Freightos2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：介绍Freightos的业务模式、财务表现、市场地位及未来规划，随后进行问答环节。
管理层发言摘要：
公司背景：Freightos成立于2012年，旨在解决国际货运行业线下化、低效化问题，目标成为“全球货运的booking.com”，构建国际货运数字预订平台。
业务定位：连接承运人（航空公司、海运公司等）、货运代理（如DHL、UPS）和托运人（进口商、出口商）的三边网络平台，提供SaaS解决方案+交易的双边市场模式。
行业痛点：国际货运市场规模达6000亿美元/年，但超90%预订为线下操作，仅2%实现平台化，存在巨大数字化机遇。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年预计收入29.5-29.6（未明确单位），其中解决方案收入（SaaS和数据）占三分之二，平台收入（交易费用）占三分之一；2025年Q4收入目标7.4-7.5（未明确单位），同比增长20%-22%，全年增长24%。
毛利率：非国际财务报告准则毛利率从73%提升至75%并持续增长；国际财务报告准则毛利率从65%提升至69%。
盈利能力：调整后EBITDA每年改善8-12个百分点，预计2026年实现收支平衡；2025年全年调整后EBITDA预计为-11.1至-11.2（未明确单位）。
现金流与资本：现金及短期存款3100万美元，无债务，无资本支出，资金足以支撑至盈利。
关键驱动因素
交易增长：2024年预订量130万次，2025年运行率超150万次，交易量是增长的核心领先指标。
模式优势：SaaS+交易的双边市场模式，解决方案收入提供稳定 recurring revenue，平台收入随交易量扩大而增长。
三、业务运营情况
平台结构与市场地位
三边网络：连接全球100+承运商（航空、海运、卡车）、数千家货运代理及13,000+托运人（含英美烟草、彪马等企业客户），覆盖全球前20大货运代理公司。
核心产品：提供费率管理、销售门户、采购工具、市场情报（如Kratos Baltic Index，在CME和SGX上市的集装箱成本对冲指数）等SaaS工具，以及实时定价、即时预订、支付等交易功能。
交易与用户增长
2020年疫情期间每季度仅数百笔预订，2024年达130万次，2025年运行率超150万次；日均20,000+独特买家用户登录平台。
客户留存与增长：货运代理客户群在平台使用头两年预订量增长3-5倍，航空公司客户群整合后两年内增长10倍，且无航空公司退出平台。
市场拓展与竞争优势
市场覆盖：国际货运市场规模6000亿美元（航空1500亿、海运3500亿），平台化率仅2%，增长空间显著。
竞争壁垒：13年构建的行业网络效应，SaaS+交易的整合能力，数据与平台粘性形成差异化优势，竞争对手多聚焦价值链单一环节。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务目标：2026年实现收支平衡，交易和GBB同比增长20%-30%，收入同比增长25%-30%，毛利率维持70%-80%。
产品扩展：增加联程运输、温控货物、危险品等高价值交易类型，开发支付、文档、排放数据等新服务，推出AI驱动的动态定价工具。
中长期战略
行业定位：成为全球贸易的“数字支柱”，推动国际货运行业全面平台化，目标覆盖更多交易类型和服务场景。
增长路径：通过扩大网络效应（承运人、货运代理、托运人）、提升费率（增值服务）、深化SaaS工具与交易的整合，实现持续增长。
五、问答环节要点
费率与 monetization
平台费率分两类：承运端（Web Cargo平台）收取固定交易费，通过增值服务（支付、联程等）提升费率；托运人-货运代理端按GBB的百分比收取，费率为两位数。
财务展望
收入可见性：对2025年业绩目标有信心，2026年指引将在下次财报电话会议（2026年2月）发布。
毛利率差异：解决方案收入毛利率接近经典SaaS水平（较高），平台收入毛利率较低但随规模扩大提升。
运营与战略
市场进入策略：企业客户（托运人、货运代理）采用SaaS销售模式，通过企业销售团队获取；承运人端侧重战略合作伙伴关系，低客户获取成本。
竞争格局：无直接一对一竞争对手，行业碎片化，公司凭借整合SaaS+交易能力和网络优势领先。
外部影响：关税等供应链冲击增加客户对平台的需求，推动数字化 adoption。
资本结构：资产负债表干净，无债务，现金3100万美元，足以支撑至盈利，无融资需求。
六、总结发言
公司愿景：成为国际货运行业不可或缺的数字平台，通过SaaS+交易模式解决行业低效问题，推动33万亿美元货物贸易的数字化转型。
核心优势：13年构建的行业网络、SaaS+交易的整合能力、高客户粘性（无承运人退出）、清晰的盈利路径。
未来信心：2026年盈利目标明确，交易量和收入增长强劲，资本充足，将继续扩大市场份额，引领行业平台化变革。