Cogent通讯2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，回顾第二季度业绩，强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Dave Schaeffer（CEO）：强调波长业务增长（收入同比+150%）、债务优化（完成6亿美元担保票据发行）及EBITDA利润率提升（环比+200bps至29.8%）。
Thaddeus Weed（CFO）：说明收入结构变化（企业业务占比下降至16.2%）及现金流管理（应收账款天数31天）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：2.462亿美元（环比下降80万美元）；
调整后EBITDA：7350万美元（环比+7%）；
EBITDA利润率：29.8%（环比+200bps）；
IPv4租赁收入：1530万美元（环比+6.3%）；
股息：每股季度股息增至1.015美元（连续52个季度增长）。
关键驱动因素
收入下降主要来自低利润离线业务清理；
EBITDA增长由波长业务（收入环比+27%）和成本削减（SGA费用占比降至25%）驱动；
杠杆率6.6倍（含T-Mobile付款净现值）。
三、业务运营情况
核心业务表现
波长服务覆盖938个数据中心，积压订单4,687个；
网络中心业务收入占比39.5%（同比+6.8%）；
企业业务收入占比16.2%（同比-19.9%）。
市场拓展
直接连接8,085个网络（含8,063个传输客户）；
国际收入占比19%（欧元汇率利好）。
运营效率
销售代表生产力提升至每月4.8单/人；
数据中心利用率14.5%（计划剥离非核心资产）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
恢复收入正增长（预计Q3起）；
波长业务季度收入目标2000万美元（2025年底）；
资本支出降至1亿美元/年。
中长期战略
波长业务5亿美元年收入目标（2028年）；
年均EBITDA利润率扩张200bps；
杠杆率降至5倍以下。
五、问答环节要点
波长业务进展
问：安装但未计费的波长数量是否增加？
答：确认显著增加，因客户准备周期长于供应速度。
数据中心处置
问：买家为何延迟支付保证金？
答：因资产无经常性收入，买家需评估终端需求。
杠杆与资本分配
问：如何平衡股息增长与去杠杆？
答：强调3亿美元现金余额及未来EBITDA增长驱动去杠杆。
管理层股票质押
问：董事会是否限制CEO股票质押比例？
答：目前无限制，由审计委员会监督。
六、总结发言
管理层表示：将继续聚焦波长业务扩张与高利润在线服务；
预计未来每个季度实现收入正增长；
重申资本回报承诺（股息与股票回购）。