CRH水泥2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Tom Holmes强调前瞻性声明的风险因素，并提示参考SEC文件；
新任CFO Nancy Buese首次亮相，强调其财务领导力对增长阶段的价值。
管理层发言摘要：
Jim Mintern（CEO）：宣布创纪录季度业绩，战略执行推动股东价值，完成19项收购（17亿美元），并计划以21亿美元收购Eco Material Technologies；
上调2025年EBITDA指引至75-77亿美元（中点增长10%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：102亿美元（同比增长6%）；
调整后EBITDA：25亿美元（同比增长9%）；
利润率扩张：70个基点（连续11年改善）；
稀释EPS增长3%。
关键驱动因素
收入增长由定价优势（骨料+4%，水泥+2%）和收购贡献驱动；
成本控制与运营效率提升推动利润率扩张；
并购新增EBITDA贡献预期增至3.4亿美元（原3.2亿）。
三、业务运营情况
分业务线表现
美洲材料解决方案：收入+2%，EBITDA+4%（道路业务受天气影响但积压强劲）；
建筑解决方案：数据中心/能源需求推动收入+3%，EBITDA+5%；
国际解决方案：收入+13%，EBITDA+23%（中欧住宅复苏）。
市场拓展
美国基础设施：IIJA资金仅部署40%，2026年州交通预算预计+6%；
澳大利亚ADBRAI收购后表现超预期。
研发与运营
投资7亿美元升级北美骨料设施（自动化/能源优化）；
冬季沥青采购计划降低供应链风险。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成Eco Material收购（预计2025年交割）；
继续通过并购强化水泥/骨料领导地位；
资本配置重点：股息（+6%）、股票回购（年内已回购8亿美元）。
中长期战略
利用350亿美元财务能力（5年期）拓展高增长市场；
聚焦低碳建材（SCM产能预计2050年前翻倍）。
五、问答环节要点
财务指引细节
问：全年指引上调的具体驱动？
答：7月骨料/沥青需求双位数反弹，积压订单质量优，剔除土地销售后EBITDA实际增长12%。
并购战略
问：Eco收购逻辑？
答：SCM为美国增长最快建材细分（占胶凝市场60%），协同效应推动高个位数回报。
行业趋势
问：高速公路法案更新预期？
答：新法案或更侧重传统基建，两党支持强化资金可持续性机制。
六、总结发言
管理层强调：
规模优势+互联业务模式为核心壁垒；
投资者日（9月）将披露道路/水务业务深度战略；
维持「利润>增长>现金流」的资本配置优先级。