DocGo2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 介绍Docgo公司业务情况、财务表现、战略规划及收购SteadyMD的相关情况。
管理层发言摘要：
Norman Rosenberg（首席财务官）介绍公司为美国和英国医疗服务提供商提供移动医疗和医疗运输服务，核心业务包括救护车服务、家庭护理及医疗运输管理；
强调公司拥有自主研发的技术平台、3000多名临床人员、近1000辆车辆及覆盖50个州的虚拟护理网络；
提及2024年10月收购SteadyMD公司，以增强虚拟医疗服务能力，实现医疗服务的垂直整合。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年预计营收3.2亿美元，较2023-2024年峰值（超6亿美元）下降近50%，主要因非经常性移民项目收入减少；核心医疗运输业务从2019年的4800万美元增长至2025年的超2亿美元；
盈利能力：2025年前三季度调整后EBITDA亏损约700万美元，调整后毛利率33%；Q3移动健康部门收入2100万美元，医疗运输部门收入5000万美元；
现金流与资产负债表：截至Q3，总现金（含受限现金）约9500万美元，无重大债务；应收账款周转天数（DSO）约100-1506天，目标降至90天以下。
关键驱动因素
收入下降主要因非经常性人口健康项目（如新冠相关服务、移民服务）收入减少；
核心业务（医疗运输、移动健康）保持增长，家庭护理、虚拟医疗等业务为长期增长动力；
营运资金改善，现金回收能力增强，2025年前三季度经营现金流为正4500万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
医疗运输：非紧急医疗运输为主，服务医院系统、患者住所等，拥有近1000辆车辆，2025年收入预计超2亿美元，与纽约市健康与医院公司等大型机构保持长期合同；
移动健康：2025年预计完成15万次家庭访问，可提供采血、疫苗接种、视网膜检查等40余种护理缺口填补服务，与大型健康计划提供商合作，通过B2B模式获取客户。
市场拓展
业务覆盖美国31个州及英国，拥有50个州的虚拟护理网络，累计服务超1000万患者；
客户包括亚马逊、NOOM等大型企业及多家健康计划提供商，持续拓展合作名单。
研发投入与成果
投入大量资金构建物流调度技术平台，应用于医疗运输和移动健康业务的调度与规划，保障服务准时性；
通过收购SteadyMD增强虚拟医疗能力，获得覆盖50个州的医疗指导网络及远程临床人员资源。
运营效率
拥有3000多名W2临床人员，现场与远程结合的两步服务模式优化单位经济效益；
2025年Q3交易量保持个位数增长，包括医疗运输次数、护理缺口填补数量等核心指标。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及以后）
持续拓展与健康计划提供商的合作，增加客户名单，提升家庭护理和虚拟医疗服务的渗透率；
优化资产负债表，降低应收账款周转天数至90天以下，增强现金流稳定性。
中长期战略
行业趋势判断：美国医疗系统需降低成本、提升慢性病预防能力，家庭医疗服务需求增长；
公司定位：通过垂直整合（技术平台、临床人员、车辆、虚拟网络）提供“任何地址的医疗服务”，成为移动医疗与运输领域的综合解决方案提供商；
投资方向：有机增长与无机增长结合，持续关注医疗保健领域的并购机会，尤其是具有技术或网络优势的资产。
五、问答环节要点
政策影响
问：纽约市新市长政策变化对公司业务的影响？
答：目前纽约业务主要为医疗运输合同（与纽约市健康与医院公司），该合同独立于市长预算，预计持续续约；非经常性人口健康项目收入已基本收回（96%），未来对市政业务依赖度低；新市长可能增加医疗预算，或带来新机会。
六、总结发言
管理层强调公司拥有强劲的资产负债表、竞争技术优势及垂直整合能力，能为医疗系统解决痛点并创造价值；
未来将继续聚焦核心业务增长，通过与健康计划提供商合作构建经常性收入基础；
愿景是成为“在客厅而非候诊室提供医疗服务”的领先者，通过技术与服务整合提升医疗可及性与效率。