Eve Holding2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
介绍会议目的，回顾第三季度业绩，讨论EVTOL（电动垂直起降飞行器）项目进展；强调前瞻性陈述风险及SEC文件参考。
管理层发言摘要：
Johann Bordais（首席执行官）：第三季度取得关键进展，工程原型机进入最后测试阶段，与Embraer达成起落架供应协议，铁鸟台（Iron Bird）已投入使用，维持2027年型号认证及投入服务计划。
Eduardo Couto（首席财务官）：8月完成2.3亿美元融资，现金储备达4.12亿美元，现金消耗符合全年2亿-2.5亿美元指导区间低端，强调成本纪律及Embraer资源协同优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
研发投入：2025年第三季度项目开发投资4500万美元；
销售、一般及管理费用（SGA）：第三季度支出700万美元；
净亏损：2025年第三季度净亏损4700万美元（含非现金认股权证公允价值收益）；
现金流：第三季度运营现金消耗6000万美元，前九个月累计消耗1.43亿美元；
现金及流动性：季度末现金4.12亿美元，总流动性5.34亿美元（含未提取信贷额度）。
关键驱动因素
现金消耗增加主要因项目开发加速，工程师团队扩张及供应商参与度提升；
融资活动改善流动性，Embraer持股比例从82%降至72%，扩大公众流通股及日均交易量至700万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
EVTOL开发：工程原型机完成电机安装及系统集成测试，铁鸟台累计测试超10000小时，验证飞控系统及子系统协同；
供应链管理：确定第22家主要供应商Embraer负责起落架生产，签订终身供应协议，覆盖原型机、量产及售后市场。
市场拓展
与巴林王国达成合作，计划2027年在该地区开展测试飞行，2028年启动商业服务，定位中东为电动航空区域枢纽；
预订单积压：28家客户累计2800架飞机订单，总价值约140亿美元，14家客户签订TechCare售后协议，潜在收入1.6亿美元。
研发投入与成果
工程原型机：完成Beta Technology电机安装，与远程飞行员站（RPS）通信测试，计划年底或年初首飞；
铁鸟台：270度视野模拟器与实际组件集成，验证电传飞控、电池热管理系统及线束配置。
运营效率
生产规划：采用模块化制造，巴西工厂初期产能120架/年，可通过增加班次提升至480架/年；
成本控制：利用Embraer现有基础设施及供应链管理经验，降低开发及制造成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
飞行测试：工程原型机年底或年初首飞，2026年逐步扩展至过渡飞行及巡航测试；
认证计划：与巴西ANAC敲定认证细节，年底前发布计划，2026年启动正式认证测试；
财务预期：2026年现金消耗预计2.5亿美元左右，具体指导待第四季度公布。
中长期战略（2027年后）
市场扩张：2027年实现型号认证并投入服务，2028年启动巴林商业运营，逐步拓展全球市场；
供应链管理：依托22家主要供应商网络，确保量产阶段零部件稳定供应，降低单一来源风险。
五、问答环节要点
市场拓展与认证
问：巴林合作是否涉及收入分成？认证是否优先于FAA？
答：合作包含潜在订单及演示性质，收入结构待定义；认证路径以ANAC为核心，通过双边协议推动其他机构认可，不依赖FAA进度。
财务与现金流
问：2026年现金消耗是否维持当前水平？
答：第三季度消耗600万美元，全年预计2亿美元，2026年或增至2.5亿美元，取决于研发及生产进度。
技术与测试飞行
问：飞行测试计划时间节点？
答：首飞分阶段推进：2025年底/2026年初悬停测试→2026年中过渡飞行→2026年底巡航测试，验证噪音、操控性及系统协同。
供应链与生产
问：主要供应商是否已全部确定？量产瓶颈何在？
答：22家主要供应商已敲定，无新增计划；采用模块化生产及多源供应策略，初期500架/年产能无重大瓶颈。
六、总结发言
管理层确认第三季度项目进展符合预期，工程原型机、铁鸟台及供应链布局为2027年目标奠定基础；
强调将通过后续季度更新披露飞行测试、认证及市场拓展动态，邀请投资者关注即将举行的行业活动；
重申长期愿景：依托航空DNA及Embraer资源，打造全球领先的EVTOL生态系统，推动城市空中交通商业化。