Celsius Holdings2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年（具体日期未明确提及）
主持人说明：
由摩根士丹利分析师Eric Sirota主持，会议目的是回顾Celsius业绩表现、探讨增长策略及未来规划；强调了需参考摩根士丹利网站的研究披露信息。
管理层发言摘要：
首席幕僚长Toby David与首席财务官Jarrod Langhans出席，介绍公司作为美国能量饮料市场第三大参与者（市场份额超20%）的地位，强调通过收购Aulani和Rockstar实现品类增长驱动。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与销量： 2025年第三季度营收表现出色，销量较2023年同期增长10%至11%；因促销活动导致每箱净销售额略降，与买方预期存在差距。
利润率： 第三季度毛利率、EBITDA利润率表现良好，但Rockstar业务当前利润率较低；预计2026年下半年毛利率回升至50%多一点，第四季度因新生产线投产进一步提升。
关键驱动因素
营收增长受促销活动推动，但促销导致每箱净销售额下降；
铝价及中西部溢价上涨对成本构成压力，Aulani协同效应逐步显现。
三、业务运营情况
分业务线表现
Celsius品牌： 从2025年初的低个位数负增长回升至两位数增长，近期超过品类增速；南佛罗里达市场份额20%-25%，纽约市接近20%，亚马逊平台位列能量饮料品牌第二。
Alani品牌： 增长强劲，核心SKU表现稳定，限量版产品（LTO）推动试用与消费频率提升，收购后保留原营销团队及品牌调性。
Rockstar品牌： 目前利润率较低，计划通过整合进入公司轨道模式，聚焦美国市场优先整合，加拿大滞后1-2个月，目标2026年实现2.5亿美元运行率。
市场拓展
分销渠道： Alani进入百事DSD系统，2025年12月1日已覆盖80%以上，目标逐步提升至更高比例；计划2026年通过百事控制的独立便利店、餐饮等渠道提升ACV至90%中期水平。
消费者趋势： 无糖、健康化趋势驱动增长，女性及Z世代消费者占比提升，公司产品组合（Celsius、Alani）契合该趋势。
运营效率
整合进展： Aulani预计2026年第一季度完成整合，Rockstar上半年完成；通过百事系统提升分销效率，优化货架管理（“captaincy program”）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期： 毛利率回升至50%多并向50%中期迈进，下半年实现协同效应完全释放；
业务重点： 完成Alani与Rockstar整合，推进LTO战略（Celsius、Alani均计划推出），优化定价及收入增长管理（RGM）。
中长期战略
市场份额： 目标通过多品牌组合持续提升市场份额，挑战Red Bull与Monster合计70%的份额格局；
国际化： 新聘国际业务负责人Garrett，计划利用其欧洲、亚洲经验拓展国际市场，评估浓缩液、许可等多种模式。
五、问答环节要点
消费者环境韧性：能量饮料品类因健康化、无糖趋势及女性消费者进入保持韧性，公司双品牌布局契合趋势。
定价策略：认同Monster、Red Bull的价格弹性观点，2026年重点发展收入增长管理（RGM）团队，探索多品牌价格/促销优化。
Alani分销潜力：目标ACV接近Celsius（95%-98%），通过百事系统提升周转率，预计2026年第二季度完成主要客户调整。
资本配置：优先投资业务增长，第三季度已偿还2亿美元债务，3亿美元股票回购授权已开始执行。
六、总结发言
管理层强调2026年将聚焦多品牌协同（Celsius、Alani、Rockstar），通过百事分销系统提升效率，推进LTO与RGM策略；
长期致力于利用无糖、健康化趋势及女性、Z世代消费者增长，挑战现有市场格局，实现持续份额提升；
对整合进展及现金流管理有信心，认为当前资本部署（回购、偿债）为负责任举措，支撑长期增长。