Enerpac Tool Group2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，主要讨论2026财年第一季度业绩
主持人说明：
介绍会议目的为讨论恩派克工具集团2026财年第一季度业绩，提及可在公司网站查看相关幻灯片和会议录音；强调将引用非GAAP指标，提醒前瞻性陈述存在风险。
管理层发言摘要：
Paul Sternlieb（总裁兼首席执行官）：2026财年第一季度业绩基本符合预期，工业工具和服务部门产品销售额有机增长4%，订单增长强劲；公司持续投资业务以支持增长战略，重点关注基础设施、国防和发电等终端市场。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第一季度收入1.44亿美元，同比下降1%；有机收入增长预期为1%至4%。
产品与服务收入：产品收入增长4%（标准产品低个位数增长，重型起重技术业务两位数增长，Cortlandt同比增长27%）；服务收入下降26%（主要受EMEA地区尤其是英国市场石油和天然气行业服务业务拖累）。
利润率：毛利率为50. 7%；调整后EBITDA为3240万美元，利润率22.4%；预计全年EBITDA增长中点为6%。
每股收益：第一季度调整后每股收益0.36美元，去年同期为0.40美元；全年每股收益预期1.85美元至2美元。
现金流与资本：经营现金流1600万美元（去年同期900万美元）；自由现金流1300万美元，同比增加1000万美元；全年自由现金流预期1亿至1.1亿美元；资本支出低于去年同期。
资产负债表：季度末净债务4900万美元，净债务与调整后EBITDA之比0.3；总流动性5.39亿美元；第一季度回购股票1500万美元。
关键驱动因素
产品收入增长：基础设施终端市场应用增加、重型起重技术业务和Cortlandt业务增长、dta业务纳入有机增长计算。
服务收入下降：EMEA地区尤其是英国石油和天然气行业市场放缓、客户整合，以及公司主动放弃低利润率项目。
利润率影响：关税导致成本上升，但通过定价和生产力行动抵消；服务业务利润率对整体有稀释作用；预计下半年关税对利润率压力将缓解。
三、业务运营情况
分业务线表现
工业工具和服务：产品销售额有机增长4%，订单增长强劲；服务业务收入下降26%，主要集中在EMEA地区。
重型起重技术（HLT）业务：产品收入两位数增长，但亚太地区因业务周期性出现季度性下滑；拥有强劲积压订单和良好渠道。
Cortlandt业务：同比增长27%，表现出色。
Cortland Biomedical业务：年收入约2000万美元，高增长、高利润率，为医疗设备OEM客户提供定制生物医学纺织纤维，市场需求增长。
市场拓展
地理表现：美洲地区收入增长5%（产品收入增长8%，服务收入略有下降）；EMEA地区收入下降10%（产品收入增长5%，服务收入下滑）；亚太地区收入下降8%（HLT业务下滑、东南亚政治不确定性及中国市场放缓拖累，但印度市场强劲、澳大利亚市场复苏，预计第二季度恢复增长）。
重点终端市场：基础设施市场需求强劲（如获得阿拉斯加朱诺溪大桥桥梁发射系统项目）；发电市场（AI数据中心、核电需求增长）需求旺盛；国防市场需求良好。
研发投入与成果
研发支出：过去三年研发支出占收入百分比逐年递增；投资新创新实验室以加快产品上市时间。
新产品：25财年推出五款新产品，市场接受度良好；26财年计划推出更多新产品，创新计划雄心勃勃。
运营效率
库存管理：因订单流强劲，第一季度增加约15%库存以满足客户需求。
服务业务调整：精简EMEA地区服务运营，在全球有服务增长机会的地方选择性投资；推动从代理模式向直接模式转变以提升利润率和客户关系。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：维持有机收入增长1%至4%、EBITDA增长中点6%、每股收益1.85美元至2美元、自由现金流1亿至1.1亿美元的全年指引。
业务重点：推动Enerpac商业卓越计划（ECX）全球推出，优化销售流程和渠道管理；增加库存以满足订单需求；继续推进服务业务整合与优化，捕捉高利润率机会。
市场策略：受益于基础设施、发电（包括核电）等市场需求增长；积极参与CJS虚拟会议和Roth会议等投资者活动。
中长期战略
创新与研发：持续加大研发投入，加快新产品推出节奏，目标通过创新超越竞争对手，获取增长；关注新的相邻目标可寻址市场。
并购计划：市场并购活动增加，公司正在积极评估多个机会，寻求战略并购以创造股东价值，同时保持纪律性。
业务拓展：扩大在印度、澳大利亚和菲律宾等国家的销售能力、覆盖范围和分销网络；增强电子商务能力，提升用户体验和转化率。
五、问答环节要点
服务业务调整
问：服务收入大幅下降原因及是否意外？
答：主要因英国石油和天然气市场收缩、客户整合，公司主动放弃低利润率项目，尚未完全用高利润业务填补空缺；服务业务对整体利润率有稀释作用，正整合EMEA服务运营并选择性投资增长机会，预计26财年服务业务将实现增长和利润率扩张。
定价与利润率
问：12月定价行动范围及全年毛利率展望？
答：定价行动在美洲和欧洲实施，仅针对产品业务，为低个位数增长；Q1毛利率符合预期，Q2预计类似，下半年关税压力缓解后利润率将改善。
研发与增长
问：新产品对增长贡献及研发长期规划？
答：26财年计划推出新产品数量超25财年，研发支出占比逐年提升；创新是增长算法一部分，目标通过创新超越同行，预计未来研发投入成果将显现；研发聚焦新产品增长、新相邻市场及核心产品升级。
并购与市场
问：并购渠道变化及面临宏观问题公司是否倾向并购？
答：过去一两个季度并购活动显著增加，公司正积极评估多个机会，交易流速度和数量上升；保持自律，不支付过高价格，聚焦为股东创造价值。
六、总结发言
Paul Sternlieb（总裁兼首席执行官）：感谢参会者，公司将参加CJS虚拟会议和Roth会议；对Travis Williams在投资者关系方面的贡献表示感谢并祝愿其新角色顺利；重申公司在基础设施、核电等关键终端市场拥有多条产品线，将继续推动盈利增长；祝全球团队成员、客户、合作伙伴和股东节日快乐、新年快乐。