花旗：三大“超级航企”将迎“超级周期” 美国航空、达美、美联航蓄势起飞

花旗研究指出，2025年航空业表现不佳及运力削减，为2026年创造了“战术性看涨的周期环境”，尤其对那些被其称为“超级航企”的巨头而言。该机构预计，它们的出色表现将比最乐观的预期更具韧性和持续性。

花旗分析师John Godyn将美国航空(AAL.US)、达美航空(DAL.US)和美联航(UAL.US)这类传统航空公司定义为“超级航企”，他认为，这些航企的核心优势在于“成功将新型旅游业务模式与独特资产组合深度融合，而这种资产壁垒无论是现有竞争对手还是新进入者都难以复制”。正如这些超级航企所展示的，这种商业模式使其在行业低迷和上升期均表现出色。

相比之下，传统低成本航空公司(LLCC)的商业模式主要是在与当今市场特征不同的条件和假设下形成并完善的。它们服务于一类完全根据最低票价和基础服务来选择航企的旅客。

然而，随着这种易于复制的商业模式使市场趋于饱和，且航空公司无法再通过更低票价刺激需求

来源：新浪财经

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