ESCO科技2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调安全港声明及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Bryan Sayler（CEO）：完成Maritime收购与VACO剥离，标志着投资组合战略的重要进展；海军市场扩张显著
Chris Tucker（CFO）：核心业务表现强劲，调整后EPS同比增长25%
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3收入：同比增长27%（有机增长11%）
调整后EBIT利润率：21.1%（同比提升180bps）
调整后EPS：1.60美元（同比增长25%）
积压订单：创纪录的12亿美元
现金流：运营现金流表现强劲，杠杆率1.74倍
关键驱动因素
Maritime收购贡献3.64亿美元积压订单
航空航天业务有机增长14%，价格优化推动利润率提升
关税影响低于预期（约2%）
三、业务运营情况
分业务线表现
航空航天与国防：
收入增长56%（有机增长14%）
弗吉尼亚级/哥伦比亚级潜艇订单超8000万美元
利润率提升560bps
公用事业解决方案：
Doble订单增长7%，NRG表现疲软
电网升级需求长期看好
测试业务：
收入增长21%，EBIT增长15.4%
工业屏蔽与服务销售强劲
市场拓展
通过Maritime扩大英美海军市场份额
可再生能源市场短期调整，长期仍具潜力
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
上调全年指引：调整后EPS增长21%-24%
重点整合Maritime业务，优化海军产品协同
中长期战略
聚焦飞机与海军终端市场
电网现代化与能源转型领域持续投入
通过ESCO操作系统提升运营效率
五、问答环节要点
海军订单进展：
弗吉尼亚级/哥伦比亚级潜艇内容未披露细节，需等待FY26规划
英国AUKUS条约或加速皇家海军订单兑现
利润率驱动：
飞机组件价格优化、材料成本控制及运营杠杆共同推动A&D利润率
NRG业务疲软：
属短期波动，Doble订单强劲预示后续改善
六、总结发言
管理层强调投资组合转型成功，核心业务表现超预期
对海军市场增长及技术商业化路径充满信心
计划11月发布FY26详细规划