Energy Recovery2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月5日
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩，强调前瞻性陈述受1995年《证券诉讼改革法案》安全港条款保护，提醒参考SEC文件（Form 10K/10Q）了解风险因素。
管理层发言摘要：
David Moon（总裁、首席执行官）：Q3销售执行强劲，大型项目发货量改善，废水收入回升，重申全年收入指引；成本控制成效显著，进一步下调四年运营支出（OPEX）指引；CO₂业务夏季测试顺利但商业化处于早期，2026年将聚焦推进，感谢员工团队协作。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：未披露具体数值，仅提及“重申全年收入指引”。
资产负债表关键指标、现金流情况：未提及。
关键驱动因素
营收变动原因：大型项目发货量改善、废水业务收入反弹推动收入增长。
利润变动原因：成本控制措施有效，运营支出指引下调；CO₂业务测试投入暂未产生显著收益。
三、业务运营情况
分业务线表现
CO₂业务： 夏季测试验证三大价值（峰值节能15%、绝热冷却器场景节水显著、高热负荷日性能提升）；与OEM合作推进，已与Hill Phoenix签署MOU，2026年将进入客户测试阶段，预计2027年签署商业协议。
废水业务： 收入持续回升，锂提取成为潜在细分领域（阿根廷35万美元项目本季度确认，中国已有多个项目落地）；销售团队招聘聚焦废水领域经验及垂直行业资源。
市场拓展
废水业务聚焦五大垂直领域，依赖销售团队行业关系拓展客户；CO₂业务通过OEM（如Hill Phoenix）向大型零售商（如沃尔玛）渗透。
运营效率
废水业务订单积压（backlog）呈现“上半年缓慢、下半年集中”的年度规律，2026年预计延续此模式。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
Q4及2026年增长：预计通过适度增加运营支出实现；CO₂业务2026年重点获取市场 traction，计划提供进展更新。
财务预期：重申全年收入指引，进一步降低四年OPEX指引。
中长期战略
CO₂业务：推动商业化落地，目标2027年与大型OEM签署商业协议。
废水业务：拓展五大垂直领域，培育锂提取细分市场；通过招聘专业人才加强技术与销售能力。
五、问答环节要点
CO₂业务
技术价值： 白皮书验证三大核心价值（节能、节水、高热负荷性能），夏季测试获OEM认可。
商业化进展： OEM合作进入客户测试阶段（2026年夏季），大型零售商（如沃尔玛）测试需通过OEM推进，预计2027年达成商业协议；测试形式以现有CO₂场所加装SCID设备为主。
水务与废水业务
政策影响： 美国政府在能源/矿产领域的举措对水务长期趋势利好，但基础设施建设周期长，短期难见效。
数据中心机会： CO₂制冷短期无机会，水再利用/处理业务尚处探索阶段。
锂提取潜力： 阿根廷35万美元项目及中国已有项目验证可行性，有望成为废水业务的“有意义细分领域”。
成本与战略
运营成本下降与国际业务布局无关，系主动控费结果，未影响废水/CO₂业务投资。
六、总结发言
David Moon感谢利益相关者支持，强调团队协作对Q3业绩的贡献，期待在下次会议更新进展。