Diamondback Energy2025财年二季报业绩会议总结
二、财务业绩分析
核心财务数据
宣布15亿美元非核心资产出售目标，已完成2.5-2.6亿美元交易（包括Delaware Basin非运营资产和Bengal出售）；
剩余待售资产包括Epic管道27.5%股份及Endeavour Water资产；
预计2025年现金税率降至15%-18%（原19%-22%），含2亿美元一次性收益；
2026年现金税率预期稳定在18%-20%。
关键驱动因素
天然气捕获和处理效率提升推动NGL产量增长（Q2环比增加3.3万桶/天）；
成本控制：钻井效率提升（4-5天完成钻井成常态），资本支出占比从80%降至65%；
关税导致套管成本通胀15%，预计进一步上升。
三、业务运营情况
生产优化
修井计划投入增加，老井产量提升20%-100%；
天然气捕获率提高，燃烧率下降75-100个基点；
非核心资产剥离影响约1,000桶/天净石油产量。
技术效率
钻井周期缩短至4-8天（部分创纪录达30,000英尺水平段）；
同时压裂效率提升，日均压裂进度达4,000英尺；
DUC库存保持250-300口以维持灵活性。
区域表现
Midland Basin次级层位（Wolfcamp B/D、Upper Spraberry）开发占比提升；
Martin County天然气处理厂扩容解决产能瓶颈。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
维持49万桶/天石油产量，资本支出约9亿美元/季度；
优先偿还2027年到期定期贷款，平衡债务削减与股东回报（50%自由现金流用于股息+回购）。
长期战略
选择性并购：聚焦二叠纪盆地高性价比资产（如Viper Energy整合）；
电力解决方案探索：降低电力成本（占LOE主要通胀项），评估表后发电机会。
五、问答环节要点
行业整合
强调Diamondback作为低成本整合者优势，需警惕库存质量下降风险；
近期大型并购（Endeavor、Double Eagle）已强化资产组合。
油价敏感性
黄灯状态持续，若油价跌破50美元将考虑减产；
2026年对冲不足因看跌期权成本高，拟逐步建仓。
生产周期
完整DSU开发周期约12个月，撤出60台钻机/30台压裂队将影响远期产量。
六、总结发言
管理层重申资本纪律，保持运营灵活性应对市场波动；
强调技术领先（钻井效率、压裂优化）与成本控制为核心竞争力；
未来增长取决于油价复苏，拒绝盲目扩产。