艾默生电气2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明： 暂无信息
管理层发言摘要：
Ram Krishnan（执行副总裁兼首席运营官）：强调中东地区对公司业务的重要性（占销售额9%，中东约7%），首要关注员工安全与运营连续性；提及全球业务动态，包括北美、印度等地区的增长势头及欧洲、中国市场的疲软情况。
二、财务业绩分析
核心财务数据：暂无信息
关键驱动因素：
区域增长：第一季度订单增长9%，北美增长18%，印度增长超20%，亚洲其他地区增长13%；
业务线增长：测试与测量（T&M）业务增长20%，电力业务销售额增长17%、订单增长30%，Ovation业务增长74%；
中东局势影响：物流面临挑战，迪拜业务曾停滞一周后恢复，沙特业务正常执行，若局势短期内解决，全年影响可控。
三、业务运营情况
分业务线表现：
测试与测量（T&M）：增长20%，航空和半导体领域增长近30%，汽车领域（欧洲电动汽车电池测试）仍低迷；
电力业务：销售额增长17%，订单增长30%，交付周期约2年，收入转化集中在2027-2028年；
Ovation业务：增长74%，订单交付周期2年以上；
软件业务：收入25亿美元（Aspen占50%，T&M占3亿美元，DeltaV创新软件占9亿美元），年度经常性收入（ACV）16亿美元，2026年ACV增长超10%。
市场拓展：
区域分布：中东和非洲占销售额9%（中东约7%），在沙特、阿联酋、卡塔尔有大量业务；北美、印度增长强劲，欧洲（受汽车、工厂自动化及对中国出口疲软影响）和中国（化工市场低迷）表现疲软；
项目pipeline：110亿美元，其中64亿美元来自生命科学、航空航天与国防、半导体、LNG、电力等增长垂直领域。
研发投入与成果：
AI应用：开发Nigel平台，自动化测试工程师工作流程，将测试规格转换为自动化测试协议；构建inmation解决方案，解决OT数据孤岛问题，支持工业AI编排；
软件创新：推进“无界自动化”愿景，包括统一数据结构（Inmation平台）、软件定义控制（虚拟DCS）、AI编排，计划将DCS和软件市场产品组合从“三分之二硬件和服务、三分之一软件”转变为“三分之二软件、三分之一硬件”。
运营效率：
物流管理：中东地区物流面临挑战，迪拜业务曾停滞一周后恢复，沙特业务正常执行；
供应链优化：通过footprint整合、供应链区域化、最佳成本人力调整提升效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）：
订单增长：全年订单中个位数增长（4%-6%），下半年增长5%-6%；
T&M业务：订单出货比逐步提高，支撑2026年及2027年业绩；
软件业务：ACV增长超10%，下半年加速增长，全年软件收入低个位数增长。
中长期战略（2027-2028年）：
业务增长：软件业务从25亿美元增长至35亿美元，2027-2028年收入增长两位数；长期增长目标4%-7%，2027-2028年基础增长率5%-5.5%；
财务目标：自由现金流占销售额百分比2028年达20%，调整后EBITDA目标30%；
资本配置：140亿美元运营现金流中，10亿偿还债务，10亿用于bolt-on并购，100亿回报股东（40亿股息，60亿股票回购）。
五、问答环节要点
中东局势影响：
问：中东局势对业务的影响？
答：员工安全为首要，迪拜业务已恢复，沙特正常执行；若局势短期内解决，全年影响可控，否则需寻找物流解决方案。
油价与市场动态：
问：油价长期高位对业务的影响？
答：中东恢复后或有积压需求，欧洲/中国影响难建模，预期为过渡性，下半年恢复正常。
订单与业务增长：
问：第一季度业务情况及订单节奏？
答：第一季度订单增长9%，增长垂直领域（生命科学、LNG等）项目pipeline稳健，MRO业务中个位数增长，欧洲和中国未见显著改善。
T&M业务前景：
问：T&M业务未来订单增长率？
答：航空和半导体领域增长强劲（近30%），汽车领域欧洲低迷但基数降低后或恢复，订单出货比全年逐步提高，支撑2027年增长。
软件业务与AI影响：
问：软件业务基数效应及AI的影响？
答：Aspen业务受续约影响收入中个位数下降，2027-2028年恢复增长；AI为推动者，通过任务关键型行业护城河（高监管、实时确定性）及Nigel平台等应用提升客户生产力。
资本配置与投资组合：
问：资本配置计划及收购策略？
答：100亿用于股东回报（股息+回购），10亿用于bolt-on并购（传感、软件、T&M领域），暂无大规模收购计划，S&P业务暂无剥离计划。
六、总结发言
管理层强调员工安全与运营连续性是中东局势下的核心优先级；
对全年业绩有信心，若中东局势解决，影响可控；
业务重点聚焦增长垂直领域（生命科学、LNG、电力等）及软件业务（25亿至35亿美元路线图）；
长期增长目标4%-7%，自由现金流占销售额百分比2028年达20%，通过AI和“无界自动化”计划推动业务转型。