Expedia2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明免责条款；
提醒投资者可在官网获取财报材料及会议回放。
管理层发言摘要：
Ariane Gorin（CEO）：强调在疲软的美国旅游市场中仍实现超预期业绩，总预订量增长5%，收入增长6%，调整后EBITDA利润率扩大2个百分点；
Scott Schenkel（CFO）：补充B2B和广告业务分别实现17%和19%的双位数增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总预订量：304亿美元（同比增长5%）；
收入：38亿美元（同比增长6%，外汇中性增长8%）；
调整后EBITDA：9.08亿美元（利润率24%，同比提升2个百分点）；
国际收入增长13%，亚洲市场增长近30%；
自由现金流（TTM）：20亿美元。
关键驱动因素
B2B业务（特别是Rapid API产品）和广告业务的高速增长；
外汇波动带来约1个百分点的正面影响；
成本控制措施初见成效，间接费用占比下降0.25个百分点。
三、业务运营情况
分业务线表现
品牌Expedia：增长最快的消费者品牌，多项目附加率达疫情后新高；
Hotels.com：品牌重塑后直接流量改善，国际忠诚计划效果显著；
VRBO：新增"最后一刻交易"功能，10%预订采用新促销费率。
市场拓展
国际预订量高个位数增长，品牌Expedia国际增长13%；
英国、北欧及亚洲（尤其日本、巴西）表现突出。
技术创新
AI应用覆盖全流程：提升客服NPS值20%，开发周期缩短20%；
与OpenAI、Google等合作优化AI搜索流量转化，转化率高于其他渠道。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
总预订量增长指引上调至3-5%（原指引2-4%）；
预计调整后EBITDA利润率再扩大50-100个基点；
继续执行6.27亿美元股票回购计划（累计三年回购21%流通股）。
中长期战略
深化B2B全球化布局，拓展汽车API等新产品线；
通过AI深度整合提升全流程效率；
重点市场（如日本、巴西）精准运营策略。
五、问答环节要点
B2B增长潜力
问：如何应对收入分成率竞争压力？
答：通过技术集成优化和商品化工具增强合作伙伴粘性。
营销效率提升
问：下半年销售费用优化方向？
答：平衡渠道/品牌投入，侧重高回报的国际市场和AI流量。
忠诚计划调整
问：One Key计划国际化暂停原因？
答：优先确保各品牌独立价值，未来将定制化推广。
六、总结发言
管理层强调：尽管美国市场承压，战略重点执行成效显著；
AI应用和成本管控将持续支撑利润率扩张；
维持对全球旅游需求长期韧性的乐观判断。