美国惩教公司2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
David Gutierrez介绍会议议程，强调前瞻性陈述免责声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Damon Hininger（CEO）：强调公司业务与当前政府需求高度契合，指出ICE拘留人数达历史新高（57,861人），联邦资金法案带来历史性机遇。
Patrick Swindle（COO）：概述设施重启进展，包括Dilley、加州城市和中西部区域接待中心的激活状态。
David Garfinkle（CFO）：预告将详细解读财务业绩、资本配置策略及上调的全年指引。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入同比增长9.8%，调整后EBITDA 1.033亿美元（同比+23.2%）
调整后每股收益0.36美元（同比+80%），标准化FFO每股0.59美元（同比+40.5%）
上半年回购390万股（总成本8,100万美元），杠杆率2.3倍
上调2025年指引：调整后EPS 1.07-1.14美元，EBITDA 3.65-3.71亿美元
关键驱动因素
联邦（ICE和法警局）及州政府监管人数增加
日均费率提高及员工保留抵免（830万美元）
Farmville拘留中心收购（6,700万美元）及设施重启带来的增量收入
三、业务运营情况
核心业务表现
联邦业务占比50%（收入同比+11%），ICE监管人数达13,000人（同比+28%）
安全和社区部门综合入住率76.8%（同比+2.5个百分点），排除新增容量为79.7%
日均管理人数54,026人（同比+2,485人）
设施重启进展
Dilley设施：预计Q3末全面运营，已雇佣550名员工
加州城市设施：投入350万美元资本支出，预计Q3接收被拘留者
中西部设施：因诉讼延迟，但ICE强烈要求使用
运输能力
车辆采购支出达正常水平5倍，支持境内执法增加的运输需求
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成Dilley、加州城市设施全面激活
推进第四、第五个EIDL设施谈判
维持7,000-7,500万美元闲置设施重启资本支出
中长期战略
利用《一揽子边境安全法案》450亿美元拘留资金扩大容量
目标入住率恢复至80%中高位（2026年）
通过第三方合作等方式将可提供床位增至30,000个
五、问答环节要点
替代解决方案影响
强调CoreCivic设施相比软边方案的成本优势（日均便宜数十至数百美元）和长期性
ICE采取"全盘考虑"策略，不同方案满足地理需求差异
ISAP电子监控合同
当前政府优先拘留业务，但公司具备30年主动监控经验，将关注后续招标
财务模型澄清
2024年Q4年化EBITDA至少4亿美元（不含新合同）
每新增床位均带来增量收入（多数合同已超最低保证）
六、总结发言
Damon Hininger总结：
2025年上半年表现强劲，预计全年及2026年持续增长
感谢员工努力与投资者支持，期待秋季再次交流
强调核心竞争优势：40年政府合作经验、成本效益、快速扩容能力