Diamondrock2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
庆祝公司成立20周年。
管理层发言摘要：
Briony Quinn（CFO）：报告可比RevPAR增长0.1%，总RevPAR增长1.1%，餐饮利润增长6%；
Jeffrey Donnelly（CEO）：强调通过资产回收、ROI项目和股票回购驱动每股自由现金流增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2可比RevPAR增长0.1%（房价+1.1%，入住率-80bps）；
总RevPAR增长1.1%，非客房收入创季度新高（$160/间）；
调整后EBITDA 9050万美元，每股FFO 35美分；
过去12个月每股自由现金流增长4.5%至63美分。
关键驱动因素
城市酒店RevPAR增长3%（占EBITDA超60%），度假村RevPAR下降6.3%；
餐饮利润率提升105bps，受益于菜单定价和运营优化；
芝加哥物业税增加导致整体费用增长2.6%。
三、业务运营情况
分业务表现
城市酒店：旧金山、圣地亚哥等地表现强劲，团体收入增长0.8%；
度假村：佛罗里达RevPAR下降4.1%，但非客房收入增长6.7%；
塞多纳Cliffs酒店改造延迟12周，预计Q3完成整合。
成本控制
排除芝加哥税收后，运营费用仅增长0.7%；
劳动力成本增长3.1%，低于同行水平。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持全年RevPAR增长指引（-1%至+1%）；
预计总RevPAR增长将比RevPAR增长高50bps；
Q3 RevPAR预计下降低个位数（受去年高基数影响）。
中长期战略
优先考虑高收益率资产回收（目标资本化率7-9%）；
开发蒙大拿州Chico Hot Springs的700英亩土地潜力；
2025-2027年三个特许经营协议到期可能带来重新挂牌机会。
五、问答环节要点
业务复苏趋势
问：高端投资组合是否已稳定？
答：需求不再疲软，但转化率尚未加速，反映市场谨慎情绪。
资本配置优先级
问：如何平衡股票回购与资产收购？
答：当前股价隐含9.7%资本化率，回购优于多数收购机会。
塞多纳项目进展
问：Cliffs酒店远期预订趋势？
答：Q4团体预订超预期，房价同比高$150-$200。
六、总结发言
管理层表示将继续通过资产优化和资本配置提升股东价值；
强调成本效率与收入增长并重；
对2026年团体预订速度增长12%表示乐观。