联邦快递2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论联邦快递2026财年第二季度业绩表现、应对外部挑战的措施及未来战略规划。
管理层发言摘要：
首席执行官拉吉·苏布拉马尼亚姆回顾了旺季运营情况，感谢团队在MD11机队停飞、全球贸易政策变化等多重挑战下的执行力；强调转型成果（Network 2.0、组织及数字化转型）带来的韧性，以及联邦快递货运（FedEx Freight）分拆计划按计划推进（2026年6月1日完成）。
提及与波音和FAA合作确保MD11机队安全，已实施应急措施缓解停飞影响；宣布2月投资者日将分享中期财务展望。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：合并收入同比增长7%，其中联邦快递快递（FEC）收入增长8%，美国国内包裹收入增长12%；联邦快递货运收入下降2%。
利润：调整后每股收益（EPS）为4.82美元，同比增长19%；合并调整后营业收入增长17%，FEC调整后营业收入增长24%，利润率扩张100个基点。
展望：上调2026财年调整后EPS预期至17.80美元至19美元（此前为17.20美元至19美元）。
关键驱动因素
营收增长：B2B业务贡献近一半收入增长，美国国内包裹业务 volume 增长6%， yield 提升（FEC美国国内包裹 yield 增长超5%）。
成本与利润：转型成本 savings 达10亿美元，抵消全球贸易环境带来的10亿美元不利影响；MD11停飞导致Q2调整后营业收入减少2500万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
快递业务（FEC）：美国国内包裹业务强劲，B2B医疗保健新业务及亚马逊大型货物运输业务推动增长；国际出口受中美航线 volume 下降拖累，但亚欧航线及亚洲内部航线部分抵消影响。
货运业务（Freight）：日均货量下降4%，符合零担行业疲软趋势，但 yield 同比增长2%，得益于每票货物重量及每百磅收入提升；销售人员招聘进度超85%，计划6月全部到位。
市场拓展
全球运力调整：跨太平洋亚洲 outbound 运力同比减少25%，第三方运力减少35%，转向亚欧航线（B2B占比超75%，负载率高）。
客户与垂直领域：赢得宝马B2B业务，医疗保健、汽车及数据中心基础设施领域增长显著；中小企业（SMB）B2B业务创多年最佳季度表现。
运营效率
网络优化：MD11停飞后3天内完成11月航班计划调整，通过卡车运输、自有其他机型转用、第三方运力补充等措施稳定网络；Network 2.0优化设施处理24% volume，旺季将提升至65%。
技术应用：与ServiceNow合作推出物流智能洞察解决方案，整合供应链管理；AI计划覆盖全体员工，定制化课程提升数字化能力。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年下半年）
财务预期：合并收入增长5%-6%，FEC收入增长7%；货运收入预计持平或略降，利润率同比收缩。
重点工作：完成FedEx Freight分拆（已提交Form 10，4月8日举办投资者日）；MD11机队预计Q4恢复服务，Q3将承担更高停飞成本。
中长期战略
转型目标：Network 2.0计划2027财末实现30%设施缩减，带来20亿美元成本 savings；数字化转型聚焦物流智能与客户体验优化。
市场定位：聚焦高价值B2B、医疗保健、数据中心等垂直领域，持续提升 yield 与服务质量；国际业务优化航线结构，增强亚欧航线运力。
五、问答环节要点
B2B与 yield 增长：B2B增长来自新业务获取、钱包份额提升及中小企业贡献，预计全年持续； yield 提升得益于费率纪律与附加费收取，FEC美国国内包裹 yield 增长超5%。
MD11停飞影响：Q2损失约4%全球货运能力，Q2调整后营业收入减少2500万美元，Q3（旺季）成本压力更大，预计总影响约1.75亿美元；优先保障安全，与监管机构合作推进复飞流程。
Freight分拆与行业趋势：分拆相关成本约1亿美元（含销售团队招聘），剩余2亿美元EBIT下降源于行业需求疲软；卡车运输行业整合或逐步利好零担市场。
激励薪酬与利润率：2026财激励薪酬应计增加为一次性影响，2027财无此压力；FEC利润率扩张趋势持续，Network 2.0 savings 2027财集中释放。
六、总结发言
管理层对团队在旺季及挑战环境中的执行力表示肯定，强调转型（网络、组织、数字化）带来的韧性与盈利能力提升。
重申FedEx Freight分拆计划将释放价值，2月投资者日将详细阐述战略举措与中期财务目标。
感谢创始人弗雷德里克·W·史密斯，孟菲斯国际机场将以其命名，彰显公司对全球物流行业的变革贡献。