Concentra Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Concentra集团控股母公司2025年第三季度业绩；提醒包含前瞻性陈述，基于当前可获得信息，公司无更新义务。
管理层发言摘要：
基思·牛顿（首席执行官）：第三季度业绩强劲，workers' compensation和雇主服务实现同比volume和费率增长，收入同比增长17%（剔除Nova收购影响后10.6%）；完成Nova职业健康中心整合与品牌重塑，新建5个中心，年底前计划再开2个；现场健康诊所部门受益于有机增长和Pivot整合表现良好。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年第三季度总营收5.728亿美元，同比增长17%；剔除Nova收购影响后为5.415亿美元，同比增长10.6%。
利润：调整后EBITDA 1.189亿美元，同比增长17.1%；调整后EBITDA利润率20.8%，同比微升0.1个百分点；调整后净收入4990万美元，调整后每股收益0.39美元。
资产负债与现金流：期末总债务16.1亿美元，现金余额5000万美元，净杠杆率3.6倍；第三季度经营现金流6060万美元，自由现金流4020万美元。
关键驱动因素
营收增长：主要由workers' compensation和雇主服务的volume增长（分别同比增长9.8%和8.9%）及费率提升（每就诊收入同比增长4.2%）驱动。
成本与费用：服务成本占收入比70.8%，同比下降0.9个百分点，得益于人员配置效率提升；G&A费用因上市公司成本及收购相关支出增加，占收入比9.2%（去年同期7.6%）。
三、业务运营情况
分业务线表现
职业健康部门：营收5.26亿美元，同比增长13.6%；其中workers' compensation收入3.435亿美元（+15%），雇主服务收入1.732亿美元（+11.9%）。
现场健康诊所部门：营收3490万美元，同比增长123.8%（主要来自Pivot收购），剔除收购后有机增长17.5%。
其他业务：营收1190万美元，同比增长8.1%。
市场拓展
新建中心：已开设5个，年底前计划再开2个，2026年有6个处于高级开发阶段。
并购整合：Nova整合完成系统、流程和标识转换，已实现85%运营和后台协同效应；Pivot整合进展顺利，协同效应大部分已实现。
运营效率
人员配置效率提升，服务成本占比下降；分离活动推进，已入职约三分之二所需人员，过渡服务协议支出减少。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：上调2025年收入指引下限至21.45亿美元，调整后EBITDA指引下限至4.25亿美元；资本支出8000万-9000万美元（含Nova整合一次性支出）。
去杠杆：目标年底净杠杆率降至3.5倍以下，2026年底降至3.0倍以下；Q4为现金流旺季，将推进去杠杆。
中长期战略（2026年及以后）
技术投资：计划投资新的技术能力，包括数字互连、系统现代化、支付自动化、AI等，提升客户获取、 retention和运营效率。
业务增长：继续推进并购（聚焦1-5个中心的小型诊所）和新建战略；现场健康诊所部门计划通过有机增长和潜在并购扩大规模。
五、问答环节要点
宏观经济与业务影响
问：2026年是否有主要逆风或顺风？
答：目前未看到明显逆风，对2026年持乐观态度，预计业绩良好。
雇主服务增长驱动
问：核心雇主服务volume增长驱动因素及2026年展望？
答：COVID后调整完成，通过销售营销技术、人员配置、市场策略等多手段推动；预计2026年随MA福利到期，核心趋势保持稳定。
成本灵活性
问：就业疲软时成本调整能力如何？
答：团队可根据就诊量快速调整兼职人员配置，历史上在经济周期中表现稳定。
费率预期
问：2026年workers' comp和雇主服务费率展望？
答：workers' comp在加利福尼亚等州有费率顺风，预计整体良好；雇主服务费率增长与通胀一致，历史平均3%左右。
六、总结发言
管理层对2025年前三季度业绩满意，进入Q4有坚实momentum，团队将努力强势收官；
强调技术投资重要性，计划2026年推进多项技术举措以提升竞争力；
对公司自2024年7月IPO以来的进展表示认可，包括有机增长超预期、完成Nova和Pivot整合、推进与Select分离、保持利润率、执行并购与新建战略等；
感谢团队在多变动因素下的专注与出色表现，对未来发展有信心。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
Concentra集团控股母公司（CON）2025年第三季度业绩电话会议 Concentra集团控股母公司（CON）2025年第三季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：基思·牛顿（首席执行官）
马修·T·迪卡尼奥（首席执行官）
分析师：安·海因斯（瑞穗证券）
本杰明·罗西（摩根大通）
贾斯汀·鲍尔斯（德意志银行）
史蒂文·巴克斯特（富国银行）
迈克尔·默里（加拿大皇家银行）
发言人：接线员SA Sam。SA。Sam SA。SA。IT。早上好，感谢大家今天参加Concentra集团控股母公司的业绩电话会议，讨论2025年第三季度业绩。今天发言的是公司首席执行官基思·牛顿和公司总裁兼首席财务官马特·迪卡尼奥。管理层将为您提供概述，然后开放电话问答环节。在我们开始之前，我们想提醒您，本次电话会议可能包含有关公司未来事件或未来财务业绩的前瞻性陈述，包括但不限于有关经营业绩、增长机会的陈述以及其他提及Concentra计划、预期、战略、意图和信念的陈述。
这些前瞻性陈述基于Concentra管理层今日可获得的信息，公司不承担因情况变化而更新这些陈述的义务。现在，我将电话会议转交给基思·牛顿先生。
发言人：基思·牛顿谢谢接线员，大家早上好。欢迎参加Concentra 2025年第三季度业绩电话会议。我们很高兴地报告又一个强劲的季度，该业务在workers' compensation和雇主服务方面均实现了坚实的同比volume和费率增长。这使得第三季度收入同比增长17%，剔除Nova收购的影响后收入增长10.6%。在本季度，我们完成了Nova职业健康中心的整合和品牌重塑，并在佐治亚州亚特兰大新建了一个职业健康中心，使我们今年迄今为止开设的新建中心达到五个，预计年底前还将再开设两个。
此外，我们的现场健康诊所运营部门在本季度表现良好，这得益于强劲且加速的有机增长以及Pivot Onsite Innovations业务现已接近完成的整合。与前几个季度一样，我将谈谈我们的一些关键财务亮点，并提供选定指标的视角，包括和排除Nova收购的影响，以便大家对核心业务表现有一个良好的认识，类似于上个季度。我想在一开始就指出，2025年第三季度与2024年第三季度的收入天数相同，因此无需调整任何往年的比较数据。
就天数而言。2025年第三季度公司总收入为5.728亿美元，而去年同期第三季度为4.896亿美元，同比增长17%。如前所述，剔除Nova的贡献，收入为5.415亿美元，同比增长10.6%。本季度患者总就诊量增长9.2%，达到每天超过55,500人次。我们的workers' compensation每日就诊量增长9.8%；雇主服务就诊量较去年同期增长8.9%。剔除Nova收购的影响，每日总就诊量增长3.0%，workers' compensation就诊量增长4.4%，超过了今年上半年观察到的同比增长；雇主服务就诊量增长1.9%，与2025年第二季度的增长一致。
我们在workers' compensation就诊量方面度过了强劲的一个季度，有两个因素在一定程度上促成了超预期的同比增长。首先，2024年7月初的贝里尔飓风导致volume低于正常水平。此外，我们继续看到workers' compensation就诊量中的就诊组合增长，这主要由后续injury就诊和物理治疗就诊推动。我们的运营、销售和营销团队在充满不确定性的宏观经济背景下（考虑到利率、关税和政府停摆），成功推动了就诊量并获得了市场份额。
最近公布的一些就业数据似乎表明我们正处于经济放缓的环境中，但我们的业务未必体现出这一点。迄今为止，关于长期宏观经济数据报告，我们发现我们的workers' compensation volume与劳工统计局报告的就业水平之间存在相关性，我们的雇主服务volume与劳工统计局JOLTS数据中的辞职率和招聘率之间存在很强的相关性。然而，我们还发现，在最近一段时间，我们的workers' comp就诊数据与劳工统计局就业数据基本缺乏相关性。
我指出这一点是为了让大家不要仅仅依赖公开报告的就业数据作为我们就诊量的唯一指标。在费率方面，我们再次实现了强劲增长——本季度每就诊收入同比增长4.2%。这一增长是由workers' compensation 4.7%的增长和雇主服务每就诊收入2.7%的增长推动的。调整后EBITDA为1.189亿美元，而去年同期为1.016亿美元，增幅为17.1%。调整后EBITDA利润率从2024年第三季度的20.7%小幅上升至2025年第三季度的20.8%。
与前几个季度一样，我们的比较基准是去年的利润率，而去年的利润率并未完全承担上市公司和其他分离成本。此外，与上个季度类似，我们有一些一次性的NOVA整合成本影响了调整后EBITDA。尽管存在这些因素，利润率的这种扩张仍是我们业务表现的另一个强劲指标。2025年第三季度，归属于公司的调整后净收入为4990万美元，调整后每股收益为0.39美元。这些数据与去年归属于公司的调整后净收入和调整后每股收益（分别为4430万美元和37美分）相比表现良好。
提醒一下，调整后EBITDA和调整后净收入反映了与我们收购活动相关的交易费用以及与我们从Select Medical分离相关的一次性成本的加回。现在，我们将交给马特，由他提供有关我们财务业绩的更多细节。
发言人：马修·T·迪卡尼奥谢谢基思，大家早上好。我将首先详细介绍我们三个运营部门的业绩。在我们的职业健康运营部门，2025年第三季度总收入为5.26亿美元，比去年同期增长13.6%。2025年第三季度workers' compensation收入为3.435亿美元，比去年同期增长15%。workers' comp每日就诊量同比增长9.8%，workers' comp每就诊收入同比增长4.7%。在雇主服务方面，收入1.732亿美元，同比增长11.9%；雇主服务每日就诊量同比增长8.9%；雇主服务每就诊收入同比增长2.7%。
与过去两个季度一样，以下是剔除Nova影响后的相同统计数据，以帮助将我们的核心业务与我们第一季度的收购区分开来。职业健康中心运营部门2025年第三季度总收入为4.947亿美元，同比增长6.8%。每日总就诊量同比增长3%；每就诊收入从2024年第三季度的141美元增长3.9%至2025年第三季度的147美元。2025年第三季度workers' compensation收入为3.24亿美元，同比增长8.5%；workers' compensation每日就诊量同比增长4.4%；workers' comp每就诊收入同比增长3.9%。
在雇主服务方面，2025年第三季度收入1.617亿美元，同比增长4.4%；雇主服务每日就诊量同比增长1.9%；雇主服务每就诊收入同比增长2.5%。从我们的职业健康中心转向，我们的现场健康诊所部门2025年第三季度报告收入3490万美元，同比增长123.8%。这主要是由于今年第二季度收购了Pivot现场创新公司。剔除Pivot的影响，现场部门收入同比增长17.5%。legacy现场业务的增长表明，作为全国各地雇主的解决方案平台，我们正看到良好的势头——这些雇主的员工健康福利成本同比增长两位数。
我们相信，凭借我们的全国性基础设施布局以及与约20万家现有雇主客户的深厚关系，我们自然有能力进一步渗透这个不断增长的市场。我们预计，在未来几年，这将继续成为我们有机和无机增长战略的重要组成部分。最后，其他业务在本季度产生了1190万美元的收入，同比增长8.1%。现在转向费用，2025年第三季度服务成本为4.055亿美元，占收入的70.8%，低于去年同期占收入的71.7%。占收入百分比的下降通常可归因于我们各中心整体人员配置效率的提高。
与上个季度一样，我们有一些与NOVA过渡相关的一次性成本，这些成本未从调整后EBITDA中调整出去。我们估计本季度净增量成本总计超过50万美元，现在已基本完成。截至9月，我们2025年第三季度的总general and administrative费用为5290万美元，占收入的9.2%，而去年同期为收入的7.6%。需要重申的是，这种比较并非apples to apples，因为我们今年第三季度有一些去年没有的费用——当时我们尚未从select分离出来，也没有完全承担上市公司成本。
我们在这里还有一些与Pivot和NOVA相关的一次性收购相关费用，这些费用是对EBITDA的调整，不包括为计算调整后EBITDA而加回的项目（包括股权薪酬费用、一次性select分离成本和并购交易成本）。本季度G&A费用为4850万美元，占收入的8.5%，而去年同期为收入的7.5%。增长主要是由于成为上市公司后以及我们与Select Medical持续分离期间人事成本的预期增加。关于分离，我们已经入职了大约三分之二需要从select完全过渡服务所需的同事，并且随着这些人员的增加和知识转移的发生，我们在减少过渡服务协议支出方面取得了重大进展。
我们必须在2026年11月之前完成过渡，但在这一点上，我们预计到2026年夏天将基本完成分离活动。如前所述，作为一家独立的上市公司，在运行率基础上，我们将有净增量费用，但这些成本的很大一部分已经嵌入到我们2025年的实际业绩和我们的指引中。2025年第三季度的整体调整后EBITDA利润率为20.8%，而去年同期为20.7%。基思提到了这一点，但我认为重要的是要强调，尽管有额外的G&A成本，我们仍实现了同比利润率的增量增长。
2025年第三季度，我们产生了6060万美元的经营现金流。相比之下，2024年第三季度为6590万美元，同比下降主要是由于现金利息支付增加2500万美元，而现金税支出减少1200万美元所抵消。第三季度投资活动使用了2050万美元现金，这是由我们在中心新建、搬迁、翻新和正常维护方面的支出推动的。与2024年第三季度1700万美元的支出相比，同比增加部分原因是与Nova整合相关的约300万美元一次性资本支出。
截至第三季度末，Nova的大部分资本支出已完成。自由现金流（经营活动现金流减去投资活动现金流，不包括业务合并）总计4020万美元，低于去年第三季度5080万美元的自由现金流。2024年7月业务recapitalization后的额外现金利息支出和Nova整合资本支出是减少的主要驱动因素。在不包括收购的LTM基础上，我们产生了1.763亿美元的自由现金流，其中包括约1100万美元的一次性Nova整合资本支出。本季度融资活动导致净现金流出6410万美元。
这主要是由于在8月和9月分别偿还了2500万美元的循环信贷额度未偿余额，以及季度末之后支付了800万美元的股息。我们又支付了3500万美元的循环贷款，导致信贷额度余额为零。我们在本季度末的总债务余额为16.1亿美元，现金余额为5000万美元。根据我们的信贷协议，截至9月底，我们的净杠杆率为3.6倍。我们继续专注于去杠杆化，目标是到今年年底降至3.5倍或以下，到2026年底降至3.0倍以下。
第四季度通常是我们最强劲的现金流时期，因此本季度将朝着这些目标取得重大进展。现在，关于我们在nova方面的增长努力，我们现在所有中心都已转换为Concentra的系统、流程和标识，我们的团队已将重点转向增加就诊量并使运营效率与我们平台的其他部分保持一致（与成本协同效应相关）。截至第三季度末，我们估计已实现略高于85%的计划运营和后台协同效应，尽管并非所有协同效应在整个季度都得到充分体现，其余部分将在2026年第一季度实现。
我们还重申我们的资本支出范围为8000万至9000万美元。虽然我们注意到我们正朝着该范围的下限发展，但我也想提醒大家，由于发生了约1000万至1500万美元的一次性Nova整合相关支出，今年的资本支出范围相对于正常水平有所提高。我们还重申我们之前声明的杠杆率目标，即到2025年底不超过3.5倍，到2026年底不超过3倍。我将把话筒交回基思进行总结。
发言人：基思·牛顿谢谢马特。正如你们从我们的业绩中看到的，我们今年开局三个季度表现不错，进入第四季度有坚实的momentum。团队正在努力工作，并有动力强势结束这一年。展望未来。除了马特提到的并购和新建增长backlog之外，我们正在评估并预计在未来一年投资新的技术能力，这些能力应该会推动新客户获取、现有客户retention以及我们内部系统的一般运营效率的改善。从价值主张的角度来看，这在历史上一直是我们的优势。
我们认为，继续投资于改善患者、雇主、生态系统合作伙伴体验以及我们同事效率的技术至关重要，并有助于进一步将我们与竞争对手区分开来。技术举措包括与客户的数字双边互连、系统现代化、支付自动化、患者调度能力以及人工智能举措等，我们预计这些举措在实施后都将产生重大影响。关于2026年，与今年类似，我们预计在明年初提供指引，一旦我们对就诊趋势有进一步了解并更新州费用表。在我们上次电话会议中，我们谈到了加利福尼亚州和其他几个州预期的费率顺风。
虽然这让我们对我们最大的州之一的2026年费率有了一些早期了解，但许多州直到今年年底或明年年初才确定费用表。我们认为在发布正式指引之前拥有更多信息很重要。最后，我想总结一下，自2024年7月首次公开募股以来，我对公司取得的进展感到满意。尽管就业市场波动，我们的有机增长表现优于我们在路演期间最初沟通的organic growth algorithm。我们在职业健康中心领域收购并完全整合了一家大型企业nova。
我们通过收购和整合PIVOT现场业务，大幅加强了我们的现场平台。我们在与select完全分离和结束过渡服务协议方面取得了重大进展，即使G&A成本增加，仍保持EBITDA利润率。我们继续制定并执行强大的核心并购和新建战略。我们继续按照全年沟通的时间表交付成果。我们实施了多项新的技术举措，我们继续为患者提供一流的护理，并为客户提供出色的结果。在过去12个月中，我们显然有很多变动因素，但团队始终保持专注并表现出色。
为全体人员的努力感到非常自豪。我们的准备发言到此结束，感谢大家今天抽出时间。今天我们想把电话交回给接线员，开放问答环节。谢谢。
发言人：接线员当然，现在我们将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想从队列中移除您的问题，请按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要拿起听筒后再按星号键。请稍等，我们正在收集问题。今天的第一个问题来自瑞穗证券的安·海因斯。
发言人：安·海因斯嗨，早上好。感谢您的提问。只是在进入2026年时。我知道您不想提供指引，但您能指出任何可能的主要逆风或顺风吗？谢谢。
发言人：基思·牛顿嘿，安，我是基思·牛顿。不，我不这么认为。你知道，正如我们在过去一年、一年半、两年的电话会议中提到的，我们一直在经历的环境有些波动，但我们在其中表现得相当不错。因此，除了继续在当前环境中保持我们的表现外，我们将继续这样做。但除此之外，目前我没有看到任何逆风或阻碍我们前进的障碍。对明年真的很乐观，预计会有非常好的一年。
发言人：安·海因斯太好了，谢谢。
发言人：接线员您的下一个问题来自摩根大通的本杰明·罗西。
发言人：本杰明·罗西嘿。嘿，早上好。感谢你接受我的问题。我想只是思考一下今年雇主服务部门的volume趋势。又一个不错的季度。你有年初至今volume增长在核心基础上约1.5%至2%的范围。你能简单介绍一下今年核心业务改善的一些驱动因素，以及你从雇主客户那里听到的信息，然后展望明年。随着今年部分MA福利的到期，你对核心趋势有何看法？
发言人：基思·牛顿我先来说。还是基思。是的，你知道，由于COVID，我们在过去几年中不得不进行一些重置，可以这么说，现在已经发生了，现在随着我们继续增长核心业务，我们在同比比较上更加具有可比性。所以把这些动态因素排除在外。我们正在做哪些事情来真正加力？我们的销售和营销中有很多事情——从技术人员到我们如何进入市场、如何获取更好的信息、如何识别新线索、如何管理现有客户账户、如何从这些现有客户那里获得更多份额、如何消除我们可能存在的任何leakage。
因此，我们正在采取多种手段，并将技术作为其中的关键组成部分，我相信这是迄今为止帮助推动这一增长的原因。马特？
发言人：马修·T·迪卡尼奥是的，本，你具体问的是雇主服务，对吗？
发言人：本杰明·罗西是的。
发言人：马修·T·迪卡尼奥好的。是的。如基思所述，你知道，COVID之后的几年里，我们经历了一些调整，现在已经完成，现在随着我们继续增长核心业务，我们在同比比较上更加具有可比性。我们的销售和营销团队在技术应用、市场策略优化、客户管理和leakage控制等方面采取了多项措施，以推动雇主服务的核心增长。
发言人：本杰明·罗西明白了。谢谢补充说明。
发言人：接线员您的下一个问题来自德意志银行的贾斯汀·鲍尔斯。
发言人：贾斯汀·鲍尔斯嗨，大家早上好。那么，基思，我只是想更深入地理解你关于workers' comp与BLS数据历史相关性脱钩的评论。你能详细说明一下你指的是什么时期吗？以及你认为是什么因素导致了这种情况？第二部分是，你提到了对IT系统的投资。我很好奇，这更多是进攻性的还是防御性的？我们过去对你的研究表明，与雇主的互联互通是你的竞争优势之一。
发言人：基思·牛顿我认为，过去两年左右，workers' comp就诊量与BLS数据的历史相关性出现了一定程度的脱钩，姑且这么说。起初，我们对这种情况感到困惑，但后来，随着数据的重大修正，我们看到的一些结果似乎更有意义了。所以，我不知道是什么导致了这种情况，但目前我们仍然在关注它。只是在过去两年左右的时间里，这种相关性不像以前那么强了。历史上，在那之前，就业增长和我们雇主服务的情况有很好的相关性，但在过去两年左右，情况并非如此。这就是我要说的。至于技术，是的，你知道，我们正在做一些正常的事情，比如系统现代化，更新遗留系统，但更重要的是，在业务中部署一些新技术，以增强与雇主和支付方的粘性，同时加速销售漏斗——比如与某些数据公司合作，更好地识别潜在客户，以及管理全国范围内的25万家雇主。
这些雇主中，30%的决策者每年都会更换。其中很多是非常小的雇主，我们公司层面不一定经常接触，可能是当地人员在接触，但他们对我们的需求并不频繁。如果决策者更换，新上任的人不了解Concentra，接下来他们可能就会使用隔壁的紧急护理中心。所以我们正在利用技术更早地获取这些信息，在这类事情发生之前重新与这些雇主接触。
我认为这将在未来给我们带来一些优势。
发言人：贾斯汀·鲍尔斯谢谢。很感激。
发言人：接线员您的下一个问题来自富国银行的史蒂文·巴克斯特。
发言人：史蒂文·巴克斯特是的，嗨，谢谢提问。很高兴看到本季度volume加速增长。正如你所说，宏观经济似乎没有对需求端产生负面影响。我知道与更依赖护士劳动力的提供商相比，这对你来说不是什么大问题，但想知道更广泛经济环境的疲软是否对你招聘和留住员工的能力产生了积极影响，或者是否对我们看到的工资通胀有一定的下行压力。谢谢。
发言人：马修·T·迪卡尼奥是的，早上好，史蒂文。嘿，我是马特。我可以回答这个问题。我想说，总体而言，我们的劳动力数据非常稳定。我们最近在招聘方面取得了一些成功，但没有实质性变化。总体而言，我们看到了稳定性。公司整体的人员流动率实际上略有下降，从成本角度来看，多年来一直稳定在3%左右。所以我们最近看到了一些积极的变化，但总体上可以概括为稳定的环境。明白了，谢谢。
发言人：史蒂文·巴克斯特然后关于交易渠道的问题。感谢你提到的评论。考虑到更大规模的潜在交易，能否以Nova交易为基准？你认为还有其他规模相当的资产吗？你认为当时的估值是否合理，对于可能剩下的你愿意积极参与的交易，该如何看待？谢谢。
发言人：基思·牛顿我是基思。我想说，在实体业务方面，目前没有那么大规模的资产，估值也不太可能达到那个水平。我们考虑的任何交易，从估值角度来看都将低于Nova，而且规模也更小。再次强调，实体业务方面没有那么大规模的交易。而在现场健康诊所方面，可能会有那种规模的潜在交易，我们过去也讨论过，这是我们增长该业务的关键战略。我们今年收购了Pivot，将该业务的收入规模从大约6000万美元翻了一番，达到1.2亿美元。
但是，Pivot在服务范围和内容上与Concentra历史上提供的服务（主要是OCRED）非常协同。他们并没有提供太多的高级初级护理。当然，正如我过去所说，随着我们在现场诊所部署EPIC电子病历系统，我们获得了增长动力。这为我们打开了大门，可以更积极地有机增长该业务。即使与大型企业竞争，我们也取得了成功。我们可能排名前十，但与行业内排名第一、第二、第三的现场健康公司相比仍然相对较小——这些公司主要专注于高级初级护理。
但我们对与这些实体正面竞争并赢得新业务充满信心，并且正在展示成果。正如我过去所说，其中许多实体在某个时候可能会处于潜在交易模式，目前他们也确实如此。这些在某个时候可能成为潜在交易，但我们目前没有积极考虑。我们正在继续建立我们的业务，正如马特提到的，我们在完成两项交易后，现在的重点是去杠杆化。这是我们今年的关键战略或重点。
现在我们回到降低杠杆率的轨道上，这似乎是一个关键点。正如我们过去所说，我们有