Evolution Petroleum2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：介绍公司业务模式、资产组合、收购战略及股东回报策略；
管理层发言摘要：
Kelly W. Loyd（临时总裁兼首席执行官）介绍公司为非运营石油天然气企业，专注于通过长寿命、低衰减资产实现股东总回报，目前业务覆盖8个区域，企业价值约2亿美元，EBITDA 3000万美元，收益率超10%；
强调非运营模式优势：利用运营商现场资源，以10名专业人员管理8个区域资产，实现高效扩张与成本控制。
二、财务业绩分析
核心财务数据
资产规模：截至2025财年末企业价值约2亿美元，拥有8个运营区域资产；
盈利能力：上一财年EBITDA 3000万美元，当前股息收益率超10%；
收购回报：累计收购现金流超投资资本，整体回报率超100%，预计投资资本倍数达3倍；
生产与资本结构：近5年日产量增长2倍，流通股数量稳定，净债务与EBITDA比率维持低位。
关键驱动因素
收购战略：聚焦长寿命、低衰减（2%-9%年衰减率）资产，通过增值收购（如以PV25折扣购入Tex Mex资产）持续贡献现金流；
多元化配置：地理（路易斯安那、怀俄明等8个区域）与商品（石油、天然气占比52%）多元化降低周期风险，支撑股息稳定性。
三、业务运营情况
资产组合与表现
核心资产：包括路易斯安那州Delhi油田（埃克森美孚运营）、怀俄明州Hamilton Dome油田（75年开采史，2%年衰减）、Barnett页岩（6-8%年衰减）、Jonah气田（8-9%年衰减）等；
新兴项目：新墨西哥州Shavaroo油田与合作伙伴钻探7口井，产量均超预期；俄克拉荷马州Scoop Stack区域拥有2-4%开采权益及500+矿产权益位置，无新增钻探成本。
运营模式优势
非运营模式：依赖运营商现场执行，自身专注投资决策，10人团队管理多区域资产，降低人力成本；
低成本策略：通过小规模开采权益（如Scoop Stack 2-4%权益）、矿产/特许权使用费（无开采成本）控制资本支出。
四、未来展望及规划
短期目标：
应对油价（57美元/桶）低迷：推迟Shavaroo油田部分资本支出，转向低价期收购与业务巩固；
股息维持：依托低衰减资产组合，在天然气价格低迷期（过去两年）仍实现股息稳定。
中长期战略：
天然气机遇：看好AI、数据中心及LNG出口（预计2030年出口量翻倍）带来的需求增长（100-200亿立方英尺/日增量），当前价格逐步回归合理区间；
石油周期：认为低油价将抑制新增供应，长期推动价格回升，公司资产组合具备周期韧性。
五、问答环节要点
暂无信息
六、总结发言
管理层强调公司定位：通过地理与商品多元化构建“抗周期”资产组合，聚焦长寿命、低衰减资产，以非运营模式实现高效扩张与成本控制；
战略重点：持续通过增值收购延长股息周期，利用财务灵活性（低杠杆、良好现金流）把握低价期资产机会，长期看好天然气需求增长与石油周期复苏。