Civeo2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
介绍会议为Civeo公司2025年第三季度业绩电话会议，参会者初期处于仅收听模式，正式演示后进行问答环节，会议正在录制。
管理层发言摘要：
Bradley J. Dodson（总裁、首席执行官）：第三季度关键要点包括股票回购授权进展、澳大利亚业务增长、加拿大成本削减措施见效；强调公司战略执行及区域市场动态调整。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总营收1.705亿美元，2025年全年营收指引6.4亿至6.55亿美元；
净利润：第三季度净亏损0.5百万美元，每股摊薄收益0.04美元；
调整后EBITDA：第三季度2880万美元，2025年全年指引8600万至9100万美元；
现金流：第三季度运营现金流138亿美元；
资产负债表关键指标：截至2025年9月30日净债务1760.22亿美元，净杠杆率2.1倍，总流动性约7000万美元；
资本支出：第三季度560万美元，2025年全年指引2000万至2500万美元。
关键驱动因素
调整后EBITDA增长：主要受加拿大成本削减、澳大利亚收购贡献及legacy自有村庄入住率提高推动；
加拿大营收下降：因油砂地区运营环境挑战，已售房间数同比减少（从48.4万间降至38.3万间），但成本削减措施使毛利率增长35%；
澳大利亚营收增长：同比增长7%至1.245亿美元，调整后EBITDA增长19%至2670万美元，主要来自新收购村庄贡献，但澳元贬值部分抵消增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
澳大利亚自有村庄：第三季度已售房间数76.3万间（同比增长18%），日均房价77美元（同比下降），入住率强劲，部分村庄满负荷运营；综合服务业务推进2027年5亿澳元收入目标，投标活动活跃。
加拿大旅馆：第三季度已售房间数38.3万间（同比下降），日均房价100美元（持平），通过关闭未充分利用旅馆、裁员25%等成本削减措施提升毛利率。
市场拓展
移动营地资产：北美观摩有2500个可随时部署房间及1000个可重新部署房间，投标活动聚焦加拿大LNG、管道、基础设施及美国数据中心等领域。
运营效率
加拿大：直接现场成本同比降29%，间接运营管理成本降23%，优化资源与需求匹配；
澳大利亚：整合新收购村庄，优化基础设施以支持综合服务业务，持续推进国际厨师招聘缓解劳动力压力。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：收紧全年营收及调整后EBITDA指引，维持资本支出指引；
区域重点：澳大利亚第四季度自有村庄入住率预计因炼焦煤价格疲软和客户裁员略有下降，但综合服务业务保持增长势头；加拿大旅馆入住率预计与第三季度持平。
中长期战略（2026年及以后）
澳大利亚：自有村庄入住率或因大宗商品价格波动略有疲软，但收购村庄全年贡献将抵消部分影响，综合服务业务推进5亿澳元收入目标，探索非资源市场机会；
加拿大：旅馆入住率预计2025-2026年持平或略有上升，移动营地资产期待2026年下半年基础设施项目启动贡献，2027年或成关键增长年；
资本配置：完成当前股票回购授权（回购20%股份）前使用不少于100%年度自由现金流，完成后使用不少于75%，维持净杠杆率2倍左右。
五、问答环节要点
业绩指引与增长预期
问：2026年业绩是否同比持平？
答：预计2026年业绩同比增长，澳大利亚虽有客户裁员影响入住率，但收购村庄贡献及综合服务增长支撑，加拿大入住率预计持平或上升。
移动营地资产部署
问：移动营地资产在美加地区的机会及领域？
答：北美观摩投标活动繁忙，2500个房间可随时部署，聚焦加拿大LNG、管道、基础设施及美国数据中心等，2026年或有部分贡献，2027年潜力更大。
资本配置偏好
问：长期资本配置中扩张、收购与回购的偏好？
答：优先完成当前股票回购授权，之后考虑有客户合同支持的补强收购，不过度扩展资产负债表。
澳大利亚综合服务目标瓶颈
问：澳大利亚综合服务5亿澳元目标的人员配置瓶颈？
答：劳动力（尤其是厨师）仍是挑战，但通过国际招聘及调整政策缓解，不认为会阻碍目标实现。
成本削减措施迁移性
问：加拿大成本削减措施是否适用于澳大利亚？
答：加拿大措施（如关闭设施、裁员）更特定于当地市场，澳大利亚成本结构及气候不同，运营效率提升为持续工作但不直接类比。
六、总结发言
管理层感谢参会者对公司的关注，强调2025年战略执行成效及区域市场应对措施；
表示将继续推进股票回购、成本优化及业务增长，预计2025年第四季度业绩电话会议于2月底举行。