Capri Holdings2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2026财年第二季度财务业绩，提醒前瞻性声明风险及非GAAP指标使用，说明范思哲业务已归类为终止经营业务。
管理层发言摘要：
约翰·D·艾多尔（董事长、首席执行官兼董事）：重点聚焦Michael Kors和Jimmy Choo两大品牌增长，计划利用范思哲出售所得偿还债务以强化资产负债表；董事会已批准10亿美元股票回购计划，预计2027财年启动；当前业务呈现复苏迹象，但全面成效需更多时间体现，目标是2026财年稳定业务，2027财年恢复增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：总公司收入8.56亿美元，同比下降2.5%（报告基准）、4.2%（恒定汇率）；Michael Kors收入同比下降1.8%（报告基准），Jimmy Choo收入同比下降6.4%（报告基准）。
毛利率：总公司毛利率61%，同比下降130个基点；Michael Kors毛利率59.3%（去年同期61.1%），Jimmy Choo毛利率70.2%（去年同期68.6%）。
净利润与每股收益：受有效税率高于预期影响，净收入减少2400万美元，每股收益减少0.20美元。
资产负债表关键指标：期末库存7.66亿美元（同比下降2.8%），现金1.2亿美元，债务18亿美元，净债务约16亿美元。
关键驱动因素
营收下降主要受宏观经济环境及部分品牌业绩拖累，但批发渠道因发货时间安排实现高个位数增长。
毛利率下降主要因关税影响（第二季度负面影响120个基点），Jimmy Choo毛利率提升得益于渠道组合优化及全价销售增长。
有效税率高于预期（第二季度达112%），主要与估值备抵头寸相关。
三、业务运营情况
分业务线表现
Michael Kors：全价渠道同店销售额第二季度转为正数，配饰业务（Layla、Nolita、Hamilton Modern系列）为主要增长驱动；零售渠道趋势与第一季度一致，批发渠道因发货时间安排改善至低两位数增长；奥特莱斯渠道受促销减少及产品策略调整影响收入下滑。
Jimmy Choo：零售销售环比改善（低个位数下降），批发收入受发货推迟影响下降中个位数；配饰（Bonbon、Cinch、Curve系列）及休闲鞋类表现良好。
市场拓展
地区表现：美洲收入下降7%，欧洲、中东和非洲增长1%，亚洲增长12%（Michael Kors亚洲收入增长25%）；欧洲是Michael Kors最强劲市场，中国市场呈现适度改善。
门店翻新：计划未来三年翻新50%门店，伦敦和纽约旗舰店已重新开业，新设计提升客流量和销售额。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：库存单位数量显著下降，聚焦提升全价销售率和每单位收入（AUR）；通过成本削减计划降低运营费用800万美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
重申全年收入指引：33.75亿-34.5亿美元（Michael Kors 28亿-28.75亿美元，Jimmy Choo 5.65亿-5.75亿美元）。
毛利率预期：约60.5%-61%（不含关税影响），全年毛利率下降幅度将逐步收窄。
第三季度收入指引：9.75亿-10亿美元，每股收益0.70-0.80美元。
中长期战略（2027财年及以后）
财务目标：恢复收入和利润增长，实现毛利率扩张（抵消关税影响、战略举措见效）。
品牌发展：Michael Kors聚焦全价业务增长及奥特莱斯产品优化，Jimmy Choo深化配饰和休闲鞋类布局。
资本配置：完成范思哲出售后偿还债务，启动10亿美元股票回购计划；未来三年投资3.5亿美元用于门店翻新。
五、问答环节要点
Michael Kors全价零售策略：全球市场反应积极，驱动因素包括配饰创新（三大标志性系列）、现代营销（jet set生活方式）、门店翻新及战略定价架构调整；全价渠道销量增长抵消每单位收入（AUR）小幅下降，推动同店销售额转正。
奥特莱斯业务调整：通过提价、减少促销、优化产品（增加时尚款式）及清理Daigo业务改善销售质量，预计北美零售渠道2027财年第二季度恢复正增长。
关税与成本影响：全年关税预计影响8500万美元，第三季度毛利率预计下降200-250个基点；2027财年将通过库存周转及战略举措抵消大部分关税影响。
批发渠道前景：当前批发点销售趋势改善，但2027财年将进行折扣渠道清理，预计收入难有增长。
六、总结发言
管理层对业务复苏早期迹象表示鼓舞，强调2026财年下半年零售趋势将持续改善。
2027财年目标明确：恢复收入和利润增长，实现毛利率扩张，通过门店翻新、产品创新及成本控制提升品牌竞争力。
资本结构优化为重点，计划偿还债务并启动股票回购，长期致力于为股东创造可持续价值。