毅博科技咨询2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩表现，包括业务运营和财务数据，并展望未来，随后开放问答环节；强调包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与讨论内容有差异，相关风险因素可参考SEC定期文件。
管理层发言摘要：
Catherine Corrigan（总裁兼首席执行官）：第三季度公司净收入实现两位数增长，多元化投资组合和技术能力支撑各行业价值创造；被动参与业务受争议相关工作需求推动，在能源、运输、生命科学和建筑行业增长强劲，主动参与业务由公用事业部门风险管理、资产完整性项目及化工部门监管咨询引领；消费电子领域活动减少但需求趋势改善，人工智能等新技术为公司带来新机会。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度总收入1.471亿美元，同比增长8%；扣除报销前收入（净收入）1.371亿美元，同比增长10%。
净收入2800万美元，每股摊薄收益0.55美元，去年同期分别为2600万美元和0.50美元。
EBITDA 3880万美元，占净收入比例28.3%，去年同期为3580万美元，占比28.6%。
工程和其他科学部门占净收入84%，同比增长10%；环境与健康部门占16%，同比增长9%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
第三季度资本支出270万美元；向股东分配股息1510万美元，回购普通股4000万美元（平均每股70.45美元），董事会批准增加1亿美元股票回购计划。
利息收入230万美元，同比下降；杂项收入（扣除递延薪酬收益）约26.3万美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
营收增长主要由被动参与业务（争议相关工作）和主动参与业务（风险管理、监管咨询等）推动。
EBITDA margin同比下降主要因管理人员会议相关差旅和餐饮费用增加，部分被利用率提升（74.1%，同比+0.7个百分点）和实际费率增长（约6%）抵消。
G&A费用增长44%至770万美元，主要因举办全公司管理人员会议（2024年同期无此类会议）；薪酬支出调整后增长8%，股票薪酬支出530万美元（去年同期550万美元）。
三、业务运营情况
分业务线表现
被动参与业务：能源领域发电、输送和存储活动增加，客户需求故障分析专业知识；交通运输领域先进车辆技术争议增多且复杂化；生命科学领域复杂医疗设备相关业务增长，产品安全等审查严格；建筑行业国内外客户对复杂挑战和争议需求增加。
主动参与业务：公用事业部门评估关键基础设施弹性、减轻安全风险的风险管理和资产完整性项目；化工部门支持客户解决化学品对健康和环境影响的监管咨询业务增长。
消费电子领域：活动减少，但进入第四季度后人机交互研究等需求趋势改善。
市场拓展
能源转型、极端天气事件和数据中心增长推动全球范围内专业 expertise机会；化工监管咨询业务全球布局，约三分之二收入来自全球监管框架相关项目。
研发投入与成果
聚焦人工智能、人机交互等领域，参与早期变革性技术举措，评估安全关键系统中人机交互（如先进医疗设备、机器人、自动驾驶汽车），开发混合模型等工具用于公用事业风险工作。
运营效率
第三季度计费工时37.6万小时，同比增长4%；技术全职等效员工平均976人，同比增长3%，利用率74.1%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
第四季度：预计扣除报销前收入低至中个位数增长，EBITDA占比26%-27%；技术全职等效员工同比增长约4%，利用率68%-70%（季节性较低）；实际费率增长4%-5%，股票薪酬支出490万-520万美元，其他运营费用1270万-1320万美元，G&A费用610万-660万美元。
2025年全年：维持收入指引（扣除报销前收入低个位数增长），上调利润率预期，EBITDA占比27.4%-27.65%；利用率约72.5%，资本支出1000万-1200万美元，税率28.5%。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势聚焦人工智能、能源转型、先进车辆技术等变革性技术，认为技术创新带来复杂性和风险的同时，为公司故障分析、安全评估等专业服务创造机会。
持续投资人才，招聘电气工程、计算机科学、人机交互等领域专业人员，目标2026年员工人数增长4%-6%，保持科学和工程领域前沿地位，为股东创造长期价值。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
2026年招聘计划： 招聘聚焦数字健康、自动驾驶汽车、能源（legacy系统及新技术）等增长领域，2026年员工人数预计增长4%-6%，回归历史正常范围。
人工智能业务影响： 人工智能已显著融入公司业务，涉及硬件实施、算法基准测试、人机交互等，在消费品、能源、运输等行业均有应用，难以量化具体占比，被动和主动业务中均有涉及且较为平衡。
主动与被动业务增长及费率： 2025年前三季度被动业务增长约18%，主动业务基本持平（受消费电子硬件业务下降拖累，但人机研究等领域改善）；费率增长受需求环境、通胀及人才因素推动，未来或回归3%-3.5%的历史正常水平，因主动业务改善和招聘增加将引入更多初级人员。
监管环境与政府业务： 监管工作主要在化工、医疗设备等领域，受全球监管框架推动增长，美国国内监管机构部分流程或有延迟但整体影响有限；联邦政府业务占比2%-3%，政府停摆对第四季度收入影响不大。
2026年收入展望： 未提供具体数字，计划于2026年1月底2月初电话会议公布，对员工增长、利用率等因素支撑下的增长持积极态度。
六、总结发言
Catherine Corrigan总结：公司在创新加速的行业环境中蓬勃发展，帮助客户驾驭转型并负责任地推动技术进步，应用科学严谨性确保产品安全、可靠；人工智能等新技术带来风险维度变化，公司凭借故障分析等专业知识支持客户应对挑战；未来将继续投资人才，保持科学和工程前沿地位，聚焦客户需求，为股东创造可持续增长和长期价值。