Ceva2025财年三季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）

主持人说明：

介绍会议目的为讨论Ceva公司2025年第三季度业绩，提醒参会者会议包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，并说明会后可通过SEC文件及公司网站获取相关资料。

管理层发言摘要：

Amir Panush（首席执行官）：第三季度收入及非GAAP每股收益均超预期，授权业务达成多项战略协议，巩固无线连接市场领先地位并加速人工智能领域扩张；人工智能授权收入占比显著提升，成为业务增长重要驱动力。

核心财务数据

营收：第三季度营收2840万美元，同比增长4%，环比增长11%；其中授权及相关收入1600万美元（占比56%），同比增长3%，环比增长7%；特许权使用费收入1240万美元（占比44%），同比增长6%，环比增长16%。

盈利能力：GAAP毛利率88%，非GAAP毛利率89%；非GAAP运营利润率11%，非GAAP净收入310万美元，非GAAP每股收益0.11美元。

出货量：被许可方出货量5.59亿部，同比增长11%，环比增长19%；其中手机调制解调器6900万部，物联网设备5.1亿部（消费物联网5亿部、工业物联网1000万部），Wi-Fi出货量8200万部（同比增长73%），蜂窝物联网出货量6900万部（同比增长41%）。

资产负债与现金流：现金及等价物约1.52亿美元；经营活动现金使用量590万美元；应收账款周转天数47天。

关键驱动因素

授权收入增长：人工智能领域授权业务强劲，NPU及AIDSP产品设计胜利显著，连续六个季度授权收入超1500万美元。

特许权使用费增长：消费物联网（同比增长9%）、5G广域网基础设施（同比增长91%）、汽车ADAS解决方案批量出货及移动市场复苏（同比增长4%）为主要驱动力；Wi-Fi 6等新标准过渡带来更高ASP及特许权使用费。

分业务线表现

人工智能：授权收入连续两个季度占比约三分之一；与Microchip达成完整NPU产品组合授权协议，签署三项AI DSP协议（覆盖消费电子、汽车领域）；AI协议通常具有更高特许权使用费潜力。

无线连接：Wi-Fi 7、蓝牙高吞吐量IP等下一代标准授权取得进展；传统标准（Wi-Fi 6、蓝牙5）持续贡献收入；无线IP组合创特许权使用费收入季度新高。

市场拓展

移动：美国OEM客户推出第二款采用内置5G调制解调器（含公司技术）的智能手机型号，预计第四季度扩展至更多市场。

汽车：两家大型半导体客户ADAS解决方案批量出货；V2X领域客户被高通收购后出货量持续增长。

物联网：消费物联网、蜂窝物联网、工业物联网出货量均创历史新高，Wi-Fi 6出货量同比增长194%。

短期目标（第四季度）

财务预期：总收入预计2900万-3300万美元；毛利率维持GAAP 88%、非GAAP 89%；GAAP运营支出预计270亿-280亿美元，非GAAP运营支出预计2200万-2300万美元。

增长驱动：美国OEM客户5G调制解调器份额增长，Wi-Fi及蜂窝物联网持续强劲增长。

中长期战略

技术路线：持续推进连接、感知、推理三大核心支柱技术，强化NPU产品组合及统一软件栈优势，推动AI与连接技术集成。

市场布局：聚焦人工智能、无线连接、汽车电子、物联网等领域，通过技术授权扩大市场份额，提升特许权使用费收入占比。

业绩驱动与出货量

问：除移动外，其他细分市场出货量增长动力及短期增长点？

答：Wi-Fi（新标准过渡及高ASP）、蜂窝物联网（创纪录出货）、汽车ADAS（批量生产）、V2X（客户被收购后增长）为主要驱动；预计第四季度及未来持续增长。

Microchip合作与AI产品

问：Microchip NPU出货对特许权使用费影响时间线及授权周期？

答：典型芯片设计周期1-2年，产品化及增长周期2-3年，预计2-3年内贡献特许权使用费；授权协议为多年期，AI领域创新周期快，预计每1-2年更新功能并推动交易续约。

问：Microchip优先产品领域及终端市场吸引力？

答：覆盖其所有业务市场，预计涉及嵌入式MCU及基础设施/数据中心解决方案，具体上市计划由客户决定。

技术集成与运营支出

问：Neural Pro与连接IP集成前景及客户兴趣？

答：客户对两者集成兴趣浓厚，嵌入式系统中集成可提升上市时间、成本及能效优势，已有多项相关交易，趋势将持续。

问：AI业务增长是否需要增加运营支出？

答：当前运营支出可控，2026年投资规划将在年初讨论，将平衡收入增长与成本纪律。

管理层对第三季度业绩表示满意，强调人工智能授权收入占比提升（超三分之一）及无线连接出货量创新高，公司已成为智能互联设备基础技术提供商。

未来将继续聚焦连接、感知、推理三大核心技术，推动AI与连接技术融合，拓展汽车、物联网、移动等市场。

预告将参加11月19日ROTH技术会议、12月2日瑞银全球技术与AI会议、12月16日Northland增长会议等投资者活动，详情可通过公司网站查询。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】

身份不明的发言人

Richard Kingston（投资者关系）

Amir Panush（首席执行官）

Yaniv Arieli（首席财务官）

Chris Reamer（巴克莱银行）

Madison Depaolo（罗森布拉特证券公司）

Martin Yang（奥本海默）

David o' Connor（法国巴黎银行）

各位好，欢迎参加CVA公司2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者均处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，您可以按电话键盘上的星号键和数字1键，如要结束提问，请按星号键和数字2键。请注意，今天的活动正在录制。现在，我想将会议转交给市场情报与投资者关系副总裁Richard Kingston。请讲，先生。

谢谢，Rocco。各位早上好，欢迎参加Seva公司2025年第三季度业绩电话会议。今天参加电话会议的有首席执行官Amir Panoush和Ceva首席财务官Yaniv Ariely。在将话筒交给Amir之前，我想提醒大家，今天的讨论包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性以及假设，如果这些假设实现或被证明不正确，可能导致CEVA的结果与这些前瞻性陈述和假设所表达或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述包括有关我们的市场地位和行业趋势的陈述，包括在客户产品线中嵌入人工智能以及客户为人工智能接口授权神经网络处理器（NPU），有关我们技术的需求和益处的陈述，有关收入的预期（包括人工智能协议更高的特许权使用费潜力）以及我们有关未来业绩的财务目标和指引。

DVA不承担更新任何前瞻性陈述或信息的义务，这些陈述或信息仅代表其各自日期的情况。我们还将讨论某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，我们认为这些指标为我们的核心经营业绩分析和季度业绩比较提供了更有意义的参考。非公认会计原则财务指标的调节表已包含在我们今天上午发布的收益报告中，以及我们投资者关系网站（investors.ceva-ip.com）的SEC文件部分。话虽如此，我想将电话交给Amir，他将回顾我们本季度的业务表现，并对我们正在进行的业务提供一些见解。Amir。

谢谢Richard，各位早上好。我们很高兴地报告，第三季度的收入和非公认会计原则每股收益均超出了我们的预期。授权业务收入为2840万美元，非公认会计原则每股收益为0.11美元。我们达成了几项战略协议，巩固了我们在无线连接领域的市场领先地位，并加速了我们在人工智能领域的扩张。本季度的特点是我们的核心支柱（连接、感知和推理）的强劲执行，突显了我们知识产权解决方案组合的广度和实力。本季度最重要的胜利是在人工智能领域，Microchip——全球领先的微控制器和连接提供商之一，其产品为工业、消费电子、汽车和其他终端市场的数十亿设备提供动力——为其未来路线图采用了我们完整的nupo NPU产品组合。

这一胜利是更广泛行业趋势的有力拉动点。主要的微控制器和半导体供应商正在其产品线中嵌入人工智能功能，带来更多的设备端智能或性能、用户体验、隐私和成本优势。选择SIVA为Microchip提供了完整的边缘人工智能推理解决方案组合，从微控制器的超低功耗推理到先进系统中的高性能人工智能，均在统一的软件栈下。这种灵活性使他们能够在工业、汽车、消费通信和计算市场标准化人工智能部署，而无需在功耗或成本上妥协。让我花点时间谈谈NPU在锅炉人工智能生态系统中的作用。

归根结底，NPU是用于人工智能推理的优化计算引擎。就像中央处理器（CPU）协调系统控制和图形处理器（GPU）加速图形处理一样，公司很少重新发明CPU或GPU。他们授权经过验证的处理器知识产权，并专注于系统集成和软件差异化。有了Elise，NPU将遵循相同的路径。授权经过验证且可扩展的NPU架构可提供客户所需的性能和可扩展性，同时释放资源以专注于软件优化模型和特定应用体验。SIVA处于引领这一转型的独特位置。我们拥有全方位的NPU产品组合、统一的软件框架和工具，以及强大的合作伙伴生态系统。

这使客户能够专注于差异化模型和体验，而我们提供可扩展的、经过验证的技术基础。我们最近与领先微控制器供应商的nupo合作是这种方法的有力验证。除了nupo产品组合的胜利外，我们还签署了三项人工智能数字信号处理器（AIDSP）协议，扩大了我们在消费电子和汽车领域的覆盖范围。首先，一家全球领先的电子品牌正在将我们的AIDSP集成到其下一代家用 appliances边缘系统级芯片（SOC）系列中，实现互联设备的视觉、语音和情境感知。其次，一家知名汽车客户扩大了其在中央计算平台中对Siva AIDSP和加速器的使用，目前已进入生产阶段，并且与一家创新的高级驾驶辅助系统（ADAS）无芯片架构公司建立了新的合作关系，加强了我们在汽车人工智能处理器授权领域的地位。授权业务现在是我们业务中非常重要且不断增长的一部分，在第二和第三季度分别贡献了约三分之一的授权收入，这是人工智能首次对我们的授权组合产生如此重大的影响。

此外，这些人工智能协议通常比我们传统的授权业务具有更高的特许权使用费潜力，进一步增强了长期价值。现在转向无线连接，这是我们增长战略的核心支柱，也是人工智能的强大核心引擎，我们又度过了一个富有影响力的季度。我们在Wi-Fi 6和蓝牙5等既定标准以及下一代标准中均取得了胜利。本季度，一位长期客户为即将推出的路线图授权了我们最新的Wi-Fi 7和蓝牙高数据吞吐量知识产权。这些标准提供更高的吞吐量、更低的延迟和更高的能效，这对于高级音频、可穿戴设备、机器人技术和更广泛的物理人工智能用例至关重要。

这些转型不是一次性的胜利。随着客户以电力为基础进行开发，并继续将CIVA技术作为连接和人工智能的核心推动者，它们巩固了多年的特许权使用费增长。通过持续提供端到端多标准连接解决方案，再加上先进的传感和人工智能知识产权，我们为智能互联设备提供了统一的基础。这使我们成为下一代连接的事实上的合作伙伴，并加强了我们作为人工智能增强型采用在各个市场扩展的领导者地位。现在转向特许权使用费，我们在大多数市场实现了稳健增长，特许权使用费同比增长6%，环比增长16%。

消费物联网是关键驱动力，在蜂窝物联网和Wi-Fi创纪录出货量的支持下，同比增长9%。我们的5G广域网基础设施客户本季度表现也很强劲，收入与去年相比增长了91%。在汽车领域，两家大型半导体客户继续增加基于我们AIDSP的高级驾驶辅助系统解决方案的批量出货量，为本季度及以后的特许权使用费增长做出贡献。移动特许权使用费同比增长4%，环比增长7%，主要受低端智能手机市场复苏推动。在高端市场，我们的美国原始设备制造商（OEM）客户推出了第二款采用其内置5G调制解调器（采用Siva技术）的智能手机型号，随着该型号在第四季度扩展到更多市场，我们预计特许权使用费将进一步增长。

总而言之，本季度人工智能主导的授权势头和无线连接的持续进展突显了我们知识产权在发送、连接和推理方面的广度和可扩展性。这些胜利加强了我们的渠道，提高了对未来收入流的可见性，并强化了siva作为智能互联设备（且日益成为物理人工智能设备）基础技术提供商的作用。

早上好。谢谢Yanir。我现在开始回顾我们2025年第三季度的经营业绩。第三季度收入为2840万美元，与去年同期的2720万美元相比增长4%，环比增长11%。收入细分如下：授权及相关收入总计1600万美元，占本季度总收入的56%。这反映出同比增长3%，环比增长7%。2025年前三季度授权收入达到4610万美元，与2024年同期的4430万美元相比增长4%。

正如Amir所指出的，这一增长初步反映了人工智能领域的强劲势头，继神经网络处理器（NPU）和人工智能数字信号处理器（AIDSP）的多项重大设计胜利之后。人工智能处理器授权在第二和第三季度分别贡献了约三分之一的授权收入，这是人工智能首次对我们的授权组合产生如此重大的影响。这些将加强我们新程序的重要性。微处理器（MPU）产品组合和AIDSP产品作为未来的关键增长驱动力。第三季度特许权使用费收入为1240万美元，占总收入的44%，环比增长16%，同比增长6%。消费物联网是关键驱动力，在蜂窝物联网和Wi-Fi创纪录出货量的支持下，同比增长9%。

毛利率略好于我们的指引，公认会计原则（GAAP）基础为88%，非公认会计原则（non-GAAP）基础为89%，而去年同期分别为85%和87%。第三季度总运营费用为2710万美元，处于我们指引的高端。我们第三季度的非公认会计原则总运营费用（不包括基于股权的薪酬费用、无形资产摊销和相关收购成本）为2210万美元，也处于我们指引的高端，主要是由于与更好财务业绩相关的员工福利拨备增加。2025年第一和第二季度的非公认会计原则运营利润率和净收入显著改善，分别达到收入的11%和310万美元，也高于去年第三季度记录的80%和210万美元。

第三季度公认会计原则运营亏损为210万美元，而2024年同期公认会计原则运营亏损为260万美元。公认会计原则和非公认会计原则税费为170万美元，略低于我们的指引。2025年第三季度公认会计原则净亏损为250万美元。每股亏损为0.10美元，而去年同期净亏损为130万美元，每股亏损为0.06美元。我们2025年第三季度的净公认会计原则收入、非公认会计原则净收入和稀释后每股收益分别为270万美元和11%，比同期华尔街预期高出0.01美元。

净收入为340万美元，稀释后每股收益为0.14美元。关于其他相关数据，ceva被许可方在2025年第三季度的出货量为5.59亿部，环比增长19%，同比增长11%。其中6900万部（12%）是手机调制解调器。物联网出货量达到创纪录的5.1亿部，同比增长13%，其中消费物联网达到5亿部，工业物联网总计1000万部。本季度核心出货量为3.03亿部，较2024年第三季度的3.06亿部下降1%。蜂窝物联网出货量达到历史新高，为6900万部，同比增长41%。

Wi-Fi出货量也达到历史新高，为8200万部，较去年的4700万部增长73%。随着客户继续加大部署，Wi-Fi 6出货量也创下新纪录，同比增长194%。我们的无线知识产权组合（包括蓝牙、Wi-Fi、超宽带（UWB）和蜂窝物联网）实现了有史以来最强劲的特许权使用费收入季度。这些出货量和特许权使用费趋势强化了下一代连接标准的采用，这些标准是人工智能和嵌入式设备的基础，并为CEVA定位，实现多年特许权使用费增长。

至于资产负债表项目。截至2025年9月30日，Seva的现金、现金等价物余额、有价证券和银行存款约为1.52亿美元。第三季度，我们以约100万美元购买了约40,000股股票。2025年全年，我们以约720万美元购买了约340,000股股票。截至今天，根据去年11月延长的回购计划，约有684,000股股票可供回购。我们今年第三季度的应收账款周转天数（DSO）为47天，比上一季度略高，但与前几个季度的正常水平一致。第三季度，我们的经营活动现金使用量为590万美元。

持续折旧和摊销为120万美元，固定资产购买为40万美元。第三季度末，我们的员工人数为434人，其中353人为工程师。现在提供指引。我们的授权业务保持强劲，得到我们三个核心支柱（连接、感知和推理）的稳健渠道和交易流的支持。我们连续六个季度授权收入超过1500万美元，突显了持续的执行力。特许权使用费收入通常在下半年走强，第三季度反映了这一趋势，环比增长16%，同比增长6%。展望未来，我们预计第四季度将继续保持季节性增长势头，这得益于一家使用我们技术的美国OEM智能客户在其内置5G调制解调器中的份额增长，以及Wi-Fi和蜂窝物联网的强劲增长。

我们维持先前讨论的全年收入指引，并与华尔街对全年的预期一致。至于第四季度，总收入预计在2900万美元至3300万美元之间。毛利率预计将保持高位，与第三季度水平相同，公认会计原则基础约为88%，非公认会计原则基础约为89%，不包括总计20万美元的基于股权的薪酬费用和10万美元的收购无形资产摊销。公认会计原则运营支出预计高于第三季度，在270亿至280亿美元之间，超过第三季度预期的总运营费用470万美元，其中预计470万美元归因于基于股权的薪酬费用，20万美元用于收购无形资产摊销，10万美元用于业务收购相关费用。

非公认会计原则运营支出预计也高于第三季度，在2200万美元至2300万美元之间。净利息收入预计约为15亿美元。第三季度税费预计约为18亿美元，第三季度的股数预计约为2580万股。Rocco，我们现在可以开始问答环节了。

好的，先生。提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号键和数字1键。如果您的问题已经得到解答，想退出提问，请按星号键和数字2键。再次提醒，按星号键和数字1键提问。今天的第一个问题来自巴克莱银行的Chris Reamer。请讲。

嗨，感谢回答我的问题，恭喜本季度取得强劲业绩。关于出货量，您提到智能手机客户的强劲势头推动了特许权使用费。我想知道您能否描述一下其他任何细分市场的表现，以及短期内是否可能有其他增长动力即将上市。

是的，Chris，我是Amir。感谢您的问题。当然。我们在特许权使用费方面看到了增长势头，无论是季节性还是总体而言，基本上来自多个不同的机会。当然，一个是我们提到的与大型美国OEM的移动业务。从季节性角度来看，移动领域的其他因素是，我们在移动领域的低端客户，我们预计他们将在全年继续实现环比增长。我们提到的其他事情，现在我们看到越来越多的是Wi-Fi出货量增长以及从Wi-Fi4、5向最新标准Wi-Fi6的过渡，这本身也意味着每单位平均售价（ASP）更高，从而推动整体特许权使用费增长。

此外，我们看到蜂窝物联网（Celo IoT）发展非常良好，本季度与Wi-Fi出货量一样再创新高。我们提到的最后一点是与汽车ADA系统相关的事情。我们现在有两个客户开始批量生产，我们预计这将在第四季度及未来几年继续增长。此外，在V2X（车对万物）领域，我们有一个客户被高通收购，目前也在增长，我们预计这将继续推动额外的特许权使用费增长。

总而言之，来自显著的Wi-Fi增长、服务器物联网、在移动领域获得更多市场份额以及在汽车领域表现更好，所有这些都将推动特许权使用费增长，就像新手机一样。

谢谢。是的，这很棒。关于Microchip合作以及您正在进行的其他NPU交易，产品开发和上市的时间线是否有任何变化？产品类型是否有任何变化？只是想了解一下这方面的情况。

当然。谢谢Chris。首先，我们对Microchip决定授权我们完整的NPU产品组合感到非常兴奋，从满足微控制器（MCU）需求的低功耗性能型到基础设施和数据中心更高端的推理需求。因此，能与Microchip这样的伟大公司合作，这确实是一个很好的机会。就上市时间而言，这与我们看到的大多数其他技术类似，通常从我们开始设计到客户进入生产并开始增长，周期在18到24个月之间。

因此，总体而言，我想说这与我们获得的任何其他设计胜利没有太大不同。

明白了，明白了。谢谢。我的问题就这些。我先退下了。

谢谢Chris。

谢谢。再次提醒，提问请按星号键和数字1键。下一个问题来自罗森布拉特证券公司的Madison Depaolo。请讲。

嗨，我是Madison，代表Kevin Cassidy提问。我只是想知道我们什么时候可以看到Microchip的NPU出货量对CVA的特许权使用费收入产生影响，以及授权的时间框架是什么。

是的，典型的授权协议为期几年，然后客户通常会来授权我们多年来开发的下一代或不同的增强功能和新特性。这是我们授权交易的正常生命周期。我想Amir提到过，我们认为NPU或人工智能业务线与其他物联网和连接设备没有差异或显著差异，通常芯片的设计周期在一到两年之间，然后是产品化和增长。因此，通常在两到三年内，您通常会发现并看到特许权使用费流。

特别是对于一家大型成功的公司。这是我们近年来看到的常态。因此，我们认为人工智能与我们授权的其他知识产权没有任何不同。

也许我再补充一点，这是Amir的补充。首先，就交易本身而言，这是一项多年期交易。因此，这确实为Microchip提供了对我们技术的极大访问权限，使其能够在所有产品线中使用，我们对此感到非常兴奋。但同样，人工智能市场的新技术创新和新需求来得非常快。因此，我们确实预计，特别是在人工智能领域，创新周期和创新速度将推动这些交易的更新，并定期（每隔一两年）增加新的功能。

因此，随着我们推动更多此类发展，肯定有更多机会继续向上销售技术。

好的，谢谢。

不客气。谢谢。

再次提醒，提问请按星号键和数字1键。下一个问题来自奥本海默的Martin Yang。请讲。

嗨，感谢回答我的问题。您能否更详细地说明Microchip最初将优先考虑哪些产品系列或垂直领域？是工业、汽车，还是其他数据中心？基于何时或哪个首先上市，您如何看待这些终端市场的吸引力？

好的。Martin，谢谢。很好的问题。再次澄清一下，就交易本身而言，这是为了向Microchip在其业务所在的所有不同市场提供对各种NPU需求的完全访问权限。至于哪个会首先推出，我们不能真正详细说明客户的计划，但肯定会在所谓的全范围内推出。因此，我们预计将有多个项目，其中一些更偏向于嵌入式MCU产品线，一些更偏向于基础设施和数据中心类型的解决方案。

谢谢。Amir，还有一个问题。您如何看待Neural Pro与您的连接知识产权集成的前景？客户对这两者是否有浓厚兴趣？如果有，产品化和大规模生产进展如何？

是的，这是个好问题。首先，以这个特定客户为例。是的。我们过去曾授权连接技术，随着我们前进，很可能会继续授权额外的连接技术。因此，我们肯定看到授权连接技术和NPU技术的良好协同效应。而且，当您走向更多的嵌入式系统时，这两种技术的集成非常有意义，并提供额外的上市时间优势、成本和解决方案的能效。这些都是我们通常非常擅长的事情，能够使我们的客户在市场上成功竞争。

因此，这种组合将发挥我们的优势，随着我们继续前进。在上个季度，我们谈到了几项NPU与连接技术一起的交易，这种趋势将继续下去。因此，我们对迄今为止所看到的情况感到非常鼓舞。真的是在无线连接领导地位的基础上，现在在人工智能解决方案的设计胜利和市场准入方面取得了很好的成功。

谢谢，Amir。我的问题就这些。

谢谢，Martin。

下一个问题来自法国巴黎银行的David o' Connor。请讲。

是的，很好。早上好，感谢让我提问。也许，Amir，首先再次回到Microchip交易，但如果您能给我们更多关于您为赢得这笔交易所面临的竞争格局的信息就好了。您主要是与内部知识产权竞争吗？您能分享一下导致这笔交易的原因以及为什么是现在吗？我的意思是，New Pro本身，你们已经开发了一段时间了。为什么Microchip现在授权New Pro，另外，作为后续，您能否谈谈人工智能未来的可持续性。

那么，当您查看渠道时，情况如何？是否有其他潜在的Microchip级别的客户？您能分享的任何信息都会有所帮助。谢谢。

是的，非常感谢，David。所以，实际上有三个不同的问题。我会尝试逐一回答。首先，从竞争格局来看，这也是我在准备好的发言中提到的，特别是关于NPU，我们认为，就像其他处理器（无论是CPU、DSP还是GPU）一样，我们认为大多数公司不会自己构建或制造，而是会去授权这项技术。因此，我们相信在我们面前有很大的机会授权NPU技术，同样，这适用于我们与其他潜在IT供应商竞争的客户，而不是与Pipe竞争。

我们再次相信，这对我们来说是一个巨大的机会。我们赢得这个客户的原因以及我们现在获得momentum（势头）的原因（老实说，不仅仅是现在，而是在过去两个季度以更大的数量，在过去四个季度我们确实开始获得势头），是因为我们提供了三个主要要素，每个要素对我们来说都相当独特，而所有这些要素结合起来我们所能提供的是极其独特的。一是现在完整的NPU产品组合，再次从低端到推理用例的高端。

再次强调，产品组合的作用。二是一个组合软件栈，可以支持所有不同的底层硬件配置，并且可以很容易地被我们的客户集成到他们自己的软件栈中。因此，再次强调，非常先进的软件栈支持我们的整个产品组合。最后一点是，在这些不同的配置中，我们相信我们拥有最好的（如果不是最好的）架构和技术优化之一，可以在功耗、成本、尺寸和性能之间进行权衡。因此，再次强调，每个要素本身都具有极强的竞争力。

最重要的是产品组合以及随之而来的软件栈。我们相信这三个要素结合在一起为我们提供了在市场上非常好的竞争优势。关于业务可持续性的最后一点，当我们展望未来的渠道时，它与我们在过去两个季度产生的势头非常吻合。因此，渠道的很大一部分来自人工智能或NPU产品线。正如您所提到的。我们在过去几年中对此进行了投资，现在我们确实看到了很好的成果。因此，我不能说在季度基础上确切的收入确认情况，季度之间可能会有所不同，但作为长期趋势，我们的渠道肯定支持这一收入水平，甚至可能更高。

非常有帮助。谢谢Amir，这很棒。也许接下来是给Yaniv的，关于OPIC方面，考虑到您在New Pro AI方面看到的兴趣和加速，您能否谈谈运营支出？这是否在基础范围内，或者我们能否期望需要增加运营支出以支持您所看到的增长？任何与New Pro相关的运营支出情况。谢谢各位。

是的，当然。David，关于这一点有两点。首先，正如您在过去几年中看到的，我们肯定非常小心地管理费用，我们希望继续推动底线增长。话虽如此，我们确实看到我们面前有巨大的机会，实际上既包括保持我们无线连接的领导地位，也包括现在我们在市场上确实有了证明点和成功的人工智能领域。因此，当我考虑这两点时，我们肯定会研究如何继续投资和增加能力以推动收入增长，同时最终在投资方面保持相当的纪律性。

因此，对于Alad，第四季度我们给出了具体指引。您不会看到运营支出和研发投资有大的变化。我们需要进行规划和讨论，可能会在明年初针对2026年的投资以及我们如何看待这个非常令人兴奋的市场中的机会和潜在投资回报率进行讨论，似乎我们已经成功进入并签署了一些非常有趣和有利可图的交易。

是的，David，我想总结一下，我们对现在看到的势头以及我们技术的竞争力感到非常兴奋，无论是在人工智能方面还是总体上。无线连接领导地位的出货量继续环比增长。

很棒的信息。非常感谢各位。

谢谢。问答环节到此结束。我想将会议转回给Amir Panouse作总结发言。喂。喂Amir。喂。我想请Amir Panoush讲话，请讲。

没关系。我来接手。非常感谢，Rocco。我代表SIVA团队，感谢大家今天的参与。随着人工智能现在贡献超过三分之一的授权收入，连接出货量创下历史新高，我们处于可持续增长的有利位置，并扩大我们作为智能互联设备基础技术提供商的作用。我们期待在第三季度的投资者会议上与许多人见面。提醒一下，本次电话会议的准备发言已作为当前8-K表格报告的附件提交，并可通过我们网站的投资者部分访问。

关于即将举行的会议，我们将参加以下活动：11月19日在纽约举行的第14届年度ROTH技术会议，12月2日在亚利桑那州斯科茨代尔举行的瑞银全球技术与人工智能会议，以及12月16日举行的Northland增长会议（虚拟会议）。有关这些活动和我们将参加的所有活动的更多信息，请访问我们网站的投资者部分。谢谢，再见。

谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演示。现在您可以断开线路，祝您今天愉快。

【总结内容】

会议目的： 讨论Ceva公司2025年第三季度业绩表现，包括财务结果、业务进展及未来展望。

管理层发言摘要：

Amir Panush（首席执行官）：第三季度收入及非GAAP每股收益超预期，授权业务达成多项战略协议，巩固无线连接市场领先地位并加速人工智能领域扩张；人工智能授权收入连续两个季度占比约三分之一，成为业务增长重要驱动力。

核心财务数据

营收：第三季度总营收2840万美元（同比

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