Coherent2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度及全年业绩电话会议
主持人说明：
Paul Silverstein介绍会议议程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
CEO Jim Anderson概述2025财年业绩亮点：收入同比增长23%至58.1亿美元，数据中心业务驱动增长。
管理层发言摘要：
Jim Anderson强调光子技术领导地位，数据中心/通信业务增长51%，工业激光业务表现稳健；
Sherri Luther CFO指出全年毛利率提升358个基点，债务偿还4.37亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4收入：15.3亿美元（同比+16%，环比+2%）；
全年收入：58.1亿美元（同比+23%）；
非GAAP毛利率：全年37.9%（同比+358bps），Q4为38.1%；
非GAAP每股收益：全年3.53美元（同比+191%），Q4为1美元；
债务杠杆率降至2倍（2024年末为2.5倍）。
关键驱动因素
数据中心/通信业务（占收入61%）带动增长，800G/1.6T收发器及光路开关(OCS)贡献增量；
工业业务受碳化硅需求下滑拖累（已趋稳）；
外汇波动及产品组合影响短期毛利率。
三、业务运营情况
核心业务表现
数据中心：800G收发器持续放量，1.6T开始出货，OCS产品获客户认可；
通信业务：DCI产品(ZR/ZR+)增长强劲，传统电信复苏；
工业激光：显示/半导体设备需求驱动，服务收入增速高于产品。
产能布局
全球首条6英寸磷化铟产线投产（德克萨斯州Sherman）；
越南新厂支持碳化硅业务；
与苹果签订VCSEL多年协议（2026H2起贡献收入）。
战略调整
4亿美元出售航空航天/国防业务（Q1完成），聚焦高增长领域；
停止碳化硅器件投资，专注晶圆/EPI供应。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年Q1）
收入指引：14.6-16亿美元（剔除A&D业务影响）；
非GAAP毛利率：37.5%-39.5%；
EPS指引：0.93-1.13美元。
中长期战略
数据中心：扩大800G/1.6T/3.2T产品优势，CPO技术储备；
强化美国制造（20个基地），应对地缘政治风险；
目标毛利率长期超42%。
五、问答环节要点
数据中心增长
问：如何看待2026年增速？
答：800G/1.6T/OCS多产品驱动，产能扩张支持需求（磷化铟产能已翻三倍）。
苹果合作
问：VCSEL业务增量及资本投入？
答：2026H2起贡献收入，内部承担主要资本支出。
竞争与定价
问：中国厂商是否带来压力？
答：技术领先+供应链弹性支撑份额增长，定价符合预期。
工业业务
问：下行风险来源？
答：宏观不确定性导致短期谨慎，长期仍看好。
六、总结发言
Jim Anderson总结：2025财年奠定增长基础，2026年聚焦光子技术创新与产能落地；
重申美国制造战略价值，感谢团队执行。