中华电信2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾中华电信2025年第四季度经营业绩，会议包含演示环节及问答环节，网络直播回放将在一小时内提供，可通过公司投资者关系网站查看。
管理层发言摘要：
蔡安琪（财务副总裁）：欢迎参会，介绍管理层成员（总裁林荣赐、首席财务官徐文信），说明会议议程为战略成就分享、Q4业务业绩概述、部门及财务亮点讨论，随后开放问答。
林荣赐（总裁）：2025年财务业绩卓越，收入、营业收入、税前利润、每股收益（EPS）均超指引上限，全年EPS达新台币4.99元（八年来新高，连续六年年度增长）；战略重点包括巩固电信业务市场领导地位（移动、固定宽带）、拓展ICT领域（卫星业务、AIOT、大数据、6G前期），并提及ESG成就（获ssjet可持续发展领导力奖等）及净零排放承诺。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4业绩：合并收入656.5亿新台币（同比增长0.5%，近十年最高Q4收入）；每股收益1.20元（同比增长3.45%，十年来最高Q4 EPS）；EBITDA 215.5亿新台币，利润率32.82%。
全年业绩：总收入2361.1亿新台币（同比增长2.7%）；EPS 4.99元（同比增长3.96%）；EBITDA 800.877亿新台币，利润率37.6%。
资产负债表关键指标：总资产同比增长0.4%（主要因卫星基础设施预付款），总负债下降0.7%，负债率25.25%，净债务与EBITDA比率为零。
现金流情况：全年经营活动现金流同比下降2.2%（受应付账款减少影响）；资本支出277亿新台币（同比下降3.7%），自由现金流同比小幅下降1.4%。
关键驱动因素
收入增长：移动设备销售强劲、核心电信服务（移动、固定宽带）稳定增长、ICT业务（IDC、云、大数据）贡献。
利润影响因素：Q4 3G网络停用导致减值损失、去年投资性房地产估值收益基数较高；全年利润增长由核心电信业务势头及ICT业务规模扩大推动。
三、业务运营情况
分业务线表现
移动业务：Q4移动收入市场份额41%（历史新高），用户市场份额39.7%（后付费用户持续增长）；5G用户市场份额39.2%，智能手机5G渗透率46.4%，移动服务收入同比增长4.7%，后付费ARPU同比增长3.6%。
固定宽带业务：Q4 ARPU达每月新台币819元（新高），收入同比增长3.8%，用户同比增长0.5%；300Mbps及以上速度用户同比增长13%，500Mbps及以上用户两位数增长，1Gbps及以上订阅量Q4翻番。
消费者应用服务：多重播放套餐（整合移动、固定宽带、Wi-Fi）同比增长17%（连续16季度扩张）；Harmi视频服务ARPU同比增长超25%；消费者网络安全订阅同比增长11%，收入两位数增长。
企业ICT业务：Q4收入同比下降6%（因去年同期基数高），全年收入强劲增长；经常性ICT收入同比增长15%（AIOT、IDC、国际公共云服务驱动）；IDC收入同比增长19%（墨西哥项目完成），5G专网收入增长88%（公共及私营部门项目确认），云业务、AIDC业务、网络安全服务收入分别同比下降16%、27%、16%（前期收入已确认）。
国际子公司：Q4收入同比下降7%（语音服务需求及美国、日本ICT市场基数高），东南亚市场收入同比增长12%（新加坡、泰国项目完成）；马来西亚子公司2025年12月开始运营。
市场拓展
东南亚市场：新加坡、泰国完成多个建设项目，收入同比增长12%，预计2026年持续增长。
美国市场：获得德克萨斯州和加利福尼亚州AI供应链关键项目，预计提升2026年表现。
研发投入与成果
聚焦AIOT、大数据服务、6G前期机会，预计2026年合并收入超100亿新台币；将AI能力转化为服务产品，协助客户整合AI至运营流程、合规管理及基础设施管理；推进AI边缘计算引入AIDC，创造新收入来源。
技术成果：推出Secure An AI客户服务解决方案（为台湾领先金融机构构建首个集成AI客户服务系统），获得政府劳保平台升级项目（合同价值超30亿新台币），部署监狱机构远程监控平台（Q4新增5个项目，合同总价值近150新台币）。
运营效率
资本支出优化：移动资本支出同比下降14亿新台币（过5G部署高峰期，降低资本密集度）；非移动资本支出增长2%（海底电缆战略投资驱动）。
基础设施建设：第二阶段海底电缆和非洲第一阶段电缆Q4完成，推动固定线路服务收入同比增长20.2%。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期：总收入同比增长2.5%-3.2%（核心业务、ICT业务驱动）；运营成本和费用同比增长3.5%-3.7%（人才、基础设施投资）；EPS预计在新台币4.82元至5.02元之间。
战略重点：5G服务和固定宽带速度升级推广套餐持续增加用户及ARPU；ICT业务捕捉数字化转型机会；资本预算319.1亿新台币（移动资本支出同比降6.3%，非移动资本支出增长24%，投资IDC、卫星、海底电缆及基础设施弹性升级）。
中长期战略
行业趋势判断：台湾移动市场稳定，固定宽带保持增长，卫星服务需求增加（OneWeb、SES卫星运营，Astronix卫星2026年下半年加入）。
公司定位：强化“海陆空”战略，打造弹性和可持续基础设施，成为AI驱动连接领导者。
投资方向：IDC数据中心建设、海底电缆扩展、卫星业务规模扩大、AIOT、大数据、6G前期技术研发，ESG驱动融资（发行生物多样性可持续发展债券）。
五、问答环节要点
资本支出与运营成本
问：非移动资本支出2026年增长24%的细节，以及运营成本增长高于收入增长的原因？
答：非移动资本支出增长主要来自IDC和卫星领域；运营成本增长因两方面：一是AI相关人才投资，二是电力成本（台湾电力政策不确定性），此外折旧费用较高（前期资本支出影响）。
补充：未单独披露IDC具体资本支出，但IDC和云是2026年非移动资本支出第二大部分；移动资本支出2026年仍低于2025年，将投资SA独立组网相关应用（如网络切片）。
六、总结发言
管理层感谢参会者，强调2025年业绩强劲（收入、利润等指标超指引），2026年将继续聚焦核心业务增长、ICT领域拓展，平衡资本效率与战略性基础设施投资，推动可持续发展及股东价值提升。