Evertec2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Evertec 2025年第三季度业绩，提醒包含前瞻性陈述及非GAAP指标使用，相关材料可在公司官网投资者关系板块查阅。
管理层发言摘要：
宣布领导层变动：Joaquin Castrillo晋升为首席运营官，负责所有商业领域收入与管理；Carla Cruz Jusino晋升为首席财务官，接替Joaquin。
网络安全事件更新：8月在巴西CINQIA的PICS实时支付系统检测到未授权活动，已控制并恢复运行，多数资金已追回，事件局限于巴西该系统，未影响其他业务或地区，Q3 GAAP业绩已反映相关成本及潜在索赔估计。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3营收2.286亿美元，同比增长8%；恒定汇率营收2.279亿美元，同比增长8%。
调整后EBITDA：增至9260万美元，同比增长6%，利润率40.5%。
每股收益（EPS）：调整后EPS 0.92美元，同比增长7%。
现金流与资产负债表：前9个月经营现金流1.57亿美元，期末流动性约5.186亿美元，净债务6.318亿美元，净债务/调整后EBITDA比率1.8倍。
关键驱动因素
营收增长：得益于各地区及业务部门的有机增长、并购贡献（如Grandada和Newbudi）、巴西市场重新加速及合同重新定价。
利润率影响：调整后EBITDA利润率同比下降80个基点，主要因去年拉丁美洲有高利润率一次性收入，以及商户收单部门平均客单价下降导致处理成本上升。
三、业务运营情况
分业务线表现
商户收单：净收入4680万美元，同比增长3%，受益于销售额和交易增长（新商户、Bad Bunny Residency影响），但利差略有下降，调整后EBITDA利润率39.8%（同比降30基点）。
波多黎各和加勒比海支付服务：收入5520万美元，同比增长5%，ATH Mobile表现强劲（十几%增长），POS交易增长7%，调整后EBITDA 2990万美元，利润率54.1%（同比升40基点）。
拉丁美洲支付与解决方案：收入9040万美元，同比增长19%（恒定汇率18%），有机增长强劲（巴西重新加速、智利GETNET合同贡献），并购（Grandada、Newbudi）表现超预期，调整后EBITDA 2440万美元，利润率27%（同比降30基点）。
业务解决方案：收入6170万美元，同比增长1%，因项目完成及硬件销售增长，部分被一次性信贷抵消，调整后EBITDA 2510万美元，同比降2%，利润率40.7%（同比降100基点）。
市场拓展
签署智利银行收单处理和风险监控服务协议，以及秘鲁Financieria O的发卡处理和欺诈监控解决方案协议，增强在智利和秘鲁市场的地位。
完成对巴西Technobank的控股收购，加强金融技术能力，开辟增长途径。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
营收预期：9.21亿-9.27亿美元，同比增长8.9%-9.6%；恒定汇率增长10%-11%。
调整后EPS：预计增长8.5%-10.4%（2024年为3.28美元），调整后EBITDA利润率约40%，有效税率6%-7%。
各业务线预期：商户收单中个位数增长，波多黎各和加勒比海支付服务中个位数增长（ATH Mobile momentum部分抵消其他因素），拉丁美洲支付与解决方案高十几%增长（Technobank收购贡献，部分被外币影响），业务解决方案低收入个位数增长。
中长期战略（2026年）
成本效率：执行针对性成本效率举措，抵消10%Popular折扣及拉丁美洲增长带来的利润率压力。
业务重点：聚焦拉丁美洲市场增长，推动Technobank与CINQIA等业务的交叉销售，强化产品在地区的扩展能力。
财务影响：预计10%Popular折扣带来约4000万美元逆风，CPI自动调整条款（上限2%）将影响2026年协议定价。
五、问答环节要点
拉丁美洲业务增长
问：拉丁美洲增长驱动及市场份额获取情况？
答：通过收购构建了可扩展的优质产品（如收单、发卡平台），赢得智利银行、Financieria O等关键客户，验证了市场投资战略，CINQIA整合后增长良好，Technobank收购将增强巴西能力，对未来增长乐观。
CPI调整影响
问：CPI调整对协议定价的影响？
答：9月CPI为3%，MSA协议上限1.5%，ATH处理协议上限2.5%（2026年10月起），CPI自动调整条款允许增长超2%但上限2%。
Technobank与CINQIA协同
问：两者的交叉销售机会？
答：Technobank客户以金融机构和财团为主，与Evertec现有客户重叠，存在双向交叉销售空间（Technobank客户用Evertec其他产品，反之亦然）。
政府停摆及波多黎各经济
问：政府停摆对福利业务及波多黎各经济的影响？
答：目前无直接影响，联邦资金依赖项目（如NAP、SNAP）至少保障至11月，将持续监控。
利润率趋势
问：Q3利润率是否符合预期？
答：符合预期，同比下降因去年拉丁美洲一次性高利润率收入，连续看符合“39%→40%→回落”轨迹，商户收单利润率下降与平均客单价降低有关。
资本配置
问：并购与股票回购计划？
答：预计下季度净债务/EBITDA比率略超2（处于2-3倍目标下限），有1.5亿美元股票回购额度（2026年到期），将平衡股价、并购机会进行资本配置。
六、总结发言
管理层对Q3业绩表示满意，强调各地区业务的强劲表现及并购整合的积极进展。
重申2025年财务目标，并指出2026年将聚焦拉丁美洲增长、成本效率及交叉销售，通过产品扩展和战略并购推动长期价值创造。
感谢参会者支持，期待未来投资者活动中分享更多进展。