高知特2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度业绩，后续将进行问答环节；提醒参会者提问方式及线路静音规则。
管理层发言摘要：
Ravi Kumar（首席执行官）：强调公司转型为“人工智能构建者”战略，通过平台、知识产权、合作伙伴关系及人才技能提升，推动人工智能在企业级的规模化应用；第三季度业绩超预期，收入增长和调整后运营利润率均领先行业，连续五个季度实现有机收入增长。
Tyler Scott（投资者关系副总裁）：提醒会议内容可能包含前瞻性陈述，非GAAP财务指标与GAAP指标的调节信息可在公司文件中查询。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度收入54亿美元，按恒定货币计算同比增长6.5%（有机增长为主，Belka贡献约250个基点无机增长）；全年收入指引上调至按恒定货币计算增长6%至6.3%（原指引4%-6%）。
利润率：第三季度调整后运营利润率16%，同比提升70个基点；全年调整后运营利润率指引上调至15.7%（原指引上限），同比扩张40个基点。
每股收益（EPS）：第三季度调整后EPS为1.39美元，同比增长11%；全年EPS指引上调至5.22-5.26美元（原指引5.08-5.22美元），同比增长10%-11%。
现金流与资本回报：第三季度自由现金流12亿美元，占调整后净收入的170%；前三季度自由现金流19亿美元，约占调整后净收入的100%；今年迄今为止向股东返还资本15亿美元，全年计划返还20亿美元。
订单与积压：过去12个月预订量同比增长5%，订单出货比1.3；大型交易（TCV≥1亿美元）今年迄今为止达16个，TCV同比增长40%；积压订单保持健康。
关键驱动因素
收入增长：北美市场表现强劲，所有四个运营部门均实现有机增长；金融服务、数字工程、基础设施现代化等业务线增长显著。
利润率提升：得益于严格的成本管理、人工智能驱动的交付模式优化、印度卢比贬值及下一代计划节省；利用率连续三季度保持85%，高于去年同期的84%。
成本与效率：自愿离职率14.5%，连续三季度环比下降；人均收入同比增长8%，人均利润同比增长10%，反映平台与人工智能工具提升生产力。
三、业务运营情况
分业务线表现
数字工程：年化收入约20亿美元，今年迄今为止有机增长8%，Flow Source平台已在70多个客户中应用。
基础设施现代化：第三季度同比增长10%，帮助25个客户构建弹性IT基础设施。
业务流程外包（BPO）：过去两个季度收入增长10%，年化收入有望达30亿美元；BPAAS服务需求旺盛，推动医疗保健等领域增长。
人工智能相关业务：3500个早期人工智能项目，从实验转向企业级应用；开发1500多个智能体，在订单管理、患者服务等场景落地；与Anthropic、Google等合作扩展人工智能能力。
市场拓展
区域市场：北美按恒定货币计算收入同比增长近8%，为主要增长引擎；欧洲、亚太地区大型交易开始增加，市场潜力逐步释放。
行业渗透：金融服务成为表现最佳行业，保险客户支出改善；医疗保健保持弹性，Trizetto平台服务2亿多会员，推动BPASS业务增长。
研发投入与成果
人工智能技能提升：35万名员工接受人工智能培训，30%内部代码由人工智能生成；举办全球最大规模生成式人工智能黑客马拉松，5.3万名员工构建30000个工作原型。
平台与知识产权：开发Flow Source（软件开发生命周期人工智能平台）、Agent Foundry（智能体框架）等；获得预训练模型相关专利，在上下文工程等领域形成专业能力。
运营效率
人才管理：招聘应届毕业生数量同比翻倍，加强本地招聘和近岸能力，降低对H1B签证依赖；自愿离职率连续下降，利用率稳定提升。
成本优化：通过自动化和人工智能工具提升生产力，抵消大型交易 ramp-up 及Belkin并购的稀释影响。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度及全年）
收入：预计第四季度按恒定货币计算同比增长2.5%-3.5%（全部有机增长）；全年收入按恒定货币计算增长6%-6.3%。
利润率：第四季度调整后运营利润率受周期因素影响，部分被年末季节性优势抵消；全年调整后运营利润率15.7%，自由现金流转换率约100%。
战略重点：继续推动“人工智能构建者”战略，加速大型交易落地，促进小型人工智能项目 pipeline 转化。
中长期战略
行业趋势判断：人工智能重塑IT服务模式，从线性增长转向非线性增长；企业对人工智能从基础设施投入转向应用落地，服务支出将加速增长。
公司定位：从“系统集成商”转型为“人工智能构建者”，通过平台、知识产权和智能体技术，提供生产力提升与创新驱动的双引擎服务。
投资方向：深化与Anthropic、Google等前沿模型公司合作；扩展人工智能开发生命周期（ADLC）能力，推动智能体在更多行业场景应用；加强上下文工程、小型语言模型开发等新兴领域布局。
五、问答环节要点
业务 pipeline 与交易节奏
小型项目：金融服务、医疗保健领域人工智能相关可自由支配小型项目开始回升，与人工智能基础设施支出后的服务需求释放相关。
大型交易：全年已签约16个大型交易（TCV≥1亿美元），TCV同比增长40%；新增“人工智能创新导向”交易类型，涉及智能体资本部署，欧洲、亚太地区大型交易增长显著。
财务指标可持续性
人均收入/利润增长：人均收入增长8%、人均利润增长10%，主要源于固定价格服务占比提升（从2024年43%升至47%）、人工智能工具提升生产力，预计随着平台与知识产权扩展将持续。
毛利率：有机业务毛利率保持稳定，Belkin并购稀释影响部分被成本节约和汇率优势抵消，未来将通过人工智能生产力工具进一步优化。
合作伙伴与竞争策略
合作伙伴关系：采取“广泛合作+定制平台”策略，与Google、Anthropic等前沿模型公司合作获取基础模型能力，同时自主开发Flow Source等平台，满足客户对“企业级人工智能机器”的需求。
竞争优势：在大型交易中凭借“生产力提升+创新驱动”双引擎模式取胜，小型项目依靠人工智能技能提升和快速交付能力；定价与生产力挂钩，创新导向项目价格敏感性较低。
其他热点问题
印度二次上市：董事会正评估在印度进行首次公开募股及二次上市的可能性，尚处早期阶段，需考虑市场及多方因素。
政策影响：通过本地招聘、近岸能力建设及自动化工具，已降低对H1B签证依赖，美国签证政策变化对短期运营和财务无重大影响。
六、总结发言
管理层重申“人工智能构建者”战略，强调通过人工智能驱动的生产力提升与创新双引擎，结合平台、知识产权和合作伙伴关系，把握企业级人工智能规模化应用机遇。
对未来增长充满信心，认为人工智能基础设施支出后的服务需求将持续释放，公司在金融服务、医疗保健等行业的布局及全球市场拓展将支撑长期增长。
承诺继续平衡增长投资与股东回报，通过成本纪律和运营效率优化，实现收入、利润率与现金流的协同提升。【翻译结果】
高知特科技解决方案公司（CTSH）2025年第三季度业绩电话会议 高知特科技解决方案公司（CTSH）2025年第三季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Tyler Scott（投资者关系副总裁）
Ravi Kumar（首席执行官）
Jatin Dalal（首席财务官）
分析师：Jim Schneider（高盛）
Tien-tsin Huang（摩根大通）
Maggie Nolan（William Blair）
Surinder Thind（Jeffries）
Darrin Peller（Wolfe Research）
Yogesh Aggarwal（汇丰银行）
Rod Bourgeois（DeepDive Equity Research）
Jonathan Lee（Guggenheim Partners）
发言人：操作员女士们、先生们，欢迎参加高知特科技解决方案公司2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如果您想在那时提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。您可以按星号2如果您想从队列中删除您的问题。对于使用扬声器设备的参与者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。
谢谢。我现在想把会议交给Tyler Scott先生，投资者关系副总裁。请讲，先生。
发言人：Tyler Scott谢谢操作员，大家早上好。欢迎来到高知特2025年第三季度收益电话会议。今天和我一起的是首席执行官Ravi Kumar和首席财务官Jasin Dalal。到现在为止，您应该已经收到了我们第三季度业绩发布和投资者补充资料的副本。如果您没有，副本可在我们的网站cognizant.com上获取，在我们开始之前，我想提醒您，今天电话会议上的一些评论以及对您问题的一些回答可能包含前瞻性陈述。这些陈述受公司收益发布和向美国证券交易委员会提交的其他文件中描述的风险和不确定性的影响。
此外，在我们今天的电话会议中，我们将引用某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标为我们的投资者提供了有用的信息。非GAAP财务指标与相应GAAP指标的调节（如适用）可在公司的收益发布和向美国证券交易委员会提交的其他文件中找到。有了这些，交给你了Ravi。
发言人：Ravi Kumar谢谢Tyler，大家早上好。感谢您加入我们。我们很高兴地报告，2025年第三季度我们再次取得了行业领先的业绩，收入增长和调整后的运营利润率再次超出了我们的预期。我们的结果反映了过去两年半来我们帮助客户拥抱人工智能所建立的势头。我们在平台、知识产权合作伙伴关系以及人员技能提升方面的投资，正在将高知特发展成为一家人工智能构建者，能够在整个企业范围内扩展智能体人工智能（agentic AI）。随着人工智能基础设施的扩展，我们的客户越来越需要合作伙伴的支持，帮助他们从实验转向企业范围的采用，具备速度、精度和信任。
转向第三季度亮点，收入按固定汇率计算同比增长6.5%，达到54亿美元。我们所有四个运营部门的收入均实现同比有机增长。这种跨行业和地区的广泛表现反映了我们投资组合能力和交付模式的实力和韧性。这是连续第五个季度实现同比有机收入增长，是自2022年以来最强劲的连续有机增长，也是我们在同行组的赢家圈中的又一次领先表现。我们签署了六项大型交易，每项交易的总合同价值（TCV）均在1亿美元或以上，使我们今年迄今为止的总数达到16项。
过去12个月的预订量同比增长5%，今年迄今为止，我们大型交易的总合同价值比去年同期增长40%。我们专注于从我们3500个早期人工智能项目中转化价值，并在我们的服务交付中采用人工智能，以推动内部转型。在这样做的过程中，我们也在增加固定报价交易和基于结果的服务组合，并且我们开始看到非线性趋势的出现。例如，在过去12个月里，人均收入同比增长8%，而调整后的运营利润率。
人均收入增长10%。随着我们继续扩展我们的知识产权和平台，我们预计会出现更多由人工智能主导的非线性增长的例子。重要的是，我们在扩大利润率的同时，继续为我们的有机和无机增长举措提供资金，并增加对股东的回报。第三季度调整后的运营利润率同比提高70个基点，这得益于我们严格的 expense 管理以及我们日益由人工智能驱动的交付模式。我们今年迄今为止的表现使我们有望超越年初制定的收入指引，我们预计将达到我们当时设定的调整后运营利润率范围的高端。
在过去30年的大部分时间里，IT服务通过线性模式增长。更多的人和更多的项目推动了增量增长。人工智能正在重塑这个等式，它压缩了时间、成本和复杂性，并重新定义了价值创造的方式。与客户合作并推动成果的机会现在更加广阔、沉浸式和具有弹性。我们今天分享的进展反映了两年半的专注执行，扩大人才、扩展创新和加速增长，使高知特在人工智能时代重返领导地位。成为人工智能构建者意味着构建平台和工程能力，使智能体人工智能能够在整个企业范围内扩展。
我们的进展始于我们的员工队伍，因为我们使35万名员工具备人工智能素养。我们通过我们的学习引擎和人工智能工具的访问，继续为我们的员工注入力量和未来准备，这就是为什么我们今年在全球招聘更多的应届毕业生，并投资于他们的人工智能技能提升。7月，我们的WIPE Coding计划为高知特赢得了吉尼斯世界纪录称号，成为世界上最大的在线生成式人工智能黑客马拉松。来自40个国家的53000多名员工构建了30000多个工作原型，提高了他们的人工智能代码辅助技能和生产力，我们正在继续扩展到人工智能生态系统。
最近，我们与Anthropic达成了新的合作。根据我们的协议，我们计划将Anthropic的云模型和智能体工具与我们的平台一起部署，帮助客户扩展人工智能，同时也在内部部署它们以推进我们自己的运营。我们的人工智能构建者战略锚定在三个不同的方向：人工智能主导的生产力、人工智能工业化和企业智能体化。虽然每个方向的发展速度不同，但它们共同形成了新的价值创造飞轮。让我提供方向一的最新情况。人工智能主导的生产力是企业转型的资金引擎，因为我们帮助客户加速软件开发、降低部署成本并减少技术债务，我们估计这些技术债务每年给企业造成数千亿美元的服务成本。
在第三季度，我们约30%的内部代码是人工智能生成的，显著提高了我们开发人员的生产力。我们相信未来几年这一比例可能达到50%。一个很好的例子来说明我们通过代码辅助平台合作伙伴对客户的影响是，我们最近被授予"年度人工智能GitHub服务和渠道合作伙伴"称号，以表彰我们在帮助客户实现人工智能转型举措方面的成就。许多客户要求我们支持将Wipe Coding和代码辅助最佳实践引入他们的组织。我们最近推出了高知特企业WIPE Coding蓝图，将我们的剧本和见解带给那些希望在自己团队中构建人工智能素养的客户。
这种转变不仅限于开发人员社区。在内部，我们已将人工智能嵌入到150多个用例中，从财务和运营到销售支持和合同定价。这些应用程序正在简化决策、提高准确性并加快周期时间。执行方向一的一个主要工具是我们的Flow Source平台，它在整个软件开发生命周期中集成了生成式和智能体人工智能。Flow Source目前已在70多个客户中使用，另有120个客户正在筹备中。其中一个客户是培生（Pearson），我们正在使用人工智能和数字技术通过利用Flow Source来现代化学习平台、产品和。
应用程序。主动转向人工智能原生和平台驱动的工程，通过使工程师能够以更快的速度和更大的规模交付企业级人工智能注入的数字应用程序，加速了软件开发周期。这体现在我们的业绩中，我们约20亿美元的年化数字工程业务今年迄今为止有机增长约8%。方向一也在推动我们的大型交易势头，因为客户整合软件状态并转向基于结果的模型，以捕捉节省并释放更高的价值，通常将这些收益再投资于方向二和方向三的举措，这正在创造一个自我强化的转型周期。
这方面的一个很好的例子是我们的云和基础设施现代化业务，该业务在本季度同比增长10%。我们在该领域的人工智能工具和服务迄今已帮助超过25个客户构建、响应和解决