Drilling Tools2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月7日
主持人说明：
介绍会议为钻井工具国际公司（DTI）2025年第三季度业绩电话会议，包含正式演示和问答环节，会议正在录制，重播将持续至11月14日。
管理层发言摘要：
Ken Dennard（投资者关系）：说明会议议程，提醒前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用，指引查看SEC文件了解相关调节表。
Wayne Prejean（总裁兼首席执行官）：第三季度业绩超预期，通过积极沟通客户、灵活调整定价刺激活动水平，抵消定价让步影响；同时减少债务、增加现金储备并回购股票；东半球收购整合进展顺利，利用率提升推动增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度总合并收入3880万美元，其中工具租赁收入3190万美元，产品销售收入700万美元；
第三季度归属于普通股股东的净亏损90.3万美元（每股亏损0.03美元），调整后净收入75.1万美元（调整后稀释每股收益0.02美元）；
前九个月收入1.211亿美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：
第三季度调整后EBITDA 910万美元，调整后自由现金流560万美元；
截至2025年9月30日，现金及现金等价物440万美元，净债务4690万美元（第二季度末分别为110万美元和5580万美元）；
第三季度资本支出350万美元，前九个月资本支出1610万美元，调整后自由现金流1310万美元。
关键驱动因素
营收增长：东半球业务收入同比增长41%，贡献第三季度总收入的15%，主要得益于DNR工具船队利用率在中东及东半球的显著提升；
成本与现金流管理：实施成本削减计划，第三季度偿还债务560万美元，增加现金储备320万美元，回购股票55万美元，展示财务纪律。
三、业务运营情况
分业务线表现
工具租赁：东半球DNR工具部署增加，利用率提升，推动区域增长；北美市场通过参与询价和招标赢得业务，维持活动水平；
产品销售：主要为钻杆回收，第三季度环比上升，表现稳健。
市场拓展
东半球：中东地区活动回升，沙特、阿联酋等国家石油公司计划增加钻机，非常规天然气开发带来机会，业务整合进展顺利；
北美：尽管钻机数量下降约5%，但通过赢得新业务和维持现有客户关系，业务保持合理活动水平，东北部海恩斯维尔天然气市场表现强劲。
研发投入与成果
暂无信息
运营效率
“One DTI”协同计划推进：整合各运营部门至同一系统和流程，东半球业务预计2026年1月整合到集中会计平台；
设施搬迁：美国钻井和环形修复设施从犹他州弗纳尔迁至休斯顿，提前两年完成，实现成本节约和效率提升。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：收入1.45亿-1.65亿美元，调整后EBITDA 3200万-4200万美元，资本支出1800万-2300万美元，调整后自由现金流1400万-1900万美元，业绩倾向于指导范围中点或略高；
战略重点：继续推进东半球业务整合，维持成本削减计划（预计400万美元成本削减足够），灵活应对市场波动。
中长期战略（2026年及以后）
国际扩张：聚焦东半球增长，尤其是中东非常规天然气市场，利用收购整合经验加速未来并购；
财务目标：通过成本结构管理和规模扩大改善合并利润率，提升股东价值。
五、问答环节要点
平台策略与竞争
问：美国钻机数量下降5%情况下，利用率和业务表现如何？
答：通过参与询价和招标赢得业务，维持活动水平；下行周期中，客户更关注质量和服务，公司凭借市场领先工具和服务保持竞争力，产品销售（钻杆回收）稳健且环比上升。
区域市场与拓展
问：东半球收购经验教训及未来并购重点区域？
答：中东市场预计回升，沙特、阿联酋将增加钻机；收购执行需关注异常波动（如沙特之前的钻机减少）；国际市场聚焦东半球，美国市场持续关注机会。
财务策略
问：净杠杆率合理，是否会更积极回购股票？
答：资本配置优先考虑偿还债务，股票回购受计划限制，将在限制范围内进行，同时关注选择性资本支出和并购机会。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
持续推进国际扩张，东半球业务整合和增长是重点；
北美业务作为市场领导者，在挑战环境中保持稳健；
对2026年持乐观态度，将通过成本管理、并购和市场机会交付稳健财务业绩，致力于为股东创造价值。