Pacasmayo Cement2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的，包括管理层对季度业绩的概述、财务评论及问答环节；提示会议包含前瞻性陈述及相关风险提示。
管理层发言摘要：
Humberto Nadal（首席执行官）：Q3销量同比增长9%，主要得益于基础设施项目需求及自建住房领域表现；成本利润与净收入均增长14.4%，净收入达7150万索尔，今年前三个月累计增长15.6%；战略聚焦创新建筑解决方案，如预制与梁式施工技术整合，推进与Newmont、Vector Corporation合作的Yanacocha水处理厂项目。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入5.741亿索尔，同比增长10.9%；前九个月收入同比增长7.3%。
毛利润：Q3同比增长14.4%，前九个月同比增长10.5%。
净利润：Q3同比增长14.4%至7150万索尔，前九个月同比增长15.6%。
EBITDA：Q3为1.606亿美元，同比增长3.9%；前九个月同比增长4.6%。
资产负债表关键指标：净债务与EBITDA比率为2.5倍。
关键驱动因素
营收增长：基础设施项目需求强劲、自建住房领域稳定、各业务线销量增长（水泥10.4%、混凝土/路面/砂浆26.3%、预制材料23%）。
利润增长：成本效率提升、原材料成本下降、自有清洁能源消耗增加、债务削减带来利息支出减少、有利汇率影响。
费用增长：行政费用Q3同比增长20.2%（前九个月18.7%），主要因工会相关人员费用；预算费用Q3增长25.5%（前九个月24%），主要因广告促销支出增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
水泥：Q3销量同比增长10.4%，毛利率提升1.6个百分点（因煤炭和能源成本下降）；前九个月销量增长7%，毛利率提升2.5%。
混凝土、路面和砂浆：Q3销量同比增长26.3%（Atarata大桥、Yanacocha水处理厂等项目推动），毛利率提升2.6个百分点（因固定成本稀释）；前九个月销量增长19.5%，毛利率下降2.3个百分点。
预制材料：Q3销量同比增长23%（摊铺机销售强劲），毛利率提升5.6%；前九个月销量增长11.6%，毛利率提升1.3%。
研发投入与成果
推进创新建筑解决方案，整合预制与梁式施工技术，被世界经济论坛认定为行业变革性技术，可缩短工期、提高质量、减少浪费、增强安全性。
市场拓展
与Newmont、Vector Corporation合作建设Yanacocha水处理厂，聚焦环保与可持续发展。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年剩余时间及2026年）
销量：预计保持强劲，季节性因素利好下半年；2026年有望继续增长。
利润率：预计2026年保持稳定。
CAPEX：维持性资本支出稳定在约1亿索尔（约3000万美元）。
股息：保持稳定，Q3宣布股息1.9亿索尔，与往年一致，维持合理股息收益率。
中长期战略
持续推进创新建筑解决方案，聚焦高效、安全、可持续技术。
捍卫市场份额，继续投入营销费用应对竞争。
财务稳健性：继续降低债务水平，维持健康的净债务与EBITDA比率。
五、问答环节要点
选举对业务影响
问：选举周期是否导致私人投资暂停、公共支出转移，如何调整战略维持量价？
答：秘鲁私营部门已适应选举周期，不会停止投资；公司将继续推进项目，通过营销费用投入捍卫市场份额，预计选举对业务影响有限。
资本配置与股息
问：CAPEX部署情况、2026年预期及股息政策？
答：CAPEX维持在约1亿索尔/年（不含特殊项目）；股息保持稳定，2026年预计延续当前政策，平衡股东回报与债务削减。
财务收入与营销支出
问：Q3财务收入异常增长870万索尔的原因？
答：源于矿业特许权使用费相关问题的长期解决，产生非经常性收入。
问：营销支出水平是否持续？
答：将根据竞争情况调整，当前营销投入有效（净收入增长15%），预计继续维持以捍卫市场份额。
六、总结发言
管理层强调，尽管秘鲁面临挑战，但公司将坚持投资、创新和建设，致力于将信念转化为实际发展成果；感谢投资者信任，承诺继续推进高效、安全、可持续的建筑解决方案，保持财务稳健性和市场竞争力，为秘鲁未来发展贡献力量。