Douglas Elliman2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为道格拉斯·艾丽曼2025年第三季度业绩电话会议，正在录制并网络直播，存档将在公司网站投资者关系板块提供一年；宣布会议转交财务副总裁希瑟·卡普里奥拉。
管理层发言摘要：
迈克尔·利博维茨（首席执行官）：强调2025年为转型关键年，战略重点为打造纯高端经纪业务，通过出售物业管理部门、消除可转换债券影响、国际扩张及人工智能投资奠定长期增长基础；2025年前九个月收入同比增长5%，运营亏损收窄，预计2026年进入新增长阶段。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年前九个月为7.876亿美元，同比增长5%（2024年同期为7.52亿美元）；第三季度为2.628亿美元（2024年同期为2.663亿美元）。
净利润：2025年前九个月净亏损5330万美元（每股摊薄亏损0.63美元），2024年同期净亏损7030万美元（每股摊薄亏损0.84美元）；第三季度净亏损2470万美元（每股摊薄亏损0.29美元），2024年同期净亏损2720万美元（每股摊薄亏损0.33美元）。
非GAAP指标：2025年前九个月调整后息税折旧摊销前利润290万美元（2024年同期为亏损1240万美元），调整后净亏损690万美元（每股0.08美元）；第三季度调整后息税折旧摊销前利润270万美元（2024年同期为230万美元），调整后净收入15.6万美元。
资产负债表关键指标：截至2025年9月30日现金及现金等价物1.43亿美元；2025年10月31日出售物业管理部门并赎回可转换债券后，现金及现金等价物约1.265亿美元，无债务。
关键驱动因素
营收增长主要来自开发营销部门（前九个月收入从4230万美元增至5950万美元）及东北部市场现有房屋销售（增长1240万美元，增幅9%）。
运营亏损收窄得益于战略调整（如出售非核心业务）及成本控制，但仍面临地缘政治不确定性和高抵押贷款利率等经济压力。
三、业务运营情况
分业务线表现
高端住宅销售：2025年前九个月500万美元以上房屋销量1016套（同比增32%），1000万美元以上292套（同比增28%）；每笔交易平均价格187万美元（去年同期168万美元）。
开发营销部门：活跃项目总交易价值255亿美元（含佛罗里达州166亿美元），预计2026年12月前新增61亿美元；前九个月收入5950万美元（2024年同期4230万美元）。
市场拓展
国际扩张：推出Element International，已进入法国市场（波尔多、法国里维埃拉等），计划扩展至巴黎和法国阿尔卑斯地区；与Propco Luxury等建立全球房产分销合作。
国内市场：东北部地区现有房屋销售增长显著，归因于针对性招聘。
研发投入与成果
推出Ellie AI助手应用，支持自然语言搜索、报告生成及实时数据汇总；上线Element Inspirations平台，提供AI驱动的房屋发现工具。
运营效率
费用管理：运营费用（不含特定项目）前九个月增加60万美元，主要因开发营销业务人员费用及奖金应计增加；线下广告等目标费用下降。
财务优化：出售物业管理部门获8500万美元，赎回可转换债券（总支付9500万美元），实现无债务状态。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年剩余时间及2026年）
预计2025年投资的积极影响持续，2026年进入新增长阶段；深化高端市场领导地位，推动开发营销部门项目 closing 确认收入（主要在2026-2031年）。
中长期战略
定位为“纯高端住宅房地产经纪平台”，以创新技术为支撑，拓展全球影响力；继续投资人工智能（如Ellie AI）、国际市场及抵押贷款等配套服务。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
管理层表示：2025年战略举措（市场领导地位提升、服务 offerings 优化、国内外业务拓展）已产生 tangible 效益；未来将坚持纯高端定位，依托技术与全球网络，为客户、经纪人和股东创造可持续价值。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
道格拉斯·艾丽曼公司（DOUG）2025年第三季度业绩电话会议 道格拉斯·艾丽曼公司（DOUG）2025年第三季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：希瑟·卡普里奥拉（财务副总裁）
迈克尔·利博维茨（首席执行官）
J·布莱恩特·柯克兰（执行副总裁、财务主管兼首席财务官）
分析师： 发言人：操作员欢迎参加道格拉斯·艾丽曼2025年第三季度业绩电话会议。本次电话会议正在录制并同时进行网络直播。网络直播的存档版本将在公司网站投资者关系部分（网址：investors.element.com）提供，为期一年。我现在想将会议转交给道格拉斯·艾丽曼的财务副总裁希瑟·卡普里奥拉。
发言人：希瑟·卡普里奥拉谢谢大家，早上好。今天和我一起参加电话会议的是道格拉斯·艾丽曼公司的总裁兼首席执行官迈克尔·利博维茨，以及首席财务官布莱恩·柯克兰。在本次电话会议中，我们将使用“调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）”“调整后净收入或亏损（Adjusted Net Income or Loss）”以及“过去12个月（LTM）”等指标。这些术语是非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，应被视为对按照公认会计原则编制的其他财务业绩指标的补充，而非替代。调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入或亏损的调节表已包含在公司的收益报告中，该报告已发布在公司网站的投资者关系部分。
在会议开始前，我想宣读一份安全港声明。本次电话会议中所做的非历史事实的陈述均为前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性因素影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。这些风险在公司提交给美国证券交易委员会的文件中有更详细的描述。本次电话会议中作出的任何前瞻性陈述均基于今日情况，除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修订任何此类陈述的义务。
现在，我想将会议转交给道格拉斯·艾丽曼的首席执行官迈克尔·S·利博维茨。
发言人：迈克尔·利博维茨谢谢希瑟，早上好，感谢大家参加我们的会议。由于我们今年采取了果断措施，打造一个更专注的纯高端经纪业务，我们目前势头强劲。当行业内其他公司在追求整合和平台一体化时，我们仍然致力于深化在高端市场的领导地位，这一领域与我们的品牌密不可分。这种战略重点使道格拉斯·艾丽曼能够很好地为利益相关者创造长期成功和价值。在今天的会议上，我们将讨论当前的运营环境以及道格拉斯·艾丽曼截至2025年9月30日的三个月和九个月的财务业绩。
今天上午公布的所有数据均为截至2025年9月30日，除非另有说明。在讨论2025年第三季度业绩之前，我们将先提供一些近期战略举措的相关内容，然后再进行总结发言。2025年前九个月，我们的收入同比增长5%，达到7.876亿美元。我们在恢复盈利能力方面也取得了显著进展，运营亏损从去年同期的5260万美元减少到2150万美元。回顾一下，2025年是道格拉斯·艾丽曼具有关键转折意义的一年。到目前为止，我们的重点是为可持续的长期增长奠定基础，并使公司能够随着市场环境的改善抓住机遇。
我们已采取果断措施来提升竞争优势、增强服务产品并扩大业务范围。我们奠定的基础，特别是出售物业管理部门、消除价内可转换债券的影响、进行国际品牌扩张以及投资人工智能以帮助我们的经纪人更好地开展工作，将使我们在2026年及以后实现加速增长和价值创造。2025年标志着我们品牌和业务模式的大胆变革。今年早些时候，我们宣布推出艾丽曼国际（Element International），将我们知名的服务和网络扩展到全球主要市场。
上周我们宣布进入法国市场，这已经取得了进展。道格拉斯·艾丽曼品牌及其高标准服务将进入波尔多、法国里维埃拉、摩纳哥和圣巴特等知名市场，并计划在不久的将来扩展到巴黎和法国阿尔卑斯地区。由行业资深人士菲利普·库谢、弗雷德里克·卢洛和爱德华·德马莱·摩根领导的法国和摩纳哥市场扩张只是冰山一角。我们的国际增长还得到了新的全球房产分销合作伙伴关系的补充，包括Propco Luxury和Decay，这将我们的业务范围扩展到全球数百万高净值个人。
这一战略满足了美国和国际买家对无缝跨境高端房地产专业知识日益增长的需求。我们还采取了果断措施来加强业务重点、巩固财务基础并扩展专门的客户服务套件。最近的一个重要里程碑是将道格拉斯·艾丽曼物业管理部门以8500万美元的价格出售给美国最大的社区协会管理公司Associa。我们预计将从此次出售中确认约7500万美元的税后收益。这笔交易使我们更加专注于纯高端住宅经纪业务，并消除了运营复杂性。截至2025年10月31日，我们的现金余额约为1.265亿美元，且无债务，这使我们能够从战略上把握不断变化的行业中的市场机遇。
我们现在在财务和战略上都处于独特地位，能够从优势地位出发寻求进一步的地理扩张、技术进步和战略收购。我们还推出了艾丽曼资本（Element Capital），这是我们与相关抵押贷款银行合作开发的内部抵押贷款平台。这个创新平台旨在为寻求传统和非传统贷款产品的客户简化住房融资流程。我们的客户可以从有竞争力的利率、多样化的贷款产品以及通过单一可信赖来源同时处理房地产和融资需求的无缝整合中受益。我们新的遗产信托和遗嘱认证部门，以及艾丽曼私人房源（Element Private Listings）的推出，提供了更多以客户为中心的专业服务，强化了我们对挑剔客户的选择、隐私和卓越服务的全面承诺。
我们战略的核心支柱一直是投资于经纪人体验，为我们的专业人士提供行业内最先进的工具。我们认识到房地产现在是、将来也永远是一项以人为本的业务。这就是为什么我们的人工智能方法侧重于增强而非取代经纪人的专业知识和关系，这些是道格拉斯·艾丽曼的核心。本月早些时候，我们推出了Ellie AI，这是一款同类首创的人工智能驱动的助手应用程序，旨在简化经纪人的日常工作流程。Ellie AI支持自然语言MLS搜索、生成品牌报告和生活方式地图，并汇总来自MLS、公共记录和网络的实时数据，为我们的经纪人提供提供真正个性化、数据驱动服务所需的见解。
我们在element.com上推出的新Element Inspirations平台更进一步，提供了人工智能驱动的房屋发现工具，可个性化房产搜索并深化经纪人与客户之间的合作。通过将先进技术交到经纪人手中，我们将他们从重复性任务中解放出来，为他们配备实时市场情报，使他们能够专注于最重要的事情：建立关系并为客户提供卓越成果。我们打算继续与领先的技术提供商合作，扩大内部人才库，并维持严格的治理，以确保我们的人工智能路线图既支持增长又保障信任。我们相信，随着2025年的投资和战略举措开始产生成果，2026年将标志着新的增长阶段的开始。
我们有信心，我们对创新、国际扩张和高端服务的关注将为我们的客户、经纪人和股东创造可持续价值。有鉴于此，我将把发言权交给布莱恩特，他将提供更多关于我们财务表现和塑造住宅房地产市场趋势的细节。布莱恩。
发言人：J·布莱恩特·柯克兰早上好，谢谢迈克尔。我们有信心，我们的积极势头正在持续，并已为道格拉斯·艾丽曼的长期成功奠定了基础。在讨论截至2025年9月30日的三个月和九个月的业绩之前，我想先讨论一下道格拉斯·艾丽曼资产负债表的实力及其为管理团队执行增长战略提供的竞争优势。2025年10月，在以约8500万美元出售我们的物业管理部门的同时，公司赎回了所有可转换票据，总付款为9500万美元，其中包括应计利息。正如迈克尔所指出的，我们相信这加强了我们的财务状况，因为赎回后，截至2025年10月31日，公司拥有约1.265亿美元现金且无债务。
我们相信，强大的资产负债表为道格拉斯·艾丽曼提供了竞争优势，通过在适当情况下提供进入新市场的选择权，并在不断变化的行业中出现机遇时加强我们的服务平台。2025年前九个月的业绩表明，我们的核心业务正在反映过去两年我们采取的战略行动的影响。特别是，前九个月受益于有利的销售组合，东北部地区的开发营销（Development Marketing）部门做出了强劲贡献。具体而言，开发营销部门的收入比2024年前九个月增加了1720万美元，因为我们开始看到近年来对该部门投资的回报。
提醒一下，我们通常在相关单元 closing 时确认开发营销合同的佣金收入。展望未来，截至2025年9月30日，我们的资产负债表报告开发营销合同的递延收入负债为9020万美元，这些负债被开发营销合同的递延资产5280万美元所抵消。3740万美元的净额加上未来 closing 时收到的佣金将在这些开发项目的单元 closing 时确认为收入。除了开发营销部门，我很高兴地报告，由于有针对性的招聘努力等因素，我们东北部市场的现有房屋销售（existing home sales）收入比2024年前九个月增加了1240万美元，增幅为9%。
尽管取得了这些成就，我们的业务仍面临经济压力带来的持续挑战，包括地缘政治不确定性以及与近期历史相比持续高企的抵押贷款利率。尽管未包含在我们的第三季度业绩中，但2025年10月现有房屋销售的现金收入比2024年10月增长6%，包括现有房屋销售和开发营销部门收入在内的经纪业务总现金收入比2024年10月增长2.5%。在讨论第三季度业绩之前，我们想强调几个关键趋势。首先，道格拉斯·艾丽曼继续在高端市场树立标准，高端住宅定价保持强劲。
今年迄今为止，我们的每笔交易平均价格升至187万美元，而去年同期为每套房168万美元。在过去12个月中，这一平均值为每套房180万美元，高于2024年的160万美元。2025年第三季度，我们的经纪人售出了333套价格超过500万美元的房屋，占总交易量的5.9%，今年前九个月售出了1016套此类房屋。与去年相比，分别增长了20%和32%。我们在第三季度还售出了87套超过1000万美元的房屋，今年迄今为止售出了292套。
与去年相比，分别增长了19%和28%。这些结果清楚地表明，道格拉斯·艾丽曼仍然是高端房地产领域的权威品牌。我们的开发营销部门仍然是行业内的杰出参与者，活跃项目储备总额达255亿美元的总交易价值。其中仅佛罗里达州就有约166亿美元的总交易价值。此外，预计到2026年12月，另有61亿美元的总交易价值将进入市场。我们相信，这一坚实基础为我们的未来奠定了良好基础，因为我们通常在 closing 时确认这些项目的佣金收入，closing 时间通常在2026年至2031年之间，此外2024年第四季度表现强劲。
开发营销部门在2025年前九个月继续保持这一势头，其九个月收入从2024年的4230万美元增至2025年的5950万美元。现在让我们转向费用结构的最新情况以及我们对运营效率的持续关注。我们继续严格按照投资回报率指标管理各市场的投资。截至2025年9月30日的三个月和九个月，我们的运营费用（不包括佣金、折旧和摊销、异常诉讼费用和解及相关费用、固定资产减值、重组费用和非现金薪酬）与2024年同期相比分别增加了250万美元和60万美元。
这一变化主要是由于人员费用增加，尽管线下广告等目标费用领域继续下降。薪酬增加归因于我们对开发营销业务的持续投资，以及与业务表现带来的收入增长相关的奖金应计增加。转向第三季度的业务运营表现，道格拉斯·艾丽曼报告收入为2.628亿美元，而2024年同期为2.663亿美元。本季度净亏损为2470万美元，或每股摊薄亏损0.29美元，而2024年同期净亏损为2720万美元，或每股摊薄亏损0.33美元。
2025年期间的净亏损包括与可转换债券内嵌衍生品公允价值增加相关的1500万美元非现金费用，这主要是由于我们的股价从2025年6月30日的每股2.32美元上涨至2025年9月30日的每股2.86美元。2024年期间的净亏损包括与可转换债券内嵌衍生品公允价值增加相关的2020万美元非现金费用。第三季度调整后息税折旧摊销前利润为270万美元，而2024年同期为230万美元。
第三季度调整后净收入为15.6万美元，而2024年同期调整后净亏损为270万美元，即每股0.03美元。现在转向截至2025年9月30日的九个月的业务运营表现，并与截至2024年9月30日的九个月进行比较。截至2025年9月30日的九个月净亏损为5330万美元，或每股摊薄亏损0.63美元，而去年同期净亏损为7030万美元，或每股摊薄亏损0.84美元。2025年期间的净亏损包括与可转换债券内嵌衍生品公允价值增加相关的3320万美元非现金费用，这主要是由于我们的股价从2024年12月31日的每股1.67美元上涨至2025年9月30日的每股2.80美元。
2024年期间的净亏损包括1775万美元的诉讼和解费用以及与可转换债券内嵌衍生品公允价值增加相关的2020万美元非现金费用。截至2025年9月30日的九个月调整后息税折旧摊销前利润为290万美元，而2024年同期为亏损1240万美元，增长了1530万美元。截至2025年9月30日的九个月调整后净亏损为690万美元，或每股0.08美元，而2024年同期为2630万美元，或每股0.32美元。如前所述，道格拉斯·艾丽曼报告收入为7.876亿美元，高于2024年九个月期间的7.52亿美元。
如前所述，道格拉斯·艾丽曼保持了充足的流动性，截至2025年9月30日的现金及现金等价物为1.43亿美元，在2025年10月31日出售物业管理部门并赎回可转换债券后，我们拥有约1.265亿美元的现金及现金等价物，且无债务。感谢大家的关注，现在回到迈克尔。
发言人：迈克尔·利博维茨谢谢布莱恩特。我们实施了战略举措，以提升我们的市场领导地位、提高我们的服务产品并扩大我们在国内和国际的业务范围。我们2025年前九个月的业绩表明，今年的投资已经带来了实实在在的好处，我们预计这些积极影响将持续到25年剩余时间并延续到2026年。我们的战略很明确：成为卓越的纯高端住宅房地产经纪平台，由一流的创新技术提供支持，并具有全球影响力。感谢您对道格拉斯·艾丽曼的持续信任。有鉴于此，我们将把会议转交给操作员。
发言人：操作员操作员，感谢您参加道格拉斯·艾丽曼的季度收益电话会议。祝您今天过得愉快，本次会议到此结束。
【总结内容】
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议为道格拉斯·艾丽曼2025年第三季度业绩电话会议，正在录制并同步网络直播，存档将在公司网站投资者关系板块提供一年；宣布会议转交财务副总裁希瑟·卡普里奥拉。
管理层发言摘要：
迈克尔·利博维茨（首席执行官）：强调2025年为公司转型关键年，战略核心是打造纯高端经纪业务，通过出售非核心资产、国际扩张及技术投资奠定长期增长基础；2025年前九个月收入同比增长5%，运营亏损显著收窄，预计2026年进入新增长阶段。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
前九个月营收7.876亿美元（2024年同期7.52亿美元，同比增5%）；第三季度营收2.628亿美元（2024年同期2.663亿美元）。
前九个月净亏损5330万美元（每股摊薄0.63美元），2024年同期净亏损7030万美元（每股摊薄0.84美元）；第三季度净亏损2470万美元（每股摊薄0.29美元），2024年同期净亏损2720万美元（每股摊薄0.33美元）。
调整后指标：前九个月Adjusted EBITDA 290万美元（2024年同期亏损1240万美元），调整后净亏损690万美元（每股0.08美元）；第三季度Adjusted EBITDA 270万美元（2024年同期230万美元），调整后净收入15.6万美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至2025年9月30日现金及现金等价物1.43亿美元；2025年10月出售物业管理部门并赎回债券后，现金1.265亿美元，无债务。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：营收增长主要来自开发营销部门（前九个月收入5950万美元，同比增40.7%）及东北部现有房屋销售（增长9%）；利润改善得益于战略调整（如出售物业管理部门）及成本控制，但仍受地缘政治不确定性和高抵押贷款利率拖累。
三、业务运营情况
分业务线表现
高端住宅销售：前九个月500万美元以上房屋销量1016套（同比增32%），1000万美元以上292套（同比增28%）；每笔交易均价187万美元（去年同期168万美元）。
开发营销部门：活跃项目总交易价值255亿美元（含佛罗里达州166亿美元），2026年底前预计新增61亿美元；前九个月收入5950万美元（2024年同期4230万美元）。
市场拓展
国际扩张：推出Element International，已进入法国（波尔多、法国里维埃拉等），计划扩展至巴黎和法国阿尔卑斯地区；与Propco Luxury等建立全球分销合作，覆盖数百万高净值人群。
国内市场：东北部现有房屋销售增长显著，归因于针对性招聘策略。
研发投入与成果
推出Ellie AI助手应用，支持自然语言搜索、报告生成及实时数据汇总；上线Element Inspirations平台，提供AI驱动的房屋发现工具，强化经纪人-客户协作。
运营效率
费用管理：前九个月运营费用（不含特定项目）增加60万美元，主要因开发营销业务人员成本及奖金应计增长；线下广告等非核心费用持续下降。
资产优化：以8500万美元出售物业管理部门，赎回9500万美元可转换债券，实现无债务状态，现金储备1.265亿美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年剩余时间及2026年）
深化高端市场领导地位，推动开发营销项目closing确认收入（主要集中在2026-2031年）；2025年投资效益预计持续释放至2026年。
中长期战略
定位为“纯高端住宅经纪平台”，依托AI技术（如Ellie AI）和全球网络（Element International）提升服务能力；探索地理扩张、技术合作及战略收购机会。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：持续推进市场领导地位提升、服务产品优化及国内外业务拓展，以“纯高端定位+技术驱动+全球布局”为核心战略，致力于为客户、经纪人和股东创造可持续价值。