CMB.TECH2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的，讨论财务状况、季度亮点、海运部门市场更新，最后进行问答环节。
管理层发言摘要：
Alexander Saverys（首席执行官）：概述会议议程，强调与Golden Ocean合并后的整合进展及船队更新计划。
Ludovic Saverys（首席财务官）：重点介绍财务表现，包括净利润、EBITDA、流动性状况及资本支出计划，宣布每股0.05美元的中期股息。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净利润：约1700万美元；
EBITDA：2.38亿美元；
流动性：5.55亿美元；
合同积压：约30亿美元；
资本支出：16亿美元；
股息：宣布每股0.05美元的中期股息，1月初支付；
资产出售收益：Q4预计产生约5000万美元资本收益。
关键驱动因素
业绩增长主要来自船队更新（接收7艘新造船舶）、资产出售及现货市场费率上涨；
资本支出计划完全资金到位，通过贷款协议和自有资金覆盖；
与Golden Ocean合并后规模效应提升，干散货和油轮业务现货敞口增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
干散货： 好望角型船Q3 TCE 20,500美元，Q4预计26,200美元；纽卡斯尔型船Q3 TCE 29,500美元，Q4预计34,000美元；巴拿马型船Q3 TCE 13,500美元，Q4预计17,000美元。船队平均船龄处于历史高位，潜在拆解需求增加。
油轮： VLCC Q3 TCE 30,500美元，Q4预计68,000美元（78%已固定）；苏伊士型船Q3 TCE 48,000美元，Q4预计60,000美元。接收新造VLCC，出售旧船产生资本收益。
集装箱： 市场谨慎，SCFI指数处于近两年低点，订单量占现有船队32%，红海改道影响将逐步缓解。
化学品船： 现货敞口有限，主要为定期租船，市场从高位回落但仍处健康水平。
海上风电： 接收1艘CSOV，Q3日租金27,000美元，Q4预计118,000美元；订购1艘多用途住宿服务船，计划拓展石油和天然气市场。
市场拓展
干散货：巴西、澳大利亚、几内亚铁矿石出口量达五年高位，季节性因素支撑Q4和Q1市场。
油轮：VLCC和苏伊士型船供需基本面良好，短期费率看涨。
海上风电：新增船舶订单，瞄准巴西石油和天然气市场的FPSO支持需求。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
完成剩余资本支出，优化融资成本（目标降低利率100-125个基点）；
继续清理旧船，提升船队现代化水平；
利用现货市场高位，增加自由现金流以偿还债务（计划偿还4.2亿美元债券和过渡融资）。
中长期战略
聚焦大型干散货和油轮市场，利用船队老龄化和低订单量优势；
推进脱碳战略，优先选择氨燃料技术，与中国、印度供应商合作采购绿色氨；
海上风电业务拓展，通过新造船舶进入石油和天然气支持市场，计划行使更多CSOV订单选择权。
五、问答环节要点
IMO碳定价延迟影响：战略不受影响，依赖技术进步和绿色燃料成本下降，欧盟立法提供支持；部分客户观望，但核心合作伙伴继续推进脱碳合作。
资产处置与投资策略：优先出售15年以上旧船，新造船聚焦高价值领域（如海上风电）；干散货和油轮新造船价格较高，暂不考虑大规模投资。
股息政策：完全自主，平衡股东回报与债务偿还、业务扩张，暂无固定派息率计划。
市场展望：干散货供需基本面强劲（需求增长3% vs 供应增长9%），油轮短期费率看涨（Q4 VLCC预计68,000美元/天），集装箱市场因高订单量和需求疲软面临压力。
六、总结发言
管理层对市场前景持乐观态度，强调合并后船队规模效应和现货敞口带来的收益潜力；
未来将继续优化资产负债表，降低融资成本，提升自由现金流生成能力；
长期聚焦脱碳和船队现代化，通过技术创新和市场布局巩固行业地位。