Codexis2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月6日（陈述日期）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩及公司战略转型；强调前瞻性陈述风险及SEC文件参考价值。
管理层发言摘要：
Stephen Dilly博士（时任CEO）：宣布公司转型为寡核苷酸制造领域全服务制造创新者，已完成与默克的供应保障协议，即将签署新GMP设施租约，Eco平台现有11份创收合同及40份在筹备中；个人将卸任CEO，留任执行董事长。
Alison Moore博士（新任CEO）：强调Ecosynthesis平台在寡核苷酸制造中的技术优势，计划聚焦平台扩展与客户服务，传统小分子生物催化业务仍为重要组成部分。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年第三季度总营收860万美元（同比下降32.8%，2024年同期为1280万美元）；预计2025年营收达到或略超指引上限。
毛利率：产品毛利率64%（同比提升3个百分点），主要因销售结构向高利润产品转移。
费用与亏损：研发费用1390万美元（同比增加20.9%），销售及管理费用1120万美元（同比下降17.6%）；净亏损1960万美元（每股0.22美元），同比收窄4.9%。
现金流：期末现金及等价物5870万美元（未包含默克协议资金），预计默克资金注入后可支撑运营至2027年底。
关键驱动因素
营收下降：客户制造计划及临床试验进展变化导致收入波动。
成本控制：重组计划预计减少25%支出，聚焦Eco平台与连接酶业务，减少传统小分子生物催化业务的销售营销投入。
三、业务运营情况
核心业务表现
Eco平台：商业进展显著，从去年首份创收合同增长至11份，40份在筹备中；连接酶技术已用于3千克批次生产，新GMP设施租约即将签署，将具备千克级GMP级SA RNA生产能力。
传统业务：小分子生物催化业务面临定价压力，战略调整为减少销售营销投入，依赖现有III期临床药物（14种）未来潜在增长，预计未来5-10年仍可维持增长。
合作伙伴与市场拓展
与默克签署供应保障协议，获得非稀释性现金注入；与Nitto达成扩展合作，助力技术规模化至II/III期及商业生产。
研发投入与成果
Eco平台技术持续优化，将在Tides Europe会议展示规模化性能数据及过程中分析技术（响应FDA关注）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
完成新GMP设施租赁及建设，推进千克级生产能力落地；Tides Europe会议展示平台规模化数据，强化市场推广。
预计服务收入结构从传统业务向Eco平台与连接酶业务转移，维持服务收入整体稳定。
中长期战略
转型为寡核苷酸制造创新者，聚焦Ecosynthesis平台扩展，目标覆盖更多寡核苷酸治疗客户，利用模块化设施灵活满足生产、酶试剂供应等多场景需求。
五、问答环节要点
转型影响与合作战略
问：管理层转型是否影响合作伙伴策略及GMP扩展计划？
答：转型不改变现有计划，将继续推进早期项目合作与GMP合作伙伴签署，Nitto合作已启动，11份合同中含多个“潜在大客户”。
合作伙伴优势
问：Nitto相比Proton的独特优势？
答：Nitto为CDMO市场领导者，具备II/III期及商业生产的大规模批次能力，支撑技术规模化需求。
收入结构与技术进展
问：SRNA收入对产品收入贡献及2026年抵消legacy业务下降能力？
答：现有11份合同均为服务收入，将逐步替代传统业务服务收入，预计整体服务收入稳定。
问：Tides Europe会议预期成果？
答：将展示平台规模化性能数据及过程中分析技术，均为行业领先，旨在吸引Sirna治疗开发者。
六、总结发言
Alison Moore博士表示对新角色充满信心，强调Ecosynthesis平台的技术优势与商业潜力，未来将持续分享平台进展；公司已完成财务、场地、技术及需求储备，转型为全服务制造创新者的基础坚实。