精选国际酒店2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Alice Summers（投资者关系高级总监）强调前瞻性声明免责条款，并介绍非GAAP指标调节表获取方式；
总裁Patric Pacious将汇报运营成果与战略进展，CFO Scott Oaksmith将分析财务表现与全年展望。
管理层发言摘要：
Patric Pacious：战略投资推动调整后EBITDA达1.65亿美元（同比+4%），全球客房净增长2%，国际业务表现亮眼（EBITDA+10%，客房+5%）；
强调加拿大全资收购的战略意义，将70年历史的特许经营模式转为直接经营。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2调整后EBITDA：1.65亿美元（同比+2%），剔除一次性因素后实际增长3%；
调整后EPS：1.92美元（创Q2纪录，同比+4%）；
全球客房增长：收入密集型品牌+3%，总量+2.1%；
现金流：上半年运营现金流1.16亿美元，自由现金流转换率50%；
股东回报：上半年通过股息与回购返还1.37亿美元。
关键驱动因素
收入增长由国际扩张（加拿大、南美、中国合作）和高端品牌组合驱动；
国内有效特许权使用费率提升8个基点；
RevPAR受政府/国际旅行疲软影响（整体-2.9%），但长住与经济型细分市场表现优于行业。
三、业务运营情况
分业务线表现
长住领域：客房系统规模同比+10%，管道占国内总量50%，Woodspring Suites获JD Power经济型长住满意度第一；
高端领域：全球客房+15%至11万间，Ascend Hotel Collection新增9,500间客房；
经济型领域：通过淘汰低效物业优化组合，RevPAR份额增长。
市场拓展
国际：加拿大（3万间基础）、中国（1万间五年计划）、波兰（首入中欧市场）、南美（巴西1万间续约）；
国内：90%物业位于高速路1英里内，受益于公路旅行增长。
技术创新
面向特许经营商的收益优化工具提升运营效率；
升级官网与APP增强客户体验，奖励计划会员达7,200万（同比+8%）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
调整国内RevPAR预期至-3%至持平区间；
维持全年调整后EBITDA指引6.15-6.35亿美元；
重点提升加拿大市场协同效应（预计年EBITDA 1,800万美元）。
中长期战略
全球扩张：98%管道为高收入强度品牌，预计RevPAR溢价超30%；
技术投入：通过GenAI应用优化特许经营商支持与客户忠诚计划。
五、问答环节要点
国际扩张模式
问：直接经营与主特许经营的决策逻辑？
答：取决于市场成熟度（资本聚合能力、土地政策等），当前直接经营占比已超主特许经营。
加拿大增长潜力
问：收购后的开发节奏与协同效应？
答：改造品牌（如Suburban）可快速上线，新品牌（Woodspring）需建设期，成本协同与品牌整合是关键。
RevPAR展望
问：下调全年预期的具体原因？
答：政府/国际旅行疲软持续，但消费基本面（低油价、基建投资）支撑中长期乐观。
风险管控
问：对竞争品牌的贷款违约事件？
答：属新品牌启动的非常规操作，当前贷款余额8,000万美元主要投向自有品牌。
六、总结发言
管理层强调战略转型成效：轻资产模式、品牌组合优化与技术投入构建长期竞争力；
将继续平衡增长投资与股东回报，下一期财报将于2025年11月发布。