Direct Digital2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩，包括运营亮点与财务数据，并开放问答环节；强调会议内容基于Form 8K及收益报告，包含前瞻性声明及非GAAP指标，相关调节表可在公司文件中查阅。
管理层发言摘要：
Mark D. Walker（首席执行官）：概述第三季度买方业务增长7%至730万美元，占合并收入大部分；宣布Orange142与Reach TV合作，整合旅游媒体网络与绩效营销能力；卖方业务受展示量、库存及参与度不足影响收入下滑，但正通过AI技术优化运营、降低成本，已实现年度节省数十万美元；2025年年初至今运营费用减少540万美元（同比下降20%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度合并收入800万美元（2024年同期为910万美元）；其中买方收入730万美元（同比增长7%），卖方收入60万美元（2024年同期为220万美元）。
毛利率：28%（2024年同期为39%）。
运营与利润：运营费用610万美元（同比下降25%），运营亏损390万美元（2024年同期亏损370万美元）；净亏损500万美元（每股亏损0.24美元），2024年同期净亏损640万美元（每股亏损0.71美元）；调整后EBITDA亏损300万美元（与去年同期基本一致）。
资产负债与现金流：期末现金及现金等价物90万美元（2024年底为140万美元）；现金加应收账款450万美元（2024年底为640万美元）。
关键驱动因素
买方收入增长得益于新客户拓展及平台整合策略；卖方收入下滑主要因展示量、库存及参与度低于预期。
成本下降主要来自一般及行政费用减少，AI技术应用推动自动化与基础设施优化，实现年度节省数十万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
买方业务（Orange142）： 收入增长7%至730万美元，通过与Reach TV合作拓展旅游营销领域，聚焦大型绩效客户以提升稳定性，客户数量增长5%。
卖方业务（Colossus SSP）： 收入60万美元（2024年同期220万美元），正通过AI技术重建，新增10余个AI模块优化广告请求流程，将非执行流量拦截于服务器之外，缩短项目开发周期（从年级缩短至周级）。
研发投入与成果：AI技术应用于卖方业务，功能集增长40%，实现自动化成本节约，支持在不显著增加固定成本的情况下提升卖方业务容量。
运营效率：2025年年初至今运营费用减少540万美元（同比下降20%），通过债务转优先股（季度内2500万美元，季度后1000万美元）改善资本结构，扩展股权信贷额度至1亿美元以增强融资能力。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）：聚焦生态系统平台战略，推动买方与卖方业务协同，通过AI工具提升客户价值；预计2026年实现现金流为正，卖方业务通过AI技术恢复盈利能力以贡献整体利润。
中长期战略：深化“买方+卖方”双引擎模式，买方业务拓展垂直领域大型客户，卖方业务优化DSP合作与直接整合，利用AI技术实现低成本扩张，目标重建至2018-2023年的持续增长水平。
五、问答环节要点
业务模式与生态系统
问：如何平衡传统DSP合作与平台生态战略？
答：两者结合，传统DSP合作仍具可行性（尤其是二级合作伙伴），但重点投入平台生态，通过成本节约提升客户粘性，已在测试中获得积极反馈。
买方与卖方业务优先级
问：为何不专注高毛利买方业务而重建卖方业务？
答：卖方业务突破盈亏平衡点后运营杠杆显著，每增20%收入可直接贡献利润；AI技术支持卖方业务在不增固定成本前提下扩量，提升整体盈利能力。
财务健康状况
问：当前股东权益是否为正？
答：季度后完成1000万美元债转优先股，股东权益已为正；股权信贷额度扩展至1亿美元，提供充足融资支持战略目标。
六、总结发言
管理层表示，公司将继续推进“买方+卖方”生态系统平台战略，通过AI技术驱动创新与成本优化，聚焦大型客户与差异化合作（如Reach TV）以实现可持续增长；感谢投资者支持，强调2026年现金流转正目标及卖方业务盈利重建计划。