DigitalBridge Group2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 暂无信息
主持人说明：
会议为高盛Communicopia科技大会的一部分，目的是探讨Digital Bridge在基础设施领域的战略及行业趋势；由高盛分析师约书亚·克兰茨主持，介绍Digital Bridge首席执行官马克·C·甘兹。
管理层发言摘要：
马克·C·甘兹（首席执行官）：当前基础设施生态系统面临资本与电力两大核心挑战；公司聚焦电网独立电力解决方案，通过微电网建设应对电力供需缺口；强调人工智能对移动基础设施、光纤及数据中心的变革性影响，尤其是机器对机器连接和推理需求的增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
资本部署：计划部署500亿美元资本；
电力储备：拥有22吉瓦电力储备，预计未来三年租赁完毕；
容量与规模：数据中心容量接近6吉瓦，管理资产1060亿美元；
费用相关收益（FRE）：目标年底实现40%的利润率，当前处于30%左右；
附带权益（Carry）：28%的carry将流向公众股东，电力储备转化预计带来显著carry增长。
关键驱动因素
人工智能需求：AI推动的机器对机器连接、推理需求增长，带动移动基础设施、数据中心电力需求；
电力供需缺口：美国电力基本负荷与实际需求存在巨大差距（预计需200-300吉瓦，当前仅120-130吉瓦），公司通过微电网建设抓住电力供应机会；
轻资产模式：通过基金和独立平台快速筹集资本，资本部署规模远超传统数字房地产投资信托基金（如Digital Realty、Equinix）。
三、业务运营情况
分业务线表现
移动基础设施：铁塔租赁需求达2013年以来最佳，共址（Colocation）增长超过修订业务；私有5G网络（如通用汽车工厂项目）、小型蜂窝（如Fresh Wave、Boingo）订单激增；全球10家铁塔公司及3家小型蜂窝提供商业务需求显著上升。
光纤业务：分为四类，优先级排序为长途传输、住宅MDU（多户住宅）、商业企业光纤、住宅光纤；投资Zayo实现两位数有机增长，其批发传输业务合同期限超20年，企业业务连接近6万栋建筑；收购Wow及MDU业务Fiber Now，聚焦网络升级与社区覆盖。
数据中心：拥有10家数据中心公司，430余个数据中心，3万+客户；建设微电网解决电力供应，已建成3个微电网，另有20个项目规划中，部分项目整合太阳能、风能、天然气等多能源；电力储备22吉瓦，容量6吉瓦，规模超Digital Realty（8吉瓦）与Equinix（6吉瓦）总和。
市场拓展
区域覆盖：业务遍及全球，包括亚洲、欧洲、拉丁美洲等地的铁塔公司，英国、美国的光纤与数据中心项目；
客户合作：服务微软、亚马逊、甲骨文等前12大超大规模客户，与通用汽车等企业合作私有5G网络。
研发投入与成果
电力解决方案：开发电网独立微电网技术，整合多能源来源（太阳能、风能、天然气等），实现电力存储与电网交易；
网络技术：Zayo完成五大转型举措，优化企业与传输网络；私有5G网络部署支持工业场景机器对机器通信。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
电力转化：未来三年将22吉瓦电力储备全部租赁；
财务指标：FRE利润率年底提升至40%，实施三级成本削减；
联合投资：提升联合投资（Co-investment）规模与利润率，新增资本预计带来100%利润率。
中长期战略
电力战略：持续建设微电网（计划20个新项目），解决数据中心电力供应，探索电力交易与电网互联；
市场定位：成为数字基础设施领域的“黑石”，在另类投资领域与黑石、布鲁克菲尔德等竞争资本；
技术趋势：布局人工智能推理需求，聚焦边缘计算、超大规模数据中心及私有云（如Switch案例）。
五、问答环节要点
人工智能对业绩的影响：AI推动的电力需求（每兆瓦建设成本1000-1200万美元）通过carry机制传导至收益，22吉瓦电力储备预计产生显著附带权益；
训练到推理的过渡阶段：推理处于“第一局上半场”，未来80%的AI活动将发生在移动环境，90%的机器对机器连接依赖无线；
电力缺口解决时间：需6-10年，2033-2035年新增60-80吉瓦核电可缓解，同时需升级50-60年代老旧输电基础设施；
公司差异化优势：专业化运营能力（土地使用、微电网建设、客户合同谈判）、轻资产模式下的快速资本筹集、多能源整合的电力解决方案。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：聚焦电力储备转化为活跃兆瓦及carry，通过持续收益增长、成本控制与资本筹集推动股价回升；
公司愿景：成为全球数字基础设施领导者，通过微电网技术与轻资产模式应对电力挑战，把握AI驱动的基础设施需求增长；
战略重点：电力解决方案（微电网、多能源整合）、资本高效部署（500亿美元计划）、FRE与carry增长，以及在另类投资领域的差异化竞争。