Coda Octopus Group2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论截至2025年10月31日的财年财务业绩，提及财报新闻稿已提交SEC并在公司网站投资者关系部分公布；参会人员包括董事会主席兼CEO Annmarie Gayle、临时CFO Gayle Jardine、技术总裁Blair Cunningham及投资者关系团队Dillon King。
管理层发言摘要：
Annmarie Gayle（董事会主席兼首席执行官）：2025财年合并净收入增长30.7%，业务由海洋技术（核心，占合并净收入49.8%）、国防工程服务、声学传感器和材料三个部门组成；增长战略围绕海洋技术业务的成像声纳（Echoscope）和潜水系统（David）市场，强调其在水下实时3D感知及人工智能驱动自主能力中的关键作用。
Dillon King（数字营销与投资者关系主管）：提示会议包含前瞻性声明，涉及风险与不确定性，相关详情参见SEC文件；会议正在录音并将提供回放，所有比较均与2024财年对比。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025财年总收入2630万美元（2024财年2030万美元，同比增长30.7%）；其中海洋技术业务1320万美元（增长3.2%），国防工程业务790万美元（增长5.6%），声学传感器和材料业务540万美元（占合并净收入20.4%）。
净利润及每股收益：2025财年税后净收入410万美元，每股摊薄收益0.37美元（2024财年分别为360万美元、0.32美元）。
毛利率：综合毛利率66.5%（2024财年69.8%）；海洋技术业务毛利率74.5%（2024财年77.9%），声学传感器和材料业务58.6%，国防工程业务58.6%（2024财年55.8%）。
资产负债表关键指标：截至2025年10月31日，现金及现金等价物2870万美元（2024年同期2250万美元），无债务；总资产6450万美元（增长690万美元）。
关键驱动因素
收入增长由各业务部门共同推动，声学传感器和材料业务（2024年10月收购）贡献新增收入。
综合毛利率下降3.3个百分点，主要因新增低毛利的声学传感器和材料业务（影响2个百分点）及核心业务销售类型/地域组合变化（硬件销售增长30.5%，高毛利租赁销售减少36.6%）。
运营费用增加24.0%，主要因收购Precision Acoustics Limited带来成本及美元贬值影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
海洋技术业务：硬件销售额950万美元（增长30.5%），亚洲市场硬件销售590万美元（增长7.7%）；租赁资产利用率不足导致租赁及相关服务减少，影响毛利率；收入中46%来自国防部门，54%来自商业海洋部门，71.9%与Echoscope相关，28.1%与David相关。
国防工程服务业务：依赖国防项目资金，Q4因美国政府停摆及持续决议导致合同授予延迟；收入增长5.6%，毛利率提升至58.6%。
声学传感器和材料业务（Precision Acoustics Ltd.）：2025财年贡献收入540万美元，毛利率58.6%，增强集团水下声学专业能力，助力竞争更大国防合同。
市场拓展
海洋技术业务全球销售，国防部门收入占比提升至46%（2024财年约40%）；David无绳系统向美国特种部队交付16套用于舰队评估，欧洲海军接收2套系统，预计培训后推动更广泛采用。
研发投入与成果
推出超紧凑型三维声纳Nanogen系列，专为小型水下平台（载人/无人航行器）设计，支持实时3D感知及多任务灵活性。
完成David无绳系统强化计划，交付60套新一代产品，正在接受美国海军使用授权（ANU）批准，目标市场为特种部队潜水员。
运营效率
美国近海可再生能源政策变化导致商业海洋租赁项目搁置，租赁资产利用率显著不足，影响海洋技术业务毛利率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
推动David无绳系统完成美国海军使用授权，实现美国以外市场（如欧洲海军）更广泛采用；预计2026年初国防项目决策，财年内开始Nanogen系列及David系统初始交付。
执行并购战略，计划完成另一项增值收购，增强业务能力。
中长期战略
海洋技术业务转向基于多年计划的收入模式，聚焦国防市场的多次销售和长尾收入，目标成为人工智能驱动自主海底平台的核心感知传感器提供商。
持续技术创新，通过Nanogen系列和David系统巩固在水下成像、潜水增强现实领域的领先地位，拓展国防及商业应用场景。
五、问答环节要点
国际市场进展
问：向印度海军交付产品情况及印度市场机会？
答：未确认相关交付信息，印度市场机会未具体提及。
问：欧洲海军David系统采用进展及未来订单预期？
答：已向欧洲海军交付2套系统，Q2提供培训，预计Q3-Q4评估后可能带来进一步订单；该海军具有影响力，或带动邻近海军采用。
David业务增长
问：David无绳系统累计交付量、2025财年收入及2026财年预期？
答：2025财年David收入370万美元，2026财年预计超过该数字，但依赖海军使用授权完成及预算分配，收入可能集中在Q3-Q4。
Nanogen系列市场反馈
问：Nanogen系列客户反馈及应用进展？
答：国防、石油天然气市场兴趣浓厚，聚焦通过PIP（平台改进计划）集成到现有项目，短期可实现部署，同时被接洽用于新平台基础集成（孕育期较长）。
商业市场与资本配置
问：2026年离岸商业需求环境及关注指标？
答：商业市场根基稳固，租赁业务Q4增长；国防市场是增长重点，资源优先投向国防业务开发。
问：现金（2870万美元）的资本配置优先事项？
答：优先通过增值收购发展业务，计划2026财年完成一项收购。
六、总结发言
管理层对2025财年收入增长（30.7%）、每股收益提升及关键里程碑（国防销售占比提升至46%、David强化计划完成、Nanogen系列推出、欧洲海军订单）表示满意。
2026财年重点：推动David在美国以外市场的广泛采用，加速Nanogen系列在自主平台的应用，执行并购战略以增强业务能力。
致力于通过技术创新和市场拓展，将海洋技术业务打造为基于多年计划的收入模式，创造长期股东价值。