Traeger2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Nick Bacchus介绍会议目的及安全港声明，强调非GAAP指标使用；
提及2025年展望及关税影响（预计全年未缓解影响约6000万美元）。
管理层发言摘要：
Jeremy Andrus（CEO）：强调关税缓解策略（预计抵消80%影响）与"重力项目"（预计带来3000万美元成本节约）；
Joey Hord（CFO）：首次以CFO身份参会，聚焦财务健康与效率提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.45亿美元（同比下降14%）；
烤架收入：7400万美元（同比下降22%）；
调整后EBITDA：1400万美元（同比下降48%）；
净亏损：700万美元（2024年同期亏损300万美元）；
毛利率：39.2%（同比下降380个基点）。
关键驱动因素
收入下降主因关税导致的价格上涨及销售节奏变化；
毛利率受关税（190bps）、履约模式转变（210bps）及促销（40bps）拖累；
消耗品收入增长7%部分抵消配件业务下滑（Meter收入下降12%）。
三、业务运营情况
核心业务表现
烤架：低价位产品（<1000美元）表现强劲，但高价产品承压；
新品Woodbridge获市场积极反响，但提价影响销量；
消耗品：木颗粒收入增长7%，沃尔玛等渠道扩展见效。
市场拓展
与Bud Light、百事等品牌合作扩大消费者触达；
零售端促销活动推动旺季销售超预期。
运营调整
"重力项目"第一阶段：裁员及整合Meter业务（关闭英国总部）；
供应链多元化：计划2026年底将中国生产比例降至极低水平。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
收入指引：5.4-5.55亿美元（同比下降8-11%）；
调整后EBITDA指引：6600-7300万美元；
优先保护现金流，维持正自由现金流。
中长期战略
通过"重力项目"优化成本结构（二期18个月内推进）；
提升家庭渗透率与品牌认知度；
减少对中国供应链依赖（2026年完成转型）。
五、问答环节要点
价格策略影响
问：批发与直接渠道对涨价的差异反应？
答：零售端销售稳健，但官网因率先提价短期承压。
供应链调整
问：中国产能转移进度？
答：2026年基本完成，越南产能关税风险更低。
竞争与产品
问：Meter连续下滑原因？
答：低价竞争者涌入，正通过整合与成本优化应对。
股东价值
问：管理层对投资价值的看法？
答：坚信品牌力与行业长期潜力，CEO持续增持股票。
六、总结发言
管理层强调：关税应对与"重力项目"将夯实2026年改善基础；
持续投资核心产品创新（如Woodbridge平台）；
通过品牌合作与运营效率提升驱动长期增长。