天弘科技2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的： 2025年第三季度财报电话会议暨2025年投资者与分析师日，回顾Q3业绩、提供Q4指导并分享业务发展与未来计划。
管理层发言摘要：
Rob Mionis（总裁兼CEO）：强调公司正经历快速变革期，AI基础设施投资驱动业务增长，未来几年存在重大机遇；重点介绍三大核心成功因素（行业领先市场地位、技术领导力、运营执行）。
Mandeep Chawla（CFO）：Q3业绩强劲，CCS部门需求驱动营收与利润率双增长，上调2025年财务展望并提供2026年初步指引。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收： Q3营收31.9亿美元（同比+28%），超出 guidance 上限；2025年全年营收展望上调至122亿美元（同比+26%），2026年预计达160亿美元（同比+31%）。
利润率： Q3非GAAP运营利润率7.6%（同比+80bp），创历史新高；2025年全年预计7.4%，2026年预计7.8%（同比+40bp）。
每股收益： Q3调整后EPS 1.58美元（同比+52%）；2025年全年调整后EPS展望上调至5.90美元（同比+52%），2026年预计8.20美元（同比+39%）。
现金流与资本状况： Q3自由现金流8900万美元，2025年全年展望上调至4.25亿美元；Q3末净债务4.22亿美元，杠杆率0.8倍；2025年资本支出预计占营收1.5%，2026年预计2.0%-2.5%。
关键驱动因素
营收增长：CCS部门（通信与云解决方案）贡献主要增长，Q3营收24.1亿美元（同比+43%），占总营收76%；通信终端市场增长82%，HPS业务（高性能解决方案）营收14亿美元（同比+79%）。
利润率提升：HPS业务占比上升、规模效应及成本控制推动；ATS部门（先进技术解决方案）通过产品组合优化，Q3利润率提升至5.5%（同比+60bp）。
三、业务运营情况
分业务线表现
CCS部门： 通信终端市场（网络设备）为核心增长引擎，800G交换机需求强劲，1.6T项目将于2026年下半年开始