中信证券：美股科技板块全球2025年AI CAPEX测算更新

财中社2月13日电 中信证券发布美股科技板块点评称，北美四大CSP 202024年第四季度合计资本开支同比+56%；中性假设下，中信证券预计2025年四大CSP合计资本开支将继续保持30%以上增长；2026年大概率正增长，同时结构上进一步向数据中心AI硬件倾斜。中信证券预计2025年北美四大CSP在AI服务器领域的投入规模增长约59%，全球市场规模增长约77%。

从2024年四季报的数据看，四大CSP整体继续上修2025全年资本开支预期，且均表示增量将主要用于AI相关支出。从四大CSP表述看，2025年整体投入依旧保持较高强度，相较202024年第三季度季度的预期进一步上调。但相较2024年三季报，考虑到AI Agent的超预期进展，以及Deepseek最新算法对全球市场的扰动，北美云计算巨头CAPEX支出总量、细分结构等亦成为当下资本市场最为关心的内容之一。

从主要反映AI需求的云计算

来源：同花顺财经

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