Equitable Holdings2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
强调前瞻性声明受SEC规则约束，非GAAP指标需参考官网披露；
介绍参会高管团队（CEO Mark Pearson、CFO Robin Raju等）。
管理层发言摘要：
Mark Pearson：
完成与RGA的寿险再保险交易，释放20亿美元资本并减少未来收益波动；
退休、资产管理和财富管理业务增长势头强劲，飞轮效应推动长期竞争力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
非GAAP运营收益：3.52亿美元（每股1.10美元），同比下降23%；
调整后非GAAP每股收益：1.41美元（同比降8%）；
管理和管理的资产：1.1万亿美元（创纪录，同比增5%）。
关键驱动因素
收益下降主因：个人寿险死亡率索赔增加及股市下跌；
积极因素：死亡率风险敞口减少75%，市场复苏，退休业务净流入19亿美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
退休业务： RILA销售强劲，BlackRock LifePath Paycheck产品净流入8亿美元；
财富管理： 净流入20亿美元，12个月有机增长率12%；
资产管理（AB）： 净流出67亿美元，但私人市场AUM增长20%至770亿美元。
资本管理
上半年股东回报3.18亿美元（74%派息率）；
计划下半年执行5亿美元股票回购及债务偿还。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
加速每股收益增长（受益于市场复苏和回购）；
退休业务利差稳定，财富管理持续扩张。
中长期战略
2027年目标：年现金生成20亿美元，非GAAP每股收益年增12%-15%；
扩大私人市场AUM至900-1000亿美元（2027年）。
五、问答环节要点
退休业务动态
问：RILA产品利润率是否受美联储降息影响？
答：定价基于长期利率和波动性，对短期利率变化不敏感。
资本部署优先级
问：超额资本用途（回购vs.并购）？
答：优先执行5亿美元回购，剩余资金用于债务偿还或增值并购。
技术应用
问：AI如何驱动增长？
答：聚焦运营效率提升和投顾赋能，AI不会取代人工建议但将增强服务能力。
六、总结发言
管理层强调：
寿险再保险交易显著降低风险敞口；
综合业务模式（退休+财富+资产管理）为长期增长核心；
对实现2027年财务目标充满信心。