约翰迪尔2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的，回顾第三季度业绩，展望未来战略；强调版权声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Josh Beal（投资者关系总监）：强调公司在挑战性市场中的纪律执行，库存管理成效显著。
Cory Reed（全球农业与草坪事业部总裁）：提到组织比以往更积极地应对市场下滑，库存水平显著改善。
Joshua Jepsen（CFO）：指出生产不足将为2026年带来顺风效应。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3净销售额：120.18亿美元（同比下降9%）；
设备运营净销售额：103.57亿美元（同比下降9%）；
净利润：12.89亿美元（每股稀释后4.75美元）；
运营利润率：12.6%（农业与草坪部门13.6%，小型农业与草坪16%，建筑与林业7.7%）。
关键驱动因素
收入下降主要受出货量减少和价格实现不利影响；
关税成本全年预计达6亿美元（Q3实际2亿美元）；
库存管理优化推动全球库存同比下降10%-50%。
三、业务运营情况
分业务线表现
大型农业：北美库存下降45%（220马力以上拖拉机），巴西库存下降50%；
小型农业与草坪：北美库存下降30%，欧洲需求改善；
建筑与林业：北美土方设备零售销售18个月来首次增长。
技术进展
JDLink Boost卫星连接方案全球订单超5,000台；
Precision Essentials技术包带动John Deere Operations Center用户增长35%；
精准农业技术（如See & Spray）使用面积同比增加30%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
继续按零售需求生产，保持库存灵活性；
北美26年型号设备早期订单计划已启动（喷雾器/播种机/联合收割机）。
中长期战略
通过AI和大数据分析提升农业效率；
投资可再生燃料相关技术，把握贸易政策机遇。
五、问答环节要点
生产计划
问：零售增长是否直接驱动生产增长？
答：大型农业将同步调整，小型农业/建筑将受益于2025年生产不足的基数效应。
关税影响
问：如何应对6亿美元关税成本？
答：通过USMCA认证、供应链调整及早期订单定价部分抵消。
技术应用
问：AI代理在农业中的潜力？
答：现有产品已集成机器学习，未来将聚焦数据驱动的决策支持系统。
六、总结发言
管理层强调：通过严格的成本控制和库存管理，公司已为市场复苏做好准备；
将继续投资创新技术，提升客户生产力和可持续性；
尽管存在短期不确定性，长期增长基本面依然强劲。