Coherent2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
由投资者关系高级副总裁Paul Silverstein主持，介绍会议目的为回顾2026财年第二季度财务和业务情况，并展望第三季度；提及会议包含前瞻性陈述，需参考SEC文件中的风险因素，同时使用GAAP和非GAAP财务指标，调节表可在公司网站查阅。
管理层发言摘要：
Jim Anderson（首席执行官）：强调Coherent作为光子技术领导者，处于光网络基础设施扩张核心，AI驱动的数据中心流量增长带来强劲需求；Q2收入和利润增长显著，订单量阶跃式增长，未来增长驱动包括800G/1.6T收发器、OCS/CPO解决方案及DCI产品；工业业务预计随半导体设备订单增加回升。
Sherri Luther（首席财务官）：Q2业绩强劲，收入、毛利率、每股收益均实现增长，资本配置聚焦支持数据中心和通信需求，完成德国慕尼黑部门出售以提升毛利率和每股收益。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入：Q2创纪录16.9亿美元，环比增长7%，同比增长17%；剔除已剥离的航空航天和国防业务后，环比增长9%，同比增长22%；
非GAAP毛利率：39%，环比提升24个基点，同比提升77个基点；
非GAAP每股收益：1.29美元，环比增长11%，同比增长35%；
资本支出：1.54亿美元，环比增加，主要用于扩大数据中心和通信领域产能；
债务杠杆率：1.7倍，低于去年同期的2.3倍，资产负债表持续优化。
关键驱动因素
收入增长由AI、数据中心及通信市场需求强劲推动，尤其是800G/1.6T收发器、DCI产品；
毛利率提升得益于产品投入成本降低、制造效率（周期时间、良率）改善及定价优化；
运营费用占比下降，SG&A费用占收入百分比降至9.6%，ERP整合和低成本地区举措提升效率。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心和通信部门（占收入超70%）：Q2收入环比增长11%，同比增长34%；其中数据中心业务环比增长14%，同比增长36%，由800G/1.6T收发器驱动，订单出货比超4倍；通信业务环比增长9%，同比增长44%，受益于DCI、跨规模产品及传统电信复苏。
工业部门（剔除剥离业务后）：Q2收入环比增长4%，同比持平，由工业激光器和工程材料推动；半导体设备客户订单显著增加，预计6月季度及下半年环比增长。
市场拓展
数据中心互联（DCI）市场需求强劲，ZR/ZR+相干收发器及激光器组件订单增长；与领先DCI OEM达成多年期设计胜利，采用非冷却三引脚微泵解决方案。
传统电信业务复苏，新产品如多轨技术平台推动增长，泵浦激光器、放大器等产品需求广泛。
研发投入与成果
6英寸磷化铟产能扩张：目标年底产能翻倍，当前晶圆启动量达目标80%，良率超3英寸生产线，支持800G/1.6T收发器；德克萨斯州谢尔曼和瑞典亚尔法拉工厂生产EML、连续波激光器等关键组件。
CPO与OCS进展：获AI数据中心客户大额CPO解决方案订单，采用高功率连续波激光器，预计年底产生初始收入；OCS积压订单环比增长，合作客户超10家，涵盖64×64和320×320系统尺寸。
运营效率
产能扩张：马来西亚槟城、越南工厂扩大收发器组装能力；内部磷化铟产能提升，外部EML供应环比增加，保障收发器生产。
投资组合优化：完成德国慕尼黑材料加工工具部门出售，退出10个地点（累计33个），提升毛利率和每股收益。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第三季度）
收入指引：17亿-18.4亿美元；
非GAAP毛利率：38.5%-40.5%；
非GAAP每股收益：1.28美元-1.48美元；
资本支出：持续增加，支持数据中心和通信领域产能扩张。
中长期战略
收入增长：预计27财年收入增长率超26财年，数据中心业务持续两位数环比增长，1.6T收发器下半年基于200G VCSEL ramp-up。
产能规划：磷化铟产能年底翻倍，未来继续激进扩张；6英寸晶圆占比提升，降低成本并提升良率。
业务布局：工业业务聚焦半导体设备、数据中心冷却、OLED退火等长期增长领域；CPO和OCS瞄准纵向扩展市场，预计OCS可寻址市场超20亿美元。
五、问答环节要点
需求可见性与产能规划
问：需求可见性时长及磷化铟产能规划？
答：订单已预订至27财年，客户预测延伸至28财年，长期供应协议（LTA）提供保障；6英寸磷化铟晶圆启动量达目标80%，提前于计划，从晶圆到发货周期约6个月，年底产能翻倍。
OCS与CPO进展
问：OCS积压订单规模及收入贡献时间？CPO与现有技术共存性？
答：OCS积压订单增长，本季度收入环比增长，今年及明年持续贡献；CPO初期部署于横向扩展，纵向扩展机会更大（电网络转光网络），与可插拔收发器共存，1.6T毛利率高于800G。
毛利率驱动因素
问：外部组件价格上涨对毛利率影响？6英寸磷化铟的成本优势？
答：外部组件成本上涨被内部磷化铟产能扩张抵消，6英寸晶圆产能是3英寸的4倍以上，成本不到一半；毛利率提升来自成本降低（BOM、良率）、定价优化及规模效应，目标长期超42%。
工业业务复苏
问：半导体设备外，工业业务是否广泛复苏？
答：半导体设备订单已显著增加，将驱动6月季度及下半年工业业务环比增长；其他领域复苏尚需时间，长期聚焦数据中心冷却、聚变能源等差异化解决方案。
六、总结发言
管理层表示26财年将实现强劲的收入和利润增长，27财年增长更强劲；
核心战略聚焦满足AI驱动的光网络需求，快速扩张磷化铟及收发器产能，推动6英寸技术规模化；
强调CPO、OCS等创新产品的长期增长潜力，持续优化投资组合和运营效率，为股东创造长期价值。