Cineverse2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月14日（讨论截至2025年9月30日的2026财年第二季度业绩）
主持人说明：
介绍会议为Syniverse公司2026财年第二季度财务业绩电话会议，包含准备发言和问答环节，提醒前瞻性声明风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Chris McGurk（董事长兼首席执行官）：本季度收入略有下降但利润率显著改善，重点提及《Toxic Avenger》授权交易、电影库估值提升、Matchpoint技术销售渠道进展及Microco合资企业计划，认为公司当前市值被严重低估。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：总 revenues1270万美元，同比下降3%；若包含110万美元《Toxic Avenger》授权交易（未来确认），调整后营收1340万美元，同比增长5%。
毛利率：58%，较上年同期增长7个百分点，显著高于45%-50%的指引。
利润指标：净亏损550万美元，调整后EBITDA为负370万美元（上年同期净亏损120万美元，调整后EBITDA 50万美元）。
资产负债表关键指标：现金及现金等价物230万美元，营运资金额度可用590万美元，无长期债务，内容库估值4500万美元（账面价值320万美元）。
关键驱动因素
营收变动：受《Toxic Avenger》授权交易时间性影响，核心业务呈潜在增长；上年同期有160万美元《Dog Whisperer》授权收入。
利润变动：净收入和调整后EBITDA受技术、销售团队、Matchpoint渠道、院线发行组合等投资及Microco合资企业启动成本影响；成本控制方面，利用C Services Services India管理SG&A支出。
三、业务运营情况
分业务线表现
流媒体：总观众1.438亿（+47% YoY），总分钟数34亿（+45% YoY），其中FAST分钟数32亿（+47% YoY），SVOD订阅用户139万（+6% YoY）；Barney频道观众翻倍，《Dog Whisperer》增长近1000%，Screenbox TV增长32%。
电影业务：《Toxic Avenger》院线表现未达预期但辅助市场（VOD、实体、授权）表现强劲，预期IRR 40%；《Terrifier 3》票房成功，首映登顶；未来发行计划包括《Silent Night, Deadly Night》《Return to Silent Hill》及《潘神的迷宫》20周年纪念版。
技术业务：Matchpoint新增20+客户，推出3.0版本并国际扩张，已与一家主要好莱坞制片厂合作，正被第二家制片厂及电视广播公司评估。
市场拓展： 无相关区域市场、用户增长等具体信息。
研发投入与成果： 推进CineCore（AI元数据存储库）与3C360的广告堆栈整合，提升广告精准度；Matchpoint 3.0实现自动化打包、交付等功能。
运营效率： 无具体产能、供应链优化等信息。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
预期前期投资在本财年剩余时间产生回报，2027财年随Microco推出实现强劲业绩。
政治广告支出在财年Q4开始增加，有望提振广告业务；利率下降或促进广告市场恢复。
完成Microco合资企业筹备，计划推出微短剧平台，已获风投资金承诺。
中长期战略
Matchpoint目标成为全球内容库操作系统，评估战略合作与收购以加速增长。
Microco定位国内微短剧市场领导者，该业务全球规模超80亿美元，预期成熟阶段占专业流媒体观看时间20%。
持续扩充符合发行模式的电影库，吸引行业人才，提升公司估值。
五、问答环节要点
分析师提问及管理层回应
关于《Toxic Avenger》对未来片单的影响：该电影为混合类型，院线表现不佳，未来将避免混合类型电影，聚焦纯粹类型片。
关于Matchpoint monetization timing：销售周期较长（大型客户6-9个月），已与一家制片厂完成试点并进入财务系统，预期每家制片厂年贡献700-800万美元收入；新增20+客户，计划通过合作/并购提升利润率（从20%-30%至80%软件毛利率）。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：继续推进技术、数据、受众足迹支持的多领域增长，聚焦规模、利润和持久性。
公司愿景：成为内容库操作系统（Matchpoint）、微短剧市场领导者（Microco），通过电影库和营销生态提升价值。
战略重点：完成前期投资回报转化，推进Matchpoint渠道和Microco合资企业，吸引行业人才和投资。