Creative Realities2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议（收购CDM于2025年11月7日完成）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩及公司最新动态，提及会议将被录制并在cri.com提供回放，提醒包含前瞻性陈述及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Rick Mills（首席执行官）：重点强调完成对Cineplex Digital Media（CDM）的收购，称其为"转型性收购"，公司规模翻倍，将加速增长并提升底线业绩；提及Q3收入受200万美元订单延迟至Q4影响，新任命首席 revenue 官Dan McAllister以改善客户获取速度。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3 2025营收1050万美元，同比下降27.08%（2024年Q3为1440万美元）；
毛利润：Q3 2025毛利润480万美元，同比下降27.27%（2024年Q3为660万美元）；
调整后EBITDA：Q3 2025为80万美元，同比下降65.22%（2024年Q3为230万美元）；
ARR（年度经常性收入）：截至2025年12月30日为1230万美元，较2024年Q3末的1810万美元有所下降；
资产负债与现金流：截至2025年9月30日现金30万美元，总债务2220万美元，净债务2190万美元；收购CDM后，截至2025年11月7日总债务3990万美元，信贷额度2250万美元，可用额度1770万美元。
关键驱动因素
营收下降主要因一笔200万美元订单从Q3延迟至Q4；
收购CDM耗资7000万加元（约5000万美元），通过3600万美元三年期贷款及3000万美元可转换优先股融资；CDM 2024年营收近5600万加元，2025年预计 topline 增长25%。
三、业务运营情况
分业务线表现
数字营销与零售媒体： CDM拥有加拿大最大购物中心零售媒体网络，2025年广告收入预计3200万加元（约2500万美元），覆盖95个购物目的地、750+屏幕，年服务7.5亿访客；获北卡罗来纳州教育彩票5400万美元10年部署项目；
快餐连锁（QSR）： 服务A&W、Dairy Queen、Tim Hortons等加拿大快餐客户，新获一家美国4000+门店快餐连锁意向，合同预计2025年12月中旬签署；
便利店： 与7-Eleven合作测试8000个屏幕的零售媒体网络，测试期2025年10月底至2026年3月底，成功则新增100万美元年度SaaS收入；
体育场业务： 2026年预计增长30%-40%，有多个标志性项目待签署。
市场拓展
区域覆盖： CDM业务84%位于加拿大，结合CRI美国业务，形成北美市场协同；计划拓展美国购物中心网络，目标接触Westfield、Simon等运营商；
客户基础： CDM客户包括Scotiabank、RBC、AMC影院等，CRI新增Icebox网络项目（200万美元订单延迟至Q4）。
研发投入与成果
CDM拥有创意 agency 资质，15人团队专注高端内容创作；CRI将其ReflectView、Clarity CMS、AdLogic等平台与CDM整合，预计产生技术协同效应。
运营效率
收购后销售团队规模达40-43名客户-facing人员；董事会从4人扩至7人，新增3名董事以支持扩张。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
完成CDM整合，推进延迟项目（如Icebox网络）；
实现合并后ARR超4000万美元，总收入超1亿美元，调整后EBITDA利润率达高 teens；
加拿大市场重点拓展快餐连锁数字化得来速业务，目标覆盖500-1500家门店的二级运营商。
中长期战略
北美零售媒体网络扩张，利用CDM mall网络经验复制至美国市场；
技术整合：将CRI广告技术平台推广至CDM客户，提升SaaS收入占比；
内容业务目标：2026年预算550-600万美元，未来24个月增至1000万美元。
五、问答环节要点
收购CDM相关
客户反馈积极，行业认可CRI成为北美前四数字标牌集成商；加拿大市场策略兼顾现有CDM客户及CRI在加客户，优先推广快餐连锁数字化得来速。
市场机会
彩票领域：北卡罗来纳州项目5400万美元，美国约10个州计划发布RFP；
零售媒体：CDM mall网络为加拿大首个Kohn认证，CRI广告技术日投放5000万广告，结合后增强竞争力。
客户进展
Icebox网络：200万美元订单因资金问题延迟至Q4，待客户解决后启动；
7-Eleven：8000屏幕零售媒体测试进行中，2026年4月决策；
新快餐连锁：4000+门店客户合同洽谈中，预计2025年12月签署。
管理层变动
首席 revenue 官Dan McAllister将于2025年11月加入，目标提升新客户获取速度，重组销售团队及市场策略。
六、总结发言
Rick Mills感谢股东、客户、员工及CDM团队支持，强调未来四个月将聚焦CDM整合，期待2026年实现收入加速、订单增长及利润率提升，下季度将再次沟通进展。