铿腾电子2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议目的：讨论Cadence在半导体生态系统中的角色、未来业务和运营结果展望，包含前瞻性陈述。

管理层发言摘要：

Anirudh Devgan介绍Cadence主要提供芯片和电子系统设计的软件、IP及硬件产品，几乎所有芯片设计均使用其产品，客户包括传统半导体公司（占55%）和系统公司（占45%）。

提出人工智能发展三阶段：基础设施阶段（当前，聚焦数据中心）、物理人工智能阶段（3-7年，涉及汽车/机器人等）、科学人工智能阶段（5-10年，涉及生物/材料等），公司已开始布局各阶段。

核心财务数据

2025年收入增长预期：从12%上调至14%；

积压订单：创纪录水平，预计第四季度将再创新高；

利润率：非GAAP运营利润率约44%，近年持续提升；

增量利润率：过去8年保持50%以上，有机增量利润率接近60%，并购后可能降至50%左右；

中国业务占比：

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