业绩复苏前景模糊 大摩向美妆霸主雅诗兰黛投来看跌研报

全球最大规模护肤、美妆产品和香水公司之一雅诗兰黛(EL.US)在2025财年经历了业绩下滑，全财年的净销售额同比下降约8%，其中Q4销售额约为34.1亿美元，同比下降12%，但仍好于市场普遍预期。然而，该美妆与护肤品巨头2026财年利润指引远不及预期，并且该公司还预计，美国关税税率上涨将导致其盈利减少约1亿美元。

在疲软的业绩数据与业绩指引公布后，华尔街金融巨头摩根士丹利发布研报，重申对于雅诗兰黛股票的“中性”这一谨慎看跌评级，并且预计该公司股价将继续下跌，予以仅仅66美元目标价，意味着在大摩看来雅诗兰黛股价在未来12个月内潜在跌幅超过20%。

更详细财报与业绩指引方面，雅诗兰黛各主要产品品类几乎全线出现显著下滑，地区方面尤其受到亚洲旅游零售业务低迷的拖累，受到此类影响，雅诗兰黛当季销售规模依然疲软，未能实现市场原本寄望的中国等亚洲市场强劲复苏所带来的额外惊喜。尽管销售额承压，雅诗兰黛Q

来源：新浪财经

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