Designer Brands2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间：2025年第二季度（业绩周期为截至2025年8月2日的13周）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第二季度业绩，提醒财务数据为非GAAP口径，包含前瞻性陈述。
管理层发言摘要：
首席执行官道格·豪：强调第二季度战略举措取得重大进展，积极势头延续至8月；团队韧性和运营优化推动环比改善；对零售业务客户与产品两大支柱及品牌部门增长策略（自有品牌、批发模式、战略品牌投资）保持信心。
首席财务官贾里德·波夫：第二季度净销售额7.398亿美元（同比降4.2%），调整后EPS 0.34美元（高于去年同期0.29美元）；成本控制成效显著，调整后运营费用同比减少1410万美元，全年预计节省2000万-3000万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：
总销售额：7.398亿美元（同比降4%），可比销售额降5%（较Q1改善280个基点）；
美国零售销售额降5%，加拿大零售销售额同比持平；
品牌组合销售额降23.8%（主因内部销售减少，外部批发业务增长7%）；
调整后净收入1670万美元（去年同期1710万美元），调整后EPS 0.34美元（去年同期0.29美元）。
毛利率与费用：
综合毛利率43.7%（同比降30个基点，环比改善70个基点）；
调整后运营费用同比减少1410万美元，全年预计节省2000万-3000万美元（含专业费用、人员成本、折旧等）。
资产与现金流：
期末库存同比降5%，现金4490万美元，总流动性1.492亿美元；
债务规模从季度末5.163亿美元降至8月底4.761亿美元。
关键驱动因素
销售额下降主因宏观经济压力及数字业务策略调整（缩减“空卡路里”销售）；
毛利率受运动鞋类占比上升拖累，但库存管理优化（深度增加15%）和清仓策略（销售额增3%）部分抵消影响；
EPS增长得益于成本控制（运营费用节省）和门店转化率提升（同比增1%）。
三、业务运营情况
分业务线表现
零售业务：美国零售可比销售额降5%（Q1降8%），加拿大零售销售额持平；女装鞋类表现突出，可比销售额增5%（Q1降4%），Topo品牌销售额增45%；
品牌组合：外部批发业务增长7%，Jessica、Vince品牌对第三方批发销售额分别增12%、17%。
市场拓展
客户与会员：VIP Rewards会员贡献超90%交易，门店客流量环比改善推动会员注册增长；
新合作：与DoorDash合作上线，85%交易来自新客户；
门店试点：马萨诸塞州弗雷明汉新店推出AR试穿、定制服务等创新体验，测试品牌重新定位效果。
运营效率
库存管理：商品选择数量降25%，核心款式深度增15%，常规价格产品库存可用率达70%；
数字化履约：物流中心数字订单履约量同比增80%，提升成本效率并保护门店库存。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
零售业务：聚焦客户与产品，优化营销支出（平衡漏斗顶部与个性化激活），推进“Let It Surprise You”品牌重新定位；
成本控制：延续费用节省计划，重点缩减专业费用、人员成本等；
库存策略：秋季增加核心品牌（前八大品牌占比45%）深度，提升门店转化率。
中长期战略
供应链：多元化供应基地，降低单一国家依赖，应对关税不确定性；
品牌发展：Topo品牌拓展门店与DTC业务，Keds等战略品牌加大投资；
门店转型：推广弗雷明汉新店模式（Fit Finder技术、AR试穿、定制服务），提升体验差异化。
五、问答环节要点
季度内销售趋势：Q2销售额逐月改善，7月加拿大可比销售转正，8月美国门店可比销售转正；女装鞋类环比改善900个基点，常规价格靴子销售积极。
关税影响：直接影响有限（品牌组合仅20%进口），主要关注间接影响（消费者信心）；部分自有品牌已提价，未观察到需求冲击。
新营销活动：9月2日推出“Let It Surprise You”，初期客户与员工反馈积极；营销费用将优化分配，聚焦品牌知名度与客户参与度。
费用节省构成：全年2000万-3000万美元节省中，1/3来自专业费用，1/2来自人员成本，其余为折旧等。
六、总结发言
管理层对Q2环比改善及8月延续的积极势头感到鼓舞，强调团队韧性与战略执行力；
重申聚焦零售业务“客户与产品”支柱及品牌部门“自有品牌+批发+战略品牌”策略；
对下半年持谨慎乐观态度，将继续推进品牌重新定位、库存优化和门店体验升级，以实现长期价值。