Eastern Bankshares2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Eastern Bankshares 2025年第四季度收益；提及会议正在录制，投资者可参考公司投资者关系网站（investor.easternbank.com）发布的演示文稿；提示包含前瞻性陈述及GAAP与非GAAP财务指标，相关调节可参考收益新闻稿。
管理层发言摘要：
Robert F. Rivers（执行主席）：回顾2025年为“非常出色的一年”，运营收益增长62%，有机贷款增长强劲，管理的财富资产达创纪录水平；完成与Harbor One的合并，资产达310亿美元，成为马萨诸塞州最大独立银行及大波士顿地区第四大存款机构；强调未来专注有机增长和向股东返还资本，可预见未来不进行收购。
Denis K. Sheahan（首席执行官）：资产负债表健康，资本充足、流动性高、拨备充足；重点关注有机增长机会，尤其是商业银行业务和财富管理业务；2025年剔除合并影响后总贷款增长5.6%（10亿美元），主要由商业贷款推动；财富资产达101亿美元历史新高；承诺通过股票回购和股息返还 excess 资本。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第四季度净收入：9950万美元，每股摊薄收益0.46美元（含GAAP税收优惠及非经营性合并相关成本）；
第四季度运营收益：9470万美元（同比增长28%），每股摊薄运营收益0.44美元（同比增长19%）；
净利息收入：2.374亿美元（FTE basis为2.434亿美元），环比增加3720万美元，利润率361个基点（环比上升14个基点）；
非利息收入：4610万美元（环比增加480万美元），其中抵押贷款银行业务收入300万美元（环比增加290万美元），投资咨询费用1860万美元（环比增加110万美元）；
存款：期末总额255亿美元（环比增加44亿美元，主要来自Harbor One的43亿美元存款），剔除合并影响后增加2000万美元；
贷款：期末总额环比增加47亿美元（25%），主要来自Harbor One的45亿美元贷款，剔除合并影响后增加2.55亿美元（1.4%）；
资本指标：CET1比率13.2%，TCE比率10.4%；第四季度回购310万股，耗资5540万美元（占10月授权的26%）。
关键驱动因素
收入增长主要受Harbor One合并部分季度影响、有机贷款持续增长及财富资产增值推动；
净利息收入增长由生息资产收益率提高及净贴现增值（2260万美元）贡献；
非利息收入增长受益于Harbor One抵押贷款业务加入、财富资产升值及利率互换收入增加；
非利息支出环比增加4900万美元，主要因合并相关成本（3340万美元）及运营支出上升。
三、业务运营情况
分业务线表现
商业贷款：2025年发放25亿美元，商业和工业贷款与商业房地产贷款各占50%；全年有机增长5.6%（10亿美元），传统Eastern商业贷款组合增长6%，2026年贷款渠道稳健；
财富管理：期末财富资产101亿美元（历史新高），管理资产96亿美元，第四季度净流量2亿美元；财富费用占总运营非利息收入的40%（因Harbor One无财富业务导致占比下降）。
市场拓展
合并Harbor One后，在波士顿南部关键市场及罗德岛州的业务足迹增强，成为马萨诸塞州最大独立银行，大波士顿地区存款市场份额第四；
存款基础整合初期未出现重大提取，Harbor One经纪存款1.63亿美元已到期，剩余8500万美元预计2026年第一季度流失。
研发投入与成果
暂无信息
运营效率
运营效率比率50.1%（同比改善，去年同期超57%）；
资产质量良好，净冲销占平均总贷款的18个基点，贷款损失准备金3.32亿美元（占总贷款144个基点）；
投资组合收益率304个基点，AFS未实现亏损头寸税后2.59亿美元（较9月底减少0.21亿美元）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期：贷款增长3%-5%，存款增长1%-2%；净利息收入12-15亿美元，FTE利润率365-375个基点；拨备支出3000-4000万美元；运营非利息收入1.9-2亿美元，运营非利息支出6.55-6.75亿美元；运营税率约23%；
资本管理：CET1比率管理至12%左右，完成现有股票回购授权（剩余810万股），年中寻求额外回购授权；第一季度股息13美分/股。
中长期战略
专注有机增长，不进行收购，通过股票回购和股息向股东返还 excess 资本；
重点发展商业银行业务和财富管理业务，利用规模优势提升客户服务和盈利能力。
五、问答环节要点
利润率趋势
问：近期核心利润率是否相对持平，下半年是否加速扩张？
答：利润率预计逐季略有上升，下半年加速，基于市场预期6月和9月两次降息，收益率曲线变陡将推动扩张。
贷款渠道组合
问：未来几个季度商业和工业贷款、业主自住商业房地产贷款及房屋净值信贷额度的增长占比？
答：贷款渠道稳健，商业房地产和社区发展贷款占比略超50%，商业和工业贷款约45%；增长主要来自商业贷款和房屋净值信贷额度。
拨备展望
问：3000-4000万美元拨备展望高于2025年已实现拨备，是否反映信贷疲软？
答：指导与2024年类似，倾向保守，未观察到市场信贷指标重大变化，无额外担忧。
管理资产增长
问：管理资产增长中市场升值与净流量的占比？
答：第四季度净流量约2亿美元，银行各部门向财富管理的推荐增加，势头良好。
不良贷款细节
问：不良贷款是否位于波士顿市中心，解决方案时间线？
答：不良贷款完全来自Harbor One，不在波士顿市中心，主要为商业房地产贷款；有明确解决方案计划，部分将在2026年上半年解决，预计处理速度类似Cambridge Trust合并后经验。
手续费收入上行空间
问：抵押贷款业务及投资咨询手续费是否有上行潜力？
答：财富管理手续费指导未计入市场升值，若市场上涨将有额外收入；抵押贷款业务若利率下降（再融资或购买活动增加）将受益，目前预计2026年住宅抵押贷款余额持平。
CET1比率目标时间
问：何时将CET1比率降至12%的同行水平？
答：年中完成现有回购授权后寻求新授权，持续通过回购向12%迈进，无确切时间点，取决于股价及资本产生情况。
六、总结发言
管理层感谢参会者，强调2026年将继续专注有机增长和向股东返还资本，不进行收购；
对公司基础、增长机会及资本管理策略充满信心，期待未来持续创造股东价值。