CrowdStrike Holdings2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度财报电话会议
主持人说明：
介绍会议为CrowdStrike 2026财年第三季度财务业绩电话会议，初始为仅收听模式，之后有问答环节，会议正在录制，随后将电话交给投资者关系与战略财务副总裁Andy Nowinski。
管理层发言摘要：
Andy Nowinski：介绍了参会的管理层人员，对前瞻性陈述进行了免责声明，说明本次电话会议披露的财务指标（除收入外）均为非GAAP指标，相关调节表可在收益报告或8K表格中获取，之后将电话交给George Kurtz。
George Kurtz：欢迎参会者，对Andy Nowinski领导投资者关系表示欢迎，分享了CrowdStrike第三季度的出色业绩，称其为创纪录季度，业务在Falcon Global和Falcon Europe参会人数创纪录的推动下持续加速，客户、潜在客户和合作伙伴的势头增强了对短期和长期增长的信心，提到第二季度提前实现预测的加速增长，第三季度通过团队不懈执行进一步延续趋势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
新增ARR：第三季度达2.65亿美元，创历史新高，同比增长73%，超出预期逾10%；期末ARR为49.2亿美元，同比增长加速至23%。
总收入：12.3亿美元，超出指导区间，同比增长22%；订阅收入11.7亿美元，同比增长21%；专业服务收入6550万美元。
非GAAP净收入：2.454亿美元，稀释后每股收益0.96美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：
现金和现金等价物：48.0亿美元；创纪录的运营现金流3.975亿美元；第三季度自由现金流2.959亿美元，占收入的24%，事件相关和战略计划成本支付对其影响约5300万美元。
非GAAP总毛利率78%，非GAAP订阅毛利率增长至收入的81%；非GAAP总运营费用7.032亿美元，占收入的57%；非GAAP营业利润2.646亿美元，营业利润率21%。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：单一平台战略成功，各组织在智能主体时代优先考虑网络安全，客户将Falcon整合为社会操作系统；云、下一代SIEM和下一代身份业务等实现加速增长；Falcon Flex推动平台整合，采用Flex订阅模式的账户期末ARR超13.5亿美元；客户利用Falcon整合安全需求、降低总拥有成本，使环比保留率提高、模块采用率增加，49%的订阅客户使用六个及以上模块。
三、业务运营情况
分业务线表现
终端业务：在人工智能驱动需求下加速增长，员工部署新应用和人工智能浏览器带来新风险，推动终端成为风险点、生产力点和机会点，如大型政府机构替换75,000个传统防病毒软件终端，安永带领财富500强医疗保健客户达成八位数Flex扩展交易。
云业务：第三季度新增ARR创纪录，客户拥抱最佳运行时保护，CrowdStrike是云运行时安全领导者，收购Pangea后可保护客户整个人工智能基础设施，如财富500强消费品公司取代Wiz达成七位数扩展交易，领先NEO云达成八位数交易。
身份业务：表现出色，对ITDR产品需求增加，PAM和Falcon Shield产品推出受客户欢迎，Falcon Shield新增ARR创纪录季度，环比增长近50%，可在无终端部署情况下获取新客户账户。
下一代SIEM业务：成为明星产品，客户可降低成本、获得更好结果，实现新增ARR创纪录季度，如大型欧洲银行从Splunk迁移出来，安永将SIM实践标准化为Falcon。
市场拓展
合作伙伴关系：与AWS扩展合作，AWS客户可在其安全控制台原生访问Falcon下一代SIEM，CrowdStrike被评为AWS年度全球安全合作伙伴和全球市场合作伙伴；与F5合作保护其Big - IP设备，为其他设备供应商提供保护模型；与Kroll达成MSSP合作伙伴关系，Kroll将近50万个终端从点产品SMB EDR迁移到Falcon。
生态系统：联盟团队在合作伙伴达成的交易价值方面创纪录季度，Canalys报告显示生态系统每1美元Falcon产品销售额创造高达7美元服务机会，德勤、Wipro2等将安全交付和事件响应标准化为Falcon。
研发投入与成果
收购整合：收购ONAM（超大规模遥测检测管道）和Pangea（人工智能基础设施保护），并将其整合到单一平台，第三季度对收入和ARR影响微乎其微，第四季度开始销售。
人工智能技术：拥有11个人工智能代理和AgentWorks，客户可创建自己的安全代理，Charlotte AI作为智能主体SOC编排器深度嵌入平台，能在几分钟内完成以往需四天的工作，已获得rampt high批准。
运营效率
Falcon Flex模式：成为标准许可模式，促进平台利用率和模块采用，采用Flex订阅模式的账户期末ARR同比增长超两倍，Reflex账户数量环比增长超一倍，10个客户Reflex超过初始Flex订阅的2倍，客户能增加在CrowdStrike的ARR和TCV支出。
模块采用率：49%的订阅客户使用六个及以上模块，34%使用七个及以上，24%使用八个及以上。
四、未来展望及规划
短期目标
下一季度或年度的战略重点与财务预期：
第四季度总收入预计在12.90 - 13.00亿美元之间，同比增长率22% - 23%；非GAAP运营收入3.15 - 3.19亿美元；非GAAP净收入2.82 - 2.87亿美元，稀释后每股收益1.09 - 1.11美元。
第四季度自由现金流利润率预计27%，包括约3300万美元事件相关现金支付；新增ARR预计第三季度到第四季度有低至中两位数的环比增长，2026财年期末ARR同比增长23%，下半年新增ARR同比增长至少50%。
中长期战略
行业趋势判断、公司定位、投资方向等：
2027财年新增ARR同比增长预计至少20%（基于增加的2026财年新增ARR假设），对合作伙伴回扣、非GAAP运营利润率和自由现金流利润率的假设保持信心。
人工智能安全方面，定位为保护客户人工智能基础设施，Charlotte AI和智能主体SOC作为网络安全操作系统；平台整合方面，继续整合安全、可观察性等领域，依靠下一代SIEM、身份、云等新兴产品推动增长；Falcon Flex有望成为许可标准，推动平台采用和客户扩展。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
新兴产品（下一代SIEM、身份、云业务）表现出色，下一代SIEM是明星产品，身份业务对保护企业人工智能关键，云业务有重大胜利，将在下个季度报告这些部分情况；Pangea和ONAM对第三季度ARR和收入影响微乎其微，第四季度开始整合到平台。
SIM市场客户寻求更好结果、更低成本，CrowdStrike凭借平台内EDR数据提供颠覆性定价，所有客户都启用下一代SIM，Flex加速许可流程，取代传统SIM是长期旅程；可观察性是整合机会，收购的Humio有50%业务为可观察性，客户已将平台用于可观察性用例，ONAM的管道技术增强数据结构。
与AWS合作关系不会影响与其他超大规模企业合作，CrowdStrike会支持所有客户和潜在合作伙伴；人工智能对话中，CrowdStrike的Charlotte AI及相关代理深度嵌入平台，能完成实际工作，区别于竞争对手的聊天机器人；终端加速增长因人工智能在终端的采用带来新风险向量，传统AV市场仍有50%份额，终端业务有增长空间。
正常业务过程中存在一定折扣，CrowdStrike会谨慎使用工具保持竞争力并保护利润率；与F5合作保护其设备，为其他设备供应商提供保护模型，扩展市场；Flex许可证设计目的是让客户更容易购买更多产品，推动客户扩展和更大交易，整合是关键。
2027财年下一代SIM、云业务、Falcon Shield等产品有望推动增长，人工智能安全虽处于早期但必要，已在初步指导考虑中；收购策略为构建、购买或合作，会整合最佳技术到单一平台；身份业务中PAM技术有良好胜利，将继续构建身份堆栈以适应智能主体身份时代。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：George Kurtz感谢参会者的持续支持，提到将在明天的瑞银会议上进行演示，网络直播和回放将在投资者关系网站提供，期待在会议上见到许多人，祝愿大家保持安全、节日快乐，并重申公司正践行阻止漏洞的使命