康耐视2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议目的：回顾公司业务、财务框架及战略，解答分析师关于业绩、市场及未来规划的问题。

管理层发言摘要：

Dennis Fehr（首席财务官）介绍康耐视是机器视觉技术领导者，专注复杂应用场景，通过软件和客户体验差异化，过去两年转向直接销售以扩大客户基础。

强调公司正推进全周期财务框架，实施结构性成本举措，提升财务严谨性，目标恢复并超越历史利润率水平。

核心财务数据

历史表现：传统毛利率约70%，EBITDA利润率曾超30%；2024年EBITDA利润率约17%，低于目标范围（20%-30%）。

近期增长：连续五个季度实现两位数调整后每股收益（EPS）增长，2025年第三季度调整后EBITDA利润率同比提升450个基点，调整后EPS同比增长近50%。

资本效率：过去12个月自由现金流转化率超100%，通过股票回购向股东返还超100%自由现金流。

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