安特吉2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度 earnings电话会议
主持人说明：
操作员格雷格介绍会议流程，包括静音规则及问答环节参与方式（按星号1提问），随后将会议转交给投资者关系副总裁莉兹·亨特。
管理层发言摘要：
德鲁·马什（首席执行官）：公布第三季度强劲财务业绩，调整后每股收益1.53美元，收窄2025年业绩指引（下限提高10美分）；强调客户增长、电网加固、恢复能力投资及大型项目进展，如谷歌数据中心、维克斯堡先进发电站等；提及数据中心管道增长至7-12吉瓦，已新增4.5吉瓦电力岛设备采购协议。
金伯利·方丹（首席财务官）：回顾财务结果，2026-2029年资本计划为410亿美元，权益44亿美元；信用指标强劲，FFO与债务比率超阈值；2025年调整后每股收益指引收窄，长期复合年增长率超8%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：第三季度调整后每股收益1.53美元；经天气调整销售额增长约4.5%，工业销售增长超7%。
资本与权益计划：2026-2029年资本计划410亿美元，权益44亿美元（占总资本计划10%-15%）；已签约约45%的2026-2029年权益需求，超8亿美元股票远期已结算。
其他财务指标：核税收抵免交易净得超5.35亿美元；信用评级获标普、穆迪确认，展望稳定。
关键驱动因素
营收增长：主要来自强劲的销售增长，尤其是工业客户（新客户及扩张客户）的贡献。
成本影响：部分收益被较高的运营维护费用、其他运营支出及股数增加（股票远期结算）所抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心业务：管道增长至7-12吉瓦（上季度为5-10吉瓦），新增4.5吉瓦电力岛设备采购协议以支持潜在客户；谷歌、亚马逊等大客户项目推进，如谷歌在西孟菲斯数据中心将获2500万美元社区基金支持。
工业与传统业务：工业销售增长超7%，传统工业客户（如钢铁厂、LNG终端）按概率加权纳入计划。
市场拓展
区域市场：密西西比州推出“超级电力密西西比”计划，投资3亿美元加固电网；阿肯色州谷歌数据中心项目获政府支持，含600兆瓦太阳能及350兆瓦电池设施；德克萨斯州、路易斯安那州大型发电项目（如奥兰治县先进发电站、维克斯堡先进发电站）按计划推进。
研发投入与成果
电网与发电技术：采用标准化设计推进发电和输电项目，MISO的ARAS流程加速资源整合，预计年底获首批项目批准；探索碳捕获技术，已对密西西比州、德克萨斯州部分资产发出RFP。
运营效率
电网加固与恢复能力：累计投资5.8亿美元用于恢复能力项目，完成32个线路加固项目（升级13,000余个结构），加固10个变电站；德克萨斯州获2亿美元赠款，用于加固8,000余根配电杆及16条输电线路。
项目执行：奥兰治县先进发电站调试中，预计12月首次点火；路易斯安那州、阿肯色州等多地输电项目获批准或按计划推进。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2029年）
财务预期：2025年调整后每股收益指引收窄，长期复合年增长率超8%；2026-2029年资本计划410亿美元，聚焦客户增长及电网投资。
项目推进：完成奥兰治县、维克斯堡等先进发电站建设；提交路易斯安那州、新奥尔良第二阶段恢复能力计划；推进MISO ARAS流程项目审批，年底前获首批批准。
中长期战略
客户增长：持续拓展数据中心业务，目标覆盖7-12吉瓦管道需求；通过替代融资等方式，支持2029年后资本支出。
能源结构：结合天然气发电与可再生能源（如太阳能、电池储能），满足超大规模客户需求；探索核能、碳捕获等技术，应对长期清洁目标。
五、问答环节要点
财务与资本支出
问：4.5吉瓦电力设备是否与当前管道负荷相关？是否需额外监管批准？
答：4.5吉瓦用于支持潜在新增客户，若客户达成协议需补充资本；资本计划已含现有负荷需求，新增项目需监管批准但流程加速。
客户与市场
问：谷歌在阿肯色州项目进展及利益相关者反应如何？
答：项目处于早期阶段，按计划推进，获州长及地方领导人支持，配套太阳能和电池设施同步推进。
问：超大规模客户对资源组合偏好？是否推动可再生能源需求？
答：客户关注清洁与速度，现有项目多配套可再生能源（如谷歌600兆瓦太阳能），未来或增加PPA及自有可再生项目投资。
运营与技术
问：EPC及劳动力是否影响项目推进？
答：劳动力存在挑战，导致成本上升，但通过EPC合作及标准化设计管理风险。
问：是否考虑2030年后每股收益增长指引？
答：2029年展望清晰，若新增客户落地可提供更远期指引，长期增长机会明确。
六、总结发言
管理层强调2025年业绩稳健，财务指标强劲，资本计划与客户增长战略清晰；
持续聚焦电网可靠性、恢复能力投资及客户需求，通过供应链布局、监管协作及技术创新（如ARAS流程、碳捕获）支持长期发展；
将于EEI金融会议分享更多增长细节，对行业趋势及公司定位保持乐观。